昨日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)就《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性評(píng)估程序》（修訂稿）公開征求意見，目的在于配合期貨公司“一對(duì)多”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開展，進(jìn)一步明確相應(yīng)配套規(guī)則的實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)。

　　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)作為目前多家期貨公司主要抓手，其穩(wěn)定、健康發(fā)展直接關(guān)系著相關(guān)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的命運(yùn)。

　　美爾雅期貨漢口營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理李晨熙表示，自從2014年12月中期協(xié)發(fā)布《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行）》，降低了資管業(yè)務(wù)審批門檻，同時(shí)“一對(duì)多”業(yè)務(wù)開閘，期貨公司資管資格申請(qǐng)出現(xiàn)了“井噴”現(xiàn)象。

　　李晨熙進(jìn)一步解釋說，雖然期貨行業(yè)如此重視資管業(yè)務(wù)，但從規(guī)模上仍面臨瓶頸，期貨資管業(yè)務(wù)規(guī)模與基金、證券公司資管業(yè)務(wù)相比相差甚遠(yuǎn)。這一方面與期貨市場(chǎng)整體規(guī)模偏小有關(guān)，但另一方面也與期貨資管客戶進(jìn)入門檻較高有關(guān)?！皬钠谪浶袠I(yè)發(fā)展角度來看，此次對(duì)《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性評(píng)估程序（試行）》進(jìn)一步修訂，雖然沒有降低客戶進(jìn)入門檻，但簡(jiǎn)化了資管業(yè)務(wù)工作程序，提高了工作效率。”

　　投資者適當(dāng)性制度是期貨市場(chǎng)制度的特色之一。據(jù)了解，股指期貨仿真交易近七年來累計(jì)開戶超過144萬，交易所和中介機(jī)構(gòu)通過多種渠道培訓(xùn)客戶40余萬人，但最終只有16萬余人開立了股指期貨賬戶。

　　這與期貨投資獨(dú)有的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)不無關(guān)系?！坝龅绞袌?chǎng)連續(xù)暴漲或深跌，如果風(fēng)險(xiǎn)控制不力，更會(huì)有大量客戶血本無歸。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，金融期貨市場(chǎng)累計(jì)開戶超過16.3萬個(gè)，客戶盈虧比例約為一比三，期貨市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)性可見一斑?！币皇袌?chǎng)研究人士稱。

　　然而，伴隨著市場(chǎng)變化，適當(dāng)性制度也要與時(shí)俱進(jìn)。期貨資管業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)是由各類中介機(jī)構(gòu)提供更豐富、更個(gè)性化、更針對(duì)性的理財(cái)產(chǎn)品，特別是具有穩(wěn)定收益與較低風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品?！斑@樣一來，散戶便有了間接投資和分享發(fā)展的渠道，尤其是場(chǎng)內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品的推出將使金融機(jī)構(gòu)能以更低的成本構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和相關(guān)的ETF產(chǎn)品。”上述市場(chǎng)研究人士認(rèn)為，未來，我國(guó)期貨資管可能走上這樣的路子：由機(jī)構(gòu)推出豐富的結(jié)構(gòu)化等理財(cái)產(chǎn)品，滿足各類風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求，同時(shí)發(fā)揮機(jī)構(gòu)的專業(yè)特長(zhǎng)，代散戶投資避險(xiǎn)，幫助客戶實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

　　李晨熙表示，目前期貨業(yè)新的適當(dāng)性評(píng)估程序進(jìn)一步向基金、證券公司資管業(yè)務(wù)看齊，將為“一對(duì)多”業(yè)務(wù)開展提供便利，為期貨資管規(guī)模突破瓶頸提供有力支持，也為今后的基金、證券、期貨資管業(yè)務(wù)融合打下基礎(chǔ)。

　　值得注意的是，新制度中提到，期貨公司接受特定多個(gè)客戶委托的，期貨公司或子公司的自有資金和董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、從業(yè)人員及其配偶，可參與本公司設(shè)立的單只資產(chǎn)管理計(jì)劃，但份額合計(jì)不得超過該資產(chǎn)管理計(jì)劃總份額的50%。

　　“從期貨從業(yè)人員角度來看，‘一對(duì)多’業(yè)務(wù)放開期貨公司或子公司的自有資金和董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、從業(yè)人員及其配偶的參與限制，不僅進(jìn)一步盤活期貨公司的自有資金；將來有好的資管‘一對(duì)多’產(chǎn)品，從業(yè)人員也不用遺憾錯(cuò)過了?！崩畛课跽f。