每個故事都離不開一個戲劇性的結(jié)尾，對今年的鎳市而言也不例外。
　　記者獲悉，華北某大型不銹鋼廠28日報出的11月高鎳鐵采購價格，環(huán)比跌幅約21.2%。至此，鎳價已幾乎跌回到今年暴漲前的水平。
　　由于印尼發(fā)布原礦出口禁令的影響，今年上半年，LME倫鎳短短三個月內(nèi)的漲幅高達(dá)60%，創(chuàng)下27個月新高。然而，9月以來，倫鎳單邊下跌，令看好鎳價的投資者大跌眼鏡。 一位業(yè)內(nèi)人士甚至認(rèn)為，鎳價看似進入谷底，但后期不排除繼續(xù)下行的可能。
　　人們不禁發(fā)問，印尼故事去哪兒了？
　　鎳庫存創(chuàng)7年來新高
　　9月以來倫鎳跌幅超20%的背后，是國內(nèi)外鎳庫存飆升，這一點在LME尤為突出。數(shù)據(jù)顯示，28日，LME倫鎳日庫存達(dá)37.88萬噸。
　　相比之下，國際鎳價上一輪最高點出現(xiàn)在2007年，當(dāng)時倫鎳日庫存低至兩三千噸。2007年5月，倫鎳創(chuàng)下5.18萬美元/噸的天價。此后倫鎳庫存緩慢上升。2013年底，倫鎳庫存升到26萬噸，倫鎳價格也最低跌至1.32萬美元/噸。
　　今年二季度，鎳價雖然開始飚漲，但倫鎳庫存上升速度并未減慢。
　　上海有色網(wǎng)分析師廖容榮認(rèn)為，電解鎳行業(yè)低迷多年，鎳價上漲后，一些隱性庫存流向了LME。除了倫鎳外，5月以來，國內(nèi)鎳鐵相關(guān)庫存也在增加。上海有色網(wǎng)鎳分析師楊波介紹，中國港口紅土鎳礦庫存處歷史高位，估計夠用約六個月。
　　此前，市場曾預(yù)期，今年四季度后港口鎳礦庫存會進入快速下降期，但這一現(xiàn)象顯然已經(jīng)滯后。
　　菲律賓鎳礦“搶戲”
　　正當(dāng)印尼原礦持續(xù)扮演今年這場鎳價暴漲大戲的主角時，卻不料半路殺出一名“搶戲者”——菲律賓鎳礦。
　　“菲礦供應(yīng)超預(yù)期是9月鎳價快速下跌的重要原因。”中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鈷業(yè)分會秘書長徐愛東認(rèn)為。
　　菲律賓也富產(chǎn)紅土鎳礦，但品位較印尼低，市場曾預(yù)期菲律賓紅土鎳礦數(shù)量有限，而實際上今年供應(yīng)大幅增加。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1－9月中國進口自菲律賓的鎳礦砂達(dá)2714.46萬噸，同比增長26.68%，約占同期進口總量的70.99%。
　　因菲律賓中高品位鎳礦供應(yīng)超預(yù)期，中國鎳生鐵產(chǎn)量下降有限。上海有色網(wǎng)預(yù)估2014年國內(nèi)鎳生鐵產(chǎn)量較2013年僅下降9.28%。
　　不過，鎳吧分析師弈斷機認(rèn)為，菲律賓高品位鎳礦缺乏，無法彌補印尼礦斷供缺口。這一觀點得到大多數(shù)人認(rèn)同。
　　菲律賓有望再度成為故事主角。菲律賓鎳礦主產(chǎn)區(qū)蘇里高10月進入雨季，一直到2015年4月出雨季。雨季期間，我國進口菲律賓鎳礦或?qū)⒚黠@減少。
　　一些分析人士認(rèn)為，到12月份鎳市場轉(zhuǎn)機或會出現(xiàn)。但也有觀點稱這個時點或許要到明年一季度。