新浪財(cái)經(jīng)訊 2月24日，商品今日再度調(diào)整，品種跌多漲少。黑色系和有色大幅下跌，其中鐵礦石跌破700元關(guān)口，銅跌破48000元關(guān)口。貴金屬中，金銀大幅走高。

　　截止午盤收盤，鐵礦石跌4.54%，橡膠(18725, -695.00, -3.58%)跌3.58%，熱卷跌3.42%，螺紋、滬銅(47560, -1010.00, -2.08%)、滬鋅、大豆等跌逾2%，玻璃(1324, -26.00, -1.93%)、動力煤、滬鉛、滬錫、菜粕(2387, -30.00, -1.24%)、豆粕、滬鎳跌逾1%。漲幅方面，雞蛋漲1.34%，滬金(281, 3.10, 1.12%)漲1.12%，棉花(15690, 160.00, 1.03%)漲1.03%。

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，對于商品期貨市場大多數(shù)工業(yè)品“跳水”，主要是需求回升預(yù)期沒有兌現(xiàn)、金融去杠桿疊加下游終端行業(yè)難以承受上游大幅攀升的成本傳導(dǎo)有關(guān)系。因此，需要警惕基建拉動需求的邏輯被證偽和地產(chǎn)調(diào)整帶來的需求超預(yù)期回落的基本面重估風(fēng)險(xiǎn)。

　　橡膠期貨多頭開始撤退 但難言見頂

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從橡膠期貨2016年啟動的這輪上漲行情來看，背后的驅(qū)動因素主要是泰國南部遭受到30年不遇的洪水災(zāi)害。水災(zāi)不但影響膠農(nóng)割膠和運(yùn)輸，而且也容易導(dǎo)致橡膠樹根部壞死，威脅生存，由此帶來供應(yīng)端預(yù)期出現(xiàn)變化，轉(zhuǎn)向緊缺一面。

　　與此同時(shí)，泰國政府在膠價(jià)低迷期收購的30多萬噸天膠也迎來了較好的出庫期。數(shù)據(jù)顯示，截至2月下旬，泰國政府已經(jīng)累計(jì)在市場上拋售掉20萬噸左右的存貨，目前尚有12.5萬噸的余貨打算在3月上旬進(jìn)行拍賣。拋儲順利進(jìn)行在很大程度上抵消了水災(zāi)減產(chǎn)帶來的利多作用。

　　另外，截至2017年2月中旬，青島保稅區(qū)橡膠庫存暴漲至15.66萬噸，較1月中旬12.18萬噸整體增加3.48萬噸，漲幅28.57%。其中天然橡膠11.62萬噸，增加2.51萬噸，增幅27.55%；合成橡膠3.6萬噸，增加0.98萬噸，增幅37.4%；復(fù)合膠0.44萬噸，減少0.01萬噸，降幅2.22%。春節(jié)前后入庫較多，而其中天然膠、合成膠庫存猛增是總體庫存大漲的主要原因。

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速下降難以對今后價(jià)格上漲構(gòu)成有力支撐。在經(jīng)過一段時(shí)間高位震蕩之后，橡膠出現(xiàn)大幅下跌行情，應(yīng)該看做是對前期過度上漲的一個(gè)修正。

　　但從供需面來看，一季度供需偏緊格局不變。首先是全球供應(yīng)處于季節(jié)性萎縮期，其次消費(fèi)或繼續(xù)維持2016年的勢頭。供需偏緊支持滬膠價(jià)格易漲難跌。2月14日泰國第二批拋儲塵埃落定，最新消息3月初將啟動第三次拋儲，其間滬膠價(jià)格應(yīng)有一定反復(fù)，但基于中線看好，建議中長期把握買入機(jī)會。

　　鋼價(jià)警惕投機(jī)需求

　　西本新干線高級研究員邱躍成表示，鋼貿(mào)商在2011年-2015年做庫存的普遍 大幅虧損，行業(yè)也經(jīng)歷了大幅洗牌。2016年行情出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，做庫存的鋼貿(mào)商普遍大幅盈利，相對來說做工程以及搬磚戶則盈利情況較差。隨著鋼鐵去產(chǎn)能的推 進(jìn)，當(dāng)前鋼貿(mào)商對后市預(yù)期普遍較為樂觀，資金情況也較前幾年有所好轉(zhuǎn)，開始逐步加大庫存囤貨。部分前期退出的鋼貿(mào)商也開始重回市場尋找機(jī)會，使得今年鋼貿(mào) 行業(yè)活躍度較去年明顯回升，整體庫存也大幅攀升。