國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集發(fā)布，QE 規(guī)模繼續(xù)縮減

　　“五一”小長假期間，隨著國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布以及烏克蘭沖突的升級，外盤商品期價整體走低。其中，美豆、美玉米和馬來西亞棕櫚油等均大幅下跌，其他農(nóng)產(chǎn)品(行情 股吧 買賣點(diǎn))以小幅回落為主；外盤金屬市場，倫鋁和倫鉛等跌幅較大。有分析人士表示，在不明朗的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下，大宗商品需求短期內(nèi)難獲改善，預(yù)計節(jié)后國內(nèi)商品期市仍將維持弱勢格局。
　 
    FED縮減購債規(guī)模，美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)利好

　　美國商務(wù)部4月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計算僅增長0.1%，創(chuàng)2012年四季度以來的新低，增幅遠(yuǎn)低于1.2%的市場預(yù)期。不過，該疲軟數(shù)據(jù)并未影響到美聯(lián)儲的貨幣政策。美聯(lián)儲在隨后發(fā)表的議息會議聲明中稱，從5月開始將量化寬松(QE)規(guī)模月額度再次削減100億美元，同時將目標(biāo)利率維持在0—0.25%。

　　美國勞工部5月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月非農(nóng)就業(yè)崗位增長28.8萬個，創(chuàng)下自2012年1月以來的最大增幅；4月失業(yè)率降至6.3%，為2008年9月以來最低。

　　中期研究院宏觀策略分析師李莉表示，美國一季度GDP數(shù)據(jù)令市場大跌眼鏡，但美聯(lián)儲堅(jiān)持縮減購債規(guī)模，表明其對于美國經(jīng)濟(jì)前景仍有信心，之后公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅走強(qiáng)也印證了美聯(lián)儲的判斷。整體來看，美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇日益穩(wěn)健，美元指數(shù)有望長期走強(qiáng)，這將會持續(xù)壓制大宗商品價格。

　　中國官方PMI實(shí)現(xiàn)“兩連升”

　　國家統(tǒng)計局5月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.4，連續(xù)第2個月回升。

　　中國物流信息中心高級經(jīng)濟(jì)師陳中濤分析，4月官方PMI回升主要受需求端帶動。新訂單指數(shù)回升明顯，說明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有升，增長態(tài)勢趨于鞏固。

　　“4月官方PMI雖然環(huán)比上升0.1個百分點(diǎn)，但絕對值仍創(chuàng)下近9年來4月的最低水平，凸顯出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整對制造業(yè)的沖擊?！崩罾蛘f道。

　　一德期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭士英分析，官方PMI雖然連續(xù)兩個月小幅回升，但基礎(chǔ)并不牢固。目前房地產(chǎn)(行情 專區(qū))市場銷售、投資和融資均呈現(xiàn)回落態(tài)勢，若這種趨勢進(jìn)一步確立，預(yù)計增量有限的基礎(chǔ)設(shè)施投資難以對沖房地產(chǎn)市場回落對中國經(jīng)濟(jì)的沖擊。

　　5月大宗商品走勢承壓

　　在小長假期間外盤商品期價整體走低的情況下，方正中期研究院院長王駿預(yù)計，節(jié)后國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場波動將加劇，資金將青睞油脂油料套利；工業(yè)品期貨和金融期貨下行概率較大；受地緣政治因素影響，貴金屬期貨有望振蕩走強(qiáng)。

　　郭士英認(rèn)為，工業(yè)品期貨近期的反彈行情已暫告一段落，后期可能會反復(fù)振蕩探底，“如果房地產(chǎn)市場繼續(xù)低迷，不排除部分工業(yè)品價格再創(chuàng)新低的可能。成本價不一定是熊市的最后堡壘”。

　　李莉認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整對商品市場的利空影響將長期持續(xù)，但中國經(jīng)濟(jì)體量大，這種影響將逐步削弱。隨著政府穩(wěn)增長措施的推進(jìn)，短期內(nèi)商品市場有反彈可能，但在基本面無實(shí)質(zhì)性改觀的背景下，大行情難以出現(xiàn)。