在岸人民幣昨日夜盤尾盤失守6.94關(guān)口，收盤大跌逾400點(diǎn)。為連續(xù)第二個(gè)交易日下跌。與此同時(shí)，在岸與離岸人民幣匯率再次出現(xiàn)倒掛。

　　分析人士認(rèn)為，昨日美聯(lián)儲決議為溫和“鷹派”，按照決議所說明年仍將有加息動作，這將令人民幣繼續(xù)承壓。但監(jiān)管層料仍會控制匯率貶值速度，人民幣年內(nèi)破“7”的概率并不大。

　　境內(nèi)外匯率“倒掛”背后

　　在昨日亞洲時(shí)段開盤后，離岸市場人民幣僅僅短暫下跌逼進(jìn)6.94整數(shù)關(guān)口附近，就出現(xiàn)強(qiáng)大的人民幣買盤迅速推高離岸市場人民幣匯率，令境內(nèi)外人民幣匯率午后交易時(shí)段出現(xiàn)倒掛狀況。這也讓市場紛紛猜測，中國央行很可能入市干預(yù)離岸人民幣匯率，但央行并未對這一猜測做出回應(yīng)。

　　目前對人民幣匯率持續(xù)下跌構(gòu)成較大威脅的，主要是離岸市場國際投機(jī)資本，而它們的一大策略，就是炒作美聯(lián)儲加息題材大幅沽空人民幣套利。

　　一家香港銀行的外匯交易員表示，央行通過買盤來助推離岸人民幣企穩(wěn)反彈，令沽空資本止損涌出，從而使離岸市場人民幣迅速反彈，導(dǎo)致境內(nèi)市場在岸人民幣來不及“反應(yīng)”，倒掛現(xiàn)象便已經(jīng)形成。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，離岸市場匯率反彈，利于引導(dǎo)境內(nèi)市場人民幣匯率跟隨上漲。

　　美聯(lián)儲加息造成全球金融動蕩

　　新華社發(fā)表評論指，加息決議將不可避免造成新一輪金融動蕩，令過度仰賴外部融資、自身償債能力不足的國家形勢惡化，特別是新興國家。‘如果美國未來加快升息步伐，強(qiáng)勢美元將給全球造成混亂?！?/p>

　　對于加息后美元指數(shù)繼續(xù)大漲，建行金融市場業(yè)務(wù)專家韓會師表示，美元指數(shù)大幅上揚(yáng)主要因美聯(lián)儲暗示明年可能繼續(xù)加息2-3次，明顯超出市場預(yù)期。在‘參考一籃子貨幣’定價(jià)機(jī)制下，一旦國際市場美元繼續(xù)走強(qiáng)，人民幣對美元必然面臨貶值壓力。而在境內(nèi)結(jié)售匯市場短期難以擺脫逆差格局的情況下，‘參考收盤價(jià)’定價(jià)規(guī)則也會從內(nèi)部對人民幣施加貶值壓力，二者合力之下，除非遇到強(qiáng)有力的市場調(diào)控，否則人民幣對美元雙邊匯率繼續(xù)走弱是大概率事件。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平也預(yù)計(jì)，當(dāng)前和未來一段時(shí)期人民幣仍存貶值壓力。美國經(jīng)濟(jì)有望溫和增長，中國經(jīng)濟(jì)增長向好可持續(xù)性仍待觀察，中美利差可能進(jìn)一步收窄，都會給人民幣帶來進(jìn)一步貶值壓力。

　　另外，內(nèi)地居民部門金融資產(chǎn)仍有進(jìn)一步外流的持續(xù)需求，資本外流和人民幣貶值相互促進(jìn)、相互加強(qiáng)，易形成‘資本外流-人民幣貶值-貶值預(yù)期增強(qiáng)-資本外流壓力加大-貶值預(yù)期再增強(qiáng)’循環(huán)。

　　專家：收緊資本流出管理

　　連平認(rèn)為，當(dāng)前形勢下，明年可考慮采取非對稱的資本流入和流出管理，促進(jìn)資本流動趨向平衡。一方面，進(jìn)一步對外資開放境內(nèi)服務(wù)業(yè)、資本市場和貨幣市場。

　　另一方面，對資本流出的管理應(yīng)適當(dāng)收緊。諸如個(gè)人對外實(shí)業(yè)投資、不動產(chǎn)投資和證券投資等領(lǐng)域的放開應(yīng)謹(jǐn)慎推進(jìn)。持續(xù)加強(qiáng)宏觀審慎管理，嚴(yán)格限制投機(jī)性購匯需求。