面對(duì)持續(xù)走低的油價(jià)，今年很多石油公司縮減了資本支出。但油價(jià)在四月和五月從每桶45美元反彈至每桶60美元的跡象表明油價(jià)大幅下跌只是暫時(shí)的。

　　隨著伊朗核談判達(dá)成，全球供給過剩惡化以及希臘和中國金融市場動(dòng)蕩，7月份油價(jià)暴跌令投資者恐慌，市場認(rèn)為油價(jià)將在較長一段時(shí)間內(nèi)保持較低的價(jià)位。

 
　　目前2020年12月原油期貨價(jià)較今年年初低了近8美元，這說明眼下原油交易商比年初時(shí)更擔(dān)心未來油價(jià)。

　　市場對(duì)于油價(jià)將長期走低的看法令許多大型油氣公司開啟新一輪的資本支出和勞動(dòng)力縮減戰(zhàn)線。

　　分析師Fadel Gheit表示，抵消油價(jià)下跌50%的影響是個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。為了減少損失，許多石油公司也開始進(jìn)一步壓低鉆井勘測項(xiàng)目的成本。

　　油價(jià)暴跌已致46個(gè)大型原油和天然氣項(xiàng)目被推遲，相當(dāng)于200億桶原油儲(chǔ)量，這意味著全球原油產(chǎn)量在今后幾年可能會(huì)比預(yù)期低得多。雖然當(dāng)下石油公司減少產(chǎn)量是正確的，但長遠(yuǎn)來看，這將導(dǎo)致未來原油市場的供給不足。　

　　目前存在的問題是，幾大原油輸出國都在努力提高原油產(chǎn)量，即便是在油價(jià)很高的時(shí)候，雖然財(cái)務(wù)支出越來越多，但石油公司能發(fā)現(xiàn)的原油儲(chǔ)備越來越少。

　　最近幾年，美國頁巖油產(chǎn)量不斷增加，但這可能是短期現(xiàn)象。頁巖油鉆井?dāng)?shù)量急劇下降意味著很多鉆井平臺(tái)只能在開發(fā)的前兩年提供產(chǎn)量。此外，當(dāng)易采的區(qū)域開發(fā)完畢后，頁巖油的開采可能開始接近尾聲。國際能源署預(yù)計(jì)美國頁巖油產(chǎn)量很快將達(dá)到頂峰并在2020年開始下降，這表明原油產(chǎn)量將無法跟上增加的需求量。全球鉆井?dāng)?shù)量每年下降5%。

　　另一個(gè)可能使原油市場收緊的因素是沙特阿拉伯的閑置產(chǎn)能在縮小，作為最大原油輸出國之一，沙特的閑置產(chǎn)能對(duì)全球油市的穩(wěn)定至關(guān)重要。

　　目前OPEC每天僅有160萬桶的閑置產(chǎn)能，為2008年金融危機(jī)前的最低水平。雖然沙特不斷增加原油產(chǎn)量，但也消耗了其閑置產(chǎn)能，導(dǎo)致全球原油儲(chǔ)備減少。

　　基于原油閑置產(chǎn)能短缺以及新的原油資源在未來幾年很難發(fā)現(xiàn)，全球原油產(chǎn)量將無法滿足日益增加的原油需求，最終將導(dǎo)致油價(jià)飆漲。