投資者教育
股指期貨的套期保值
來源：網(wǎng)絡(luò)公開信息 時間：2008-05-21 瀏覽：2742次
一般而言，股指期貨的套期保值功能可分為多頭保值與空頭保值兩種類型。
1.對于大多數(shù)投資者而言，由于您手中持有股票組合，而您又擔(dān)心一些政策因素給組合帶來系統(tǒng)性風(fēng)險，導(dǎo)致手中組合遭受損失。但您又不想拋出手中的股票組合，因為這些公司的現(xiàn)金紅利率高于銀行存款利率。您僅僅想躲過這一段不穩(wěn)定的投資時期，在這種情況下，股指期貨可以幫您選擇一種多頭保值策略?！?
股指期貨一般都有不同到期期限的股指期貨合約，以供選擇。當(dāng)您認(rèn)為將出現(xiàn)不穩(wěn)定的股票投資時期時，那么你就根據(jù)手中股票組合的市值，賣出相應(yīng)價值的股指期貨合約。
假設(shè)您現(xiàn)在手中不但持有股票組合的多頭，而且還持有股指期貨的空頭。由于股指期貨合約到期時的價格會向現(xiàn)貨指數(shù)收斂，因此，不管股票指數(shù)價格向何方波動，您的組合都會贏虧相抵，保證了持有組合的無風(fēng)險收益。因為，如果股票指數(shù)正如您所預(yù)期的下跌了，那么您的股票組合遭受了損失，而股指期貨合約就能為你帶來利潤，以彌補股票的損失。反之，亦是如此?？傊?，股指期貨幫助您選擇了多頭避險策略，類似買到了一份保險。
2.對于準(zhǔn)備大量出售股票的投資者，由于其賣出量太大，可能會壓低股價，將造成“沖擊成本”增大。如果所持股票種類與股指的成份相似，這類投資者就可利用股指期貨來解決這個問題。即事先賣出股指期貨，然后將手中股票全部拋出，這樣，即使因為“沖擊效應(yīng)”形成股價下跌，使賣出的股票有所虧損，但股指期貨這時也會同步下跌，期貨上就能有相應(yīng)的收益以彌補“沖擊成本”。反之，準(zhǔn)備大量買進股票的投資者，如果將要買進的股票種類與股指成份相似，為防備大量買進使價格抬高形成“沖擊成本”，也可先買進股指期貨，再買股票以減少成本。
以上操作方法也是套期保值的一種。
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