所有產(chǎn)品均存有風(fēng)險(xiǎn)，不論參予者了解與否。

　　對(duì)多數(shù)糧食與油籽生產(chǎn)者來說，生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高過市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包含兩項(xiàng)因素：價(jià)格(price）與基準(zhǔn)（Basis）。價(jià)格發(fā)現(xiàn)可透過CME期貨市場(chǎng)進(jìn)行。價(jià)差系指商品現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差異（現(xiàn)貨價(jià)-期貨價(jià)=特定時(shí)間點(diǎn)價(jià)差）。

　　有許多方式可降低農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，本文將介紹兩種透過CME期貨商品的避險(xiǎn)方法 ：作空期貨避險(xiǎn)與作多期權(quán)避險(xiǎn)。

　　作空期貨避險(xiǎn)

　　此為糧食與油籽商品最基本的避險(xiǎn)策略。作空CME期貨可用于替代商品銷售風(fēng)險(xiǎn)，早在收成前就可開始布下空單作為谷物銷售前的價(jià)格保險(xiǎn)（放心保）。一旦谷物銷售完成，作空部位就應(yīng)平倉(cāng)。長(zhǎng)期而言，商品的現(xiàn)貨與期貨價(jià)格通常會(huì)一起上揚(yáng)或下跌，因此一邊的損失通常會(huì)由另一邊的獲利抵銷，生產(chǎn)者便可藉此在出售農(nóng)產(chǎn)品前鎖定一個(gè)期貨價(jià)位。

　　作空避險(xiǎn)評(píng)估

　　作空價(jià)格 +/- 預(yù)期價(jià)差* = 預(yù)期售價(jià)

　　*依現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算

　　作空避險(xiǎn)范例:

　　假設(shè)

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