中國證券報(bào)：互聯(lián)網(wǎng)對金融業(yè)沖擊不言而喻。從期貨業(yè)來講，傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)(營業(yè)部)面臨怎樣的困境？營業(yè)部擴(kuò)張的方式還適應(yīng)市場的發(fā)展嗎？

　　毛海東：互聯(lián)網(wǎng)的核心是信息流、數(shù)據(jù)流的廣泛、快速傳導(dǎo)和交互，在這個(gè)過程中，個(gè)人的作用被弱化，傳統(tǒng)單線的業(yè)務(wù)模式演變?yōu)樯鐣?huì)化、網(wǎng)狀的形態(tài)。隨著信息技術(shù)的不斷進(jìn)步，客戶端功能的不斷成熟，可以預(yù)見，銀行、證券網(wǎng)點(diǎn)在未來十年也會(huì)逐步減少。

　　從期貨行業(yè)來看，也是如此。期貨行業(yè)沒有指定交易的概念，好多投資者都在數(shù)家期貨公司有賬戶，隨著線上業(yè)務(wù)的不斷進(jìn)步，傳統(tǒng)同質(zhì)化的線下業(yè)務(wù)勢必面臨地域限制、信息不對稱的打破，處于一個(gè)完全競爭的狀態(tài)。既然是完全競爭，期貨公司只能通過價(jià)格優(yōu)勢、服務(wù)能力來實(shí)現(xiàn)差異化競爭。因此，總部的作用逐漸體現(xiàn)，營業(yè)部的功能開始弱化。當(dāng)然，營業(yè)部也已開始轉(zhuǎn)型，逐步從撒網(wǎng)式的營銷模式向以面向高凈值客戶、機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)的線下服務(wù)模式轉(zhuǎn)變；同時(shí)，營業(yè)部的業(yè)務(wù)范圍也正突破傳統(tǒng)單一經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，朝著財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、現(xiàn)貨及倉單服務(wù)以及跨界業(yè)務(wù)一體化的平臺業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)化。

　　從2013年公開數(shù)據(jù)看，證券營業(yè)部共5700多家，期貨營業(yè)部1400多家，從客戶數(shù)量比和業(yè)務(wù)收入比來看，期貨營業(yè)部數(shù)量還是多的。當(dāng)然，未來的趨勢，是牌照的互通，證券和期貨不分彼此，業(yè)務(wù)可以互相交叉，但是，傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)的競爭也會(huì)加劇，這就同樣面臨著差異化服務(wù)的問題。期貨公司的營業(yè)部需要解決如何結(jié)合公司線上服務(wù)和后臺的平臺優(yōu)勢，推進(jìn)線下業(yè)務(wù)的升級，為客戶做好定制服務(wù)、跨界服務(wù)。

　　中國證券報(bào)：東航期貨較早試水互聯(lián)網(wǎng)，目前取得了哪些成效？(經(jīng)營成本的變化等)此前，不少業(yè)內(nèi)質(zhì)疑“零傭金”，請介紹一下，傭金對于互聯(lián)網(wǎng)期貨的意義大嗎？期貨公司發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，應(yīng)該有怎樣的格局或者思路？

　　毛海東：東航期貨自2014年2月18日推出“零傭金”和“手機(jī)開戶”，是基于對自身業(yè)務(wù)形態(tài)和行業(yè)發(fā)展趨勢的考量。2014年，公司關(guān)閉了唯一的一家營業(yè)部，加快系統(tǒng)建設(shè)，為接下來的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型奠定了基礎(chǔ)。

　　的確，期貨行業(yè)由于之前受到各方面的限制，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是收入的主要來源，這其中，傭金收入的占比遠(yuǎn)高于其他業(yè)務(wù)。但是，這在金融改革、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展、行業(yè)壁壘打破的趨勢下，行業(yè)的競爭力面臨著諸多挑戰(zhàn)。從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的公司收入來源中，傭金的比例有降低的趨勢，不少已經(jīng)降至50%以下，這還是包含了交易所的減免。我們算過，對東航期貨來說，我們現(xiàn)在每手收一分錢，照樣能盈利，但對整個(gè)行業(yè)來說，不收手續(xù)費(fèi)不行，因?yàn)槊考夜镜膯挝怀杀静煌?。但是不能因?yàn)槟愠杀靖呔涂梢允崭呤掷m(xù)費(fèi)，高手續(xù)費(fèi)要靠高服務(wù)品質(zhì)才能被客戶接受。你說你提供什么增值服務(wù)，所以收這么高手續(xù)費(fèi)，客戶不一定買賬。中國的消費(fèi)者是最精明的，期貨投資者無疑對性價(jià)比更為敏感。為什么目前投資咨詢業(yè)務(wù)做不好？就是因?yàn)榭蛻魧δ愕耐顿Y建議不信任。要做好，只有你比他更專業(yè)、更有盈利能力，這恰恰又是好多期貨公司所不具備的。

