國債期貨上個交易日低開高走，出現(xiàn)了一定幅度的上升情況。從成交量上來看，三個合約的成交量又出現(xiàn)不足千手的情況，其中近月合約的成交量已經(jīng)小于次月合約，考慮到目前近月合約的持倉僅有1500余手，也就說大規(guī)模的移倉現(xiàn)象可能已經(jīng)結束。從價差上來看，近月合約和次月合約的價差超過了0.57元水平，應該說是近期相對較高的水平，這或許與近月合約即將進入交割有一定關系，進而出現(xiàn)了近月合約和次月合約走勢上的一些分歧。

　　周五，金融監(jiān)管系統(tǒng)五部委聯(lián)合公布關于金融機構同業(yè)業(yè)務的相關規(guī)定，應該說在當前實體經(jīng)濟融資成本高企，而資金市場的資金利率則并不是很高，資金狀況也并非異常緊張，其中金融機構同業(yè)業(yè)務相關的影子銀行對此有一定的影響。對于同業(yè)業(yè)務的監(jiān)管或許可能降低同業(yè)方面的融資需求，也就是對資金的需求可能進一步降低，這有可能引導資金向規(guī)范化的標準化資產(chǎn)流動，比如債券類資產(chǎn)，這將對債券市場有一定的支持。但是考慮到利率市場化大趨勢為改變，雖然利率市場化改革可能較預期有所減速，但在目前信用風險可控的情況下，金融機構配置政策性金融債、高等級信用債相較于國債仍然有較大的優(yōu)勢，也就是在整體收益率曲線可能有所下移的情況下，高等級信用債的利差仍有可能繼續(xù)收窄。

　　交易策略上，宏觀經(jīng)濟復蘇狀況仍然較為弱勢，資金層面仍然可能繼續(xù)維持實際寬松，短期債券市場或有支撐。（作者：劉會勇 ）