東北臨儲收購繼續(xù)保持快節(jié)奏，春節(jié)前臨儲入庫總量破5000萬噸幾成定局，提振東北地區(qū)玉米價格。再者，中央一號文件的發(fā)布也提振了玉米行情。春節(jié)前玉米價格仍然較為強勢。

　　一號文件具有提振作用

       近日，中央一號文件發(fā)布，涉及玉米市場的有兩點。一是保持稻谷、小麥農業(yè)補貼政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。2014年度，國家取消了對棉花和大豆的農業(yè)補貼，采取直補方式，市場一度傳聞玉米市場也將取消農業(yè)補貼。中央一號文件對此既沒有否定，也沒有肯定。一號文件中也未明確提及對玉米品種的收儲意愿，但至少目前，仍然執(zhí)行最低價收購政策。對于玉米市場這種政策市來說，不取消農業(yè)補貼，政策市就將持續(xù)，其價格底部也將逐年抬升。

　　二是落實新增地方糧食儲備規(guī)模計劃，建立重要商品商貿企業(yè)代儲制度。這從側面印證了政府實施臨儲收購政策的傾向。去年東北玉米霉變指標普遍偏高，導致大量糧源無法進入國家臨儲庫。吉林等省適時調整收儲指標，保證農民手中高霉變玉米有去處，也使得今年玉米市場的觀點趨于利多。

　　春運期間運力緊張且運費提高

　　玉米主產區(qū)是東北地區(qū)，而飼料廠大多分布于沿海地區(qū)，如廣東、江西。進入2月，飼料企業(yè)的備貨需求明顯增加，而由于春運貨運緊張，且鐵路運費提高，最終傳導至玉米市場，體現為玉米價格的上漲。

　　臨儲加速導致基層糧價上漲

　　2014年國家累計完成政策性玉米收購近1.25億噸，收購量創(chuàng)歷史新高。今年，東北產區(qū)臨儲收購力度再次增強，目前收購總量已超4500萬噸。在收購加速的推動下，產區(qū)基層糧價出現上漲。由于臨儲的大量收購以及今年新糧售糧提前，農戶手中余糧迅速減少，黑龍江地區(qū)能夠轉儲的玉米不超過500萬噸，后期將面臨無糧可轉的局面。

　　受臨儲收購提速的刺激，東北產區(qū)基層糧價上漲，對北港價格形成支撐。

　　市場需求強勁

　　隨著臨儲收購量的持續(xù)增加，東北貿易玉米存量進一步降低，南方可能更依賴華北玉米。深加工企業(yè)開工率高于去年，同期備庫的意愿也好于去年。下游飼料企業(yè)的備貨也較為積極，都在為年前的生產做準備。另外，根據我們走訪下游貿易商的情況，貿易商也普遍看漲后市。因而，根據下游樂觀的心態(tài)和上游走貨的順暢，我們認為，春節(jié)前玉米價格仍然較為堅挺。

　　綜上所述，一號文件的發(fā)布使得玉米的政策市繼續(xù)，代表底部逐年上抬的基調仍然不變。而從供需情況來看，供給方面臨儲速度加快，東北華北玉米走貨速度都有所加快。需求來看，節(jié)前的飼料企業(yè)備貨積極。因而我們樂觀地認為，節(jié)前的玉米仍然保持強勁的態(tài)勢。但是為了節(jié)前的倉位風險，我們建議投資者以輕倉做多為主，注意把握資金管理。