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股指期貨合約內(nèi)容
來源：網(wǎng)絡(luò)公開信息 時間：2008-05-08 瀏覽：2802次
股指期貨交易是以股票指數(shù)為基礎(chǔ)的交易。其標的物的主要內(nèi)容簡介如下。
1.合約乘數(shù)
在股指期貨中，其指數(shù)值是貨幣化的，也就是說，期貨的股票指數(shù)代表一定的貨幣金額。它等于指數(shù)值乘以一個固定金額，這個固定金額就是“合約乘數(shù)”。
股指期貨是用指數(shù)的點數(shù)來報出它的價格。例如，在香港上市的恒生指數(shù)期貨合約規(guī)定，合約乘數(shù)為50港幣，與期貨恒生指數(shù)的乘積就得到一個合約的總價值。若期貨市場報出恒生指數(shù)為15000點，則表示一張合約的價值為750000港幣。而若恒生指數(shù)上漲了100點，則表示一張合約的價值增加了5000港幣。
2.最小變動價位。
股票指數(shù)期貨的最小變動價位，也以一定的指數(shù)點來表示。如香港恒生指數(shù)期貨的最小變動價位是1個指數(shù)點，由于每個指數(shù)點的價值為50港幣。因此，就一個合約(或稱一手)而言，其最小變動價位為50港幣。
3.每日價格波動限制。
自1987年10月股災以后，絕大多數(shù)交易所對其上市的股票指數(shù)期貨合約規(guī)定了每日價格波動限制，類似于我們通常說的漲、跌停板制。各個交易所的規(guī)定各不相同，這種不同即在限制的幅度上，也表現(xiàn)在限制的方式上。同時各交易所還經(jīng)常根據(jù)具體情況對每日價格波動進行具體限制。
在限制的方式上，有漲、跌停板制和熔斷機制，有的交易所只用一種，有的交易所兩種限價方式同時存在。
熔斷機制，是當行情波動幅度達到交易所所規(guī)定的幅度即熔斷點時，交易所會暫停交易一定時間，一般是10分鐘，而后再開始正常交易，這時，將在更大一點的熔斷點內(nèi)交易。一般只設(shè)兩個不同幅度的熔斷點。
4.結(jié)算方式
股指期貨當然是以現(xiàn)金方式結(jié)算，并且是按期貨的規(guī)律實行每日無負債結(jié)算制度，即，投資者賬戶中每天的履約保證金不能出現(xiàn)負數(shù)。
每個交易所的結(jié)算結(jié)算價定價法略有不同，但一般來說都是如下：
對于每天的結(jié)算，是以當天最后一小時交易的成交量加權(quán)平均價，作為交易收盤后的結(jié)算價格。
對于到期日的結(jié)算，也就是交割結(jié)算，是以當天股票現(xiàn)貨指數(shù)每5分鐘取樣算術(shù)平均價格，按最小變動價位取整后，作為結(jié)算價。特殊情況下交易所有權(quán)調(diào)整計算方法。
5.交割方式
股指期貨是采用現(xiàn)金交割方式，在前面已有敘述。
股指期貨合約都有到期時間，它的最后交易日和最后結(jié)算日是同一天，都是指合約到期的最后一個工作日。
7.合約價值
合約乘數(shù)乘以股指期貨點數(shù)，就得到合約價值。
如果再乘以保證金比例，就得到做一手股指期貨合約應(yīng)占用的保證金數(shù)額。
8.合約月份
是指股指期貨到期的月份，同一個股指期貨是以不同的合約月份，來區(qū)分不同合約的。
一般地，一個股指期貨合約其“合約月份”分為當月、下月及隨后兩個季月，即最多四個合約。
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