南美大豆即將陸續(xù)到港疊加下游養(yǎng)殖需求慘淡，在港口庫存的高壓下，國內(nèi)飼料企業(yè)采購步伐放緩，“去庫存”成為油粕行業(yè)最關(guān)心的關(guān)鍵詞。分析人士指出，當(dāng)前國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)低迷和油脂消費(fèi)疲軟，油粕庫存量可能繼續(xù)增加，這給豆粕市場(chǎng)的反彈帶來壓力，而油廠挺油支撐油脂抗跌，粕強(qiáng)油弱局面難以持續(xù)。

　　庫存或重回高位

　　國內(nèi)高庫存仍需要時(shí)間消化，南美大豆卻陸續(xù)開始裝運(yùn)，在國內(nèi)飼料整體需求仍然不佳的背景下，當(dāng)前飼料廠及經(jīng)銷商飼料企業(yè)采購步伐放緩，盡管油廠通過移庫操作基本控制了豆粕庫存的快速上漲，但油粕商業(yè)庫存仍再度回升。

　　據(jù)海關(guān)部署最新數(shù)據(jù)，3月份國內(nèi)進(jìn)口大豆462萬噸，低于2月進(jìn)口量481萬噸，高于同期的384萬噸。大豆到港加速，導(dǎo)致大豆庫存量繼續(xù)回升，截止到4月11日，國內(nèi)進(jìn)口大豆庫存總量648.44萬噸，周環(huán)比增幅0.89%，較去年同期增82.9%。

　　“上周因適逢清明假期國內(nèi)油廠開機(jī)率明顯下降，加上由于近兩周豆粕出貨放慢，部分油廠再現(xiàn)脹庫現(xiàn)象被迫停機(jī)，也有少部分油廠大豆暫時(shí)未接上停機(jī)?！遍L(zhǎng)江期貨研究員韋蕾告訴記者。據(jù)悉，由于終端需求疲軟，出貨放緩，油粕商業(yè)庫存再度回升，且部分出現(xiàn)脹庫，截止到4月6日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量79.65萬噸，當(dāng)周同比增加2.66%；截止到4月11日，豆油商業(yè)庫存總量99.05萬噸，當(dāng)周同比增加2.52%。

　　“隨著大豆到港量不斷增大，屆時(shí)油廠開機(jī)率勢(shì)必也將進(jìn)一步提高，油脂市場(chǎng)繼續(xù)面臨去庫存，豆油庫存或重回100萬噸。且港口棕櫚油庫存目前已高達(dá)110萬噸，為歷史同期最高水準(zhǔn)?！表f蕾表示，終端需求不旺及國儲(chǔ)菜油拋售擔(dān)憂進(jìn)而對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)上漲形成較大的阻力。

　　需求現(xiàn)回暖跡象

　　“賣一頭生豬約虧損300元，賣一只羽肉雞虧損10元左右，好在魚蝦價(jià)格正持續(xù)走高。”有飼料企業(yè)介紹，生豬養(yǎng)殖的深度虧損幾乎令人絕望，禽類養(yǎng)殖的全面復(fù)蘇又有待時(shí)日，眼下，市場(chǎng)暫時(shí)聚焦于水產(chǎn)養(yǎng)殖的恢復(fù)情況。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，進(jìn)入二季度以來，淡水魚價(jià)格非常理想，草根調(diào)研顯示，廣東地區(qū)草魚價(jià)格達(dá)到5.7元左右一斤，明顯高于去年，養(yǎng)殖戶投苗熱情較高，同時(shí)對(duì)蝦于去年下半年以來價(jià)格持續(xù)走高，4月已經(jīng)上漲30%，同樣推動(dòng)了養(yǎng)殖熱情。

　　韋蕾認(rèn)為，豆粕終端消耗緩慢和本月大豆到港量龐大，豆粕又出現(xiàn)脹庫停機(jī)，在禽類養(yǎng)殖需求尚未恢復(fù)，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)啟動(dòng)初期，豆粕回落風(fēng)險(xiǎn)加劇。而壓榨利潤虧損，豆粕消費(fèi)低迷，后期油廠挺油支撐油脂抗跌，但國儲(chǔ)拋菜油擔(dān)憂仍在，小包裝油降價(jià)10%，油脂價(jià)格區(qū)間震蕩為主。