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利率市場化定價基準——新國債收益率曲線將推出

來源:鑫鼎盛期貨呼和浩特市營業(yè)部轉(zhuǎn)自華爾街見聞    時間:2014-06-20    瀏覽:2756次

財政部國庫司副司長周成躍撰文稱,財政部網(wǎng)站或?qū)⒑芸鞂紘鴤找媛是€。而據(jù)《第一財經(jīng)日報》報道,6月19日,中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司也表示,擬將現(xiàn)有的三條固定利率國債收益率曲線合并為一條,推出“中債國債收益率曲線”。

目前財政部并沒有自己的國債收益率曲線,中債登現(xiàn)有的三條曲線分別是中國固定利率國債收益率曲線、銀行間固定利率國債收益率曲線、交易所固定利率國債收益率曲線。

中債登稱,正在配合財政部研究國債收益率曲線一事。

報道提到,目前,我國編制的國債收益率曲線已經(jīng)形成包括從隔夜到50年的短、中、長期在內(nèi)的較為完整的期限結(jié)構(gòu),但問題在于國債曲線短端和長端參考點少。

打造新的國債收益率曲線是利率市場化改革的一項基礎(chǔ)性工作。周成躍在其文章中提到,

國債收益率曲線不僅在各國風(fēng)險管理中被視為公認的基準,也是企業(yè)債券、證券化資產(chǎn)等金融資產(chǎn)的定價基準。同時,央行通過調(diào)整基準利率、公開市場操作等手段,對國債收益率曲線的高度、曲度等進行調(diào)整,達到調(diào)控金融市場的宏觀調(diào)控目的。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委此前在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時亦表示,完善的國債收益率曲線具有利率錨的作用。因為國債收益率相當(dāng)于無風(fēng)險利率,市場化的利率價格只需要在無風(fēng)險利率的基礎(chǔ)上加上風(fēng)險溢價即可。

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