吉林省2014年首次省級(jí)儲(chǔ)備糧競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)，于今日早間9點(diǎn)30分開(kāi)始，計(jì)劃銷售玉米26.6萬(wàn)噸,全部成交。起拍價(jià)格為1910元/噸，最高價(jià)1980元/噸。從本次吉林地儲(chǔ)競(jìng)價(jià)銷售分析，未來(lái)國(guó)家或以底部?jī)r(jià)格拍賣(mài)臨儲(chǔ)玉米，倘若如此，玉米價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)能將被減弱。

一、本次拍賣(mài)成交情況和底部?jī)r(jià)格分析 

表：本次地儲(chǔ)競(jìng)價(jià)銷售成交情況

       本次參拍玉米為2008-2012年產(chǎn)，根據(jù)各年度臨儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格并結(jié)合本次參與拍賣(mài)的數(shù)量占比來(lái)推算，價(jià)格應(yīng)該在1900元/噸附近，這與起拍價(jià)格1910元/噸基本吻合。

表：拍賣(mài)玉米生產(chǎn)年限與當(dāng)年臨儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)

二、深加工為本次參拍主體 個(gè)體貿(mào)易參與熱情不高

        本次參與拍賣(mài)的主體為吉林省的深加工企業(yè)，黃龍食品工業(yè)有限公司、中糧生化能源（公主嶺）有限公司、中糧生化能源（榆樹(shù)）有限公司三家企業(yè)的拍得數(shù)量占總量的58%，剩余糧源被兩家糧貿(mào)企業(yè)包攬。

    貿(mào)易商參與熱度不高主要是因?yàn)榧Z源產(chǎn)自2008-2012年，質(zhì)量或并不理想；另一方面，本次拍賣(mài)的玉米分布較為集中，每標(biāo)的數(shù)量較多，而當(dāng)前下游需求較差，后期轉(zhuǎn)售存在一定的難度。

    深加工積極參與競(jìng)拍，主要因企業(yè)庫(kù)存水平低和拍賣(mài)價(jià)格具備吸引力。東北臨儲(chǔ)集中吸納后，產(chǎn)地糧源減少，深加工企業(yè)收購(gòu)難度提升，在產(chǎn)品價(jià)格走弱和原料價(jià)格走強(qiáng)的反差下，提價(jià)動(dòng)能不足，只能依靠停產(chǎn)減線來(lái)緩解，目前黑龍江玉米出庫(kù)成本已經(jīng)在2080元/噸，吉林省本地玉米出庫(kù)價(jià)格在2260元/噸，由此可見(jiàn)，拍賣(mài)的玉米更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

三、基于本次地儲(chǔ)拍賣(mài)對(duì)后期市場(chǎng)影響的猜想

        未來(lái)國(guó)家臨儲(chǔ)或采取底價(jià)拍賣(mài)方式。本次地儲(chǔ)拍賣(mài)為底價(jià)成交，即其拍賣(mài)價(jià)格與當(dāng)年臨儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格基本貼合，收購(gòu)費(fèi)、保管費(fèi)等財(cái)務(wù)費(fèi)用均由政府買(mǎi)單。目前臨儲(chǔ)在北方玉米庫(kù)存總量已經(jīng)在6200萬(wàn)噸以上，加上過(guò)去幾年的結(jié)余庫(kù)存，臨儲(chǔ)庫(kù)存總量或在8300萬(wàn)噸以上，大量糧源等待釋放，后期拍賣(mài)基本已成定局?？紤]到下游企業(yè)生產(chǎn)壓力較大、養(yǎng)殖業(yè)虧損，未來(lái)國(guó)家臨儲(chǔ)拍賣(mài)或也按底價(jià)進(jìn)行拍賣(mài)，財(cái)務(wù)費(fèi)用由政府負(fù)擔(dān)。  

    若按此推算，去年?yáng)|北臨儲(chǔ)收購(gòu)玉米3083萬(wàn)噸，去掉跨省移庫(kù)927萬(wàn)噸后，剩余2100萬(wàn)噸左右玉米仍在東北，若后期國(guó)家以底部?jī)r(jià)格拍賣(mài)2012/2013年產(chǎn)玉米，則吉林省出庫(kù)價(jià)格為2120元/噸，在此基礎(chǔ)上加40元/噸等級(jí)價(jià)差后，價(jià)格為2160元/噸，算上出庫(kù)費(fèi)和短倒等，推算至港口平艙價(jià)格為2350-2370元/噸左右。

   若拍賣(mài)2013/2014年產(chǎn)玉米，吉林省出庫(kù)價(jià)格在2240元/噸，加等級(jí)價(jià)差后出庫(kù)費(fèi)用2270元/噸，至港口理論價(jià)格為2470元/噸。

   由此可見(jiàn)，拍賣(mài)2012/2013年產(chǎn)玉米的可能性更大，但從本次地儲(chǔ)競(jìng)價(jià)銷售情況來(lái)看，也不排除2013/2014年產(chǎn)玉米以低于入庫(kù)價(jià)格投放市場(chǎng)的可能。因目前下游需求較差，養(yǎng)殖戶經(jīng)營(yíng)虧損，華北、西北玉米仍在供應(yīng)市場(chǎng)，補(bǔ)貼政策執(zhí)行前，飼料廠和在南方具備倉(cāng)儲(chǔ)條件的貿(mào)易商會(huì)建立相應(yīng)庫(kù)存，另一方面，低廉的進(jìn)口高粱和玉米也會(huì)對(duì)滿足飼料廠生產(chǎn)，若順價(jià)拍賣(mài)2013/2014年產(chǎn)玉米極有可能造成流拍。

    綜上分析，從價(jià)格上來(lái)看，若底價(jià)拍賣(mài)2012/2013年產(chǎn)玉米，北方港口上漲空間將被封鎖在2350-2370元/噸附近，進(jìn)而對(duì)東北產(chǎn)地糧價(jià)形成抑制。今年，東北貿(mào)易商只有靠補(bǔ)貼才能獲取利潤(rùn)，若后期補(bǔ)貼結(jié)束，東北玉米在銷區(qū)將喪失價(jià)格優(yōu)勢(shì)，若后期臨儲(chǔ)拍賣(mài)工作展開(kāi)，則糧價(jià)或面臨滯漲甚至下跌的風(fēng)險(xiǎn)，因此建議東北貿(mào)易商謹(jǐn)慎持有庫(kù)存。