　　隨著新業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展壯大，傭金收入占比下降的趨勢將更顯著。市場規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化帶來成本節(jié)約，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金費(fèi)率會(huì)進(jìn)一步下降，但這并不意味著行業(yè)進(jìn)入冬天，相反，這將加速期貨行業(yè)的差異化發(fā)展。根據(jù)公司自身資源稟賦和發(fā)展路徑的不同，介入互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的切入點(diǎn)也應(yīng)當(dāng)有所差異。互聯(lián)網(wǎng)的確會(huì)帶來成本的降低，但是，不在服務(wù)上不斷創(chuàng)新，不提升服務(wù)的品質(zhì)，僅憑低價(jià)并不會(huì)帶來較大的業(yè)務(wù)增量，相反會(huì)侵蝕公司的正常經(jīng)營利潤，影響服務(wù)品質(zhì)，從而制約公司長期發(fā)展。投資者的需求不僅僅是低傭金，而且在通道的安全和穩(wěn)定、投研的質(zhì)量以及一攬子金融服務(wù)等領(lǐng)域有各自的要求，期貨公司從事互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，要突破一維或是二維的思維局限，而是從更多的維度去構(gòu)建業(yè)務(wù)框架，豐富服務(wù)內(nèi)容，提升服務(wù)品質(zhì)，才能在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的競爭中占得先機(jī)。

　　中國證券報(bào)：互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)新事物，整合了各方面的資源。東航期貨在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)時(shí)，如何整合資源？對未來這塊業(yè)務(wù)有哪些規(guī)劃？

　　毛海東：事實(shí)上，東航期貨早在2008年啟動(dòng)“藍(lán)海密劍”實(shí)盤大賽起，就已經(jīng)開始業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的布局。公司利用自身遴選投顧的系統(tǒng)，在大賽中選拔優(yōu)秀選手，于2009年推出第一個(gè)MOM資管計(jì)劃，自成立起保持年化20%以上的收益率。同時(shí)利用股東資源，2012年推出業(yè)內(nèi)第一個(gè)純期貨基金專戶，2014年股東東航金控取得第一批私募基金管理人資質(zhì)后，不斷在期貨資管領(lǐng)域取得突破。如今，藍(lán)海密劍實(shí)盤大賽參賽權(quán)益突破15億，2014年總體盈利3.9億。2014年底，東航期貨與股東聯(lián)手推出30億CTA孵化計(jì)劃、跨境套利“杠桿平衡寶”產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富服務(wù)產(chǎn)品鏈。CTA孵化計(jì)劃設(shè)計(jì)了50萬-500萬、500萬-2000萬、2000萬以上的不同資金規(guī)模的臺階，穩(wěn)健推進(jìn)CTA培養(yǎng)工程，目前在孵化中的CTA近30人；“杠桿平衡寶”旨在為客戶提供短期保證金流動(dòng)性安排，提升客戶跨境套利資金使用效率。同時(shí)，我們在倉單業(yè)務(wù)和場外衍生品領(lǐng)域，將逐步打造特色產(chǎn)品，擇機(jī)推出。在信息技術(shù)方面，東航期貨在自主開發(fā)領(lǐng)域不斷取得突破，業(yè)內(nèi)第一個(gè)網(wǎng)上開戶系統(tǒng)、期貨公司自主開發(fā)的多風(fēng)格交易系統(tǒng)、跨境一體化交易系統(tǒng)、期權(quán)做市商系統(tǒng)、資管系統(tǒng)都已上線使用，客戶自助服務(wù)系統(tǒng)、增值服務(wù)系統(tǒng)、自動(dòng)風(fēng)控系統(tǒng)也正在加快升級推出。

　　在產(chǎn)品豐富、服務(wù)多樣的基礎(chǔ)上，東航期貨未來還將進(jìn)一步與股東資源協(xié)同，推進(jìn)國際化、跨界平臺化發(fā)展。與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比，期貨公司在數(shù)據(jù)來源的豐富性上有較大差距，大多只是局限于客戶的基本信息數(shù)據(jù)和交易行為數(shù)據(jù)。當(dāng)然，我們對這些數(shù)據(jù)的分析要比互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更擅長和專業(yè)。但是未來的社會(huì)形態(tài)是網(wǎng)絡(luò)化的，多維度的，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的業(yè)務(wù)正在涵蓋用戶的大部分日常行為，也包括融資、理財(cái)?shù)葌€(gè)體金融服務(wù)領(lǐng)域。期貨公司如想提升對客戶需求的把握能力，也不能停留在上述領(lǐng)域，而應(yīng)擴(kuò)展到整個(gè)投融資領(lǐng)域，利用風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)優(yōu)勢，滿足客戶多樣化、深層次需求，這樣，才能在未來的行業(yè)變革中體現(xiàn)自身的價(jià)值。