期貨研究
產油國沙特調整戰(zhàn)略 大規(guī)模轉向煉油業(yè)務
來源：鑫鼎盛期貨莆田營業(yè)部轉中財網 時間：2015-05-27 瀏覽：3412次
據(jù)路透社報道，石油出口國沙特阿拉伯迅速成為全球最大煉油國之一，使該國在石油輸出國組織(OPEC)政策主導者之外又多了一個角色。
待到兩周后出席OPEC會議時，沙特還將有另外一個身份--擁有先進技術的新興煉油大國，可從低廉的原油價格和全球燃油需求回升中獲利，正如跨國油企過去六個月所做的一樣。
沙特目前在超過每日500萬桶的國內外煉油產能中持有權益，在全球主要成品油生產國當中占據(jù)一席之地。該國自己制定的每日800-1,000萬桶煉油產能的目標，甚至會讓埃克森美孚(XOM.N)黯然失色。
“沙特已大規(guī)模轉向煉油業(yè)務，”FGE主席Fereidun Fesharaki表示。
他說，沙特石油交易機構Aramco Trading可能很快會發(fā)現(xiàn)，至少三分之二的成交量集中于成品油，如柴油、汽油和取暖油，而不是原油。
沙特多年來的投資都是為了加強交通運輸、空調和發(fā)電產業(yè)，以促進王國的經濟成長。而在OPEC成員國紛紛為爭奪市場而爭斗之際，沙特阿拉伯國家石油公司(沙特阿美)的煉油業(yè)，卻很自然地為國內每日1,000萬桶的原油產量提供了去處。
“油品市場變得愈加全球化，這點有別于正在萎縮的原油市場，”國際能源署(IEA)首席石油分析師Antoine Halff表示。
今年原油價格潰敗使得煉油業(yè)大幅躍進；根據(jù)路透計算，去年的交易與煉制業(yè)務猛增，已占綜合石油公司第一季獲利的60%，上年同期為18%。
觸角延伸全球
缺乏煉油業(yè)的原油生產國--例如尼日利亞(奈及利亞)--實際上等于將這個行業(yè)的商機拱手讓給煉廠，而沙特阿美以及海灣其他國家的煉廠如今可以乘機受益。
“原油價格非常低廉，讓他們來說跟免費沒有兩樣，”Energy Aspects的Amrita Sen表示，“利潤會很豐厚。這令油品的交易流動非常不一樣?！?br /> 其他OPEC成員國，包括海灣國家科威特與阿聯(lián)酋(阿拉伯聯(lián)合大公國)也提升了煉油產能，增設交易分支。但它們的全球煉油規(guī)模--各自接近每日100萬桶--比起沙特阿美在短短幾年內形成的規(guī)模，只能算小巫見大巫。
“沙特有更廣大的市場，因為其在全球競逐市場，”Halff表示。“它們垂直化的多元經營，攫取價值鏈的不同部分，這樣的作法可以規(guī)避風險，并可以進入更多的市場。”
沙特阿美透過持有韓國S-Oil的控股權，以及旗下兩個本國的煉廠Yanbu和Yasref，日產能已增加超過100萬桶。Yanbu和Yasref的日產能均為40萬桶，而位于英國將在2018年啟用的Jizan煉廠，則使得日產能進一步增加40萬桶。
這些增加的產能，使得沙特阿美所持有的或持股的煉廠日產能達到540萬桶，至少較10年前高出40%。沙特阿美本身銷售其中的逾300萬桶，試圖與殼牌石油(Shell)并列全球第四大煉油商。
這樣的轉變，也可能讓沙特阿美將更多的原油作為自家煉廠所使用，這意味著3月出口創(chuàng)下每日789萬桶的九年高位，可能會是高位指標。此外，該公司并已回絕了中國想要額外原油的要求。
“盡管賣出的原油數(shù)量仍然可觀，”Fesharaki表示。“但(沙特阿美)在未來五年轉型為以油品商為主的企業(yè)，其在原油市場的影響力勢必將會降低?！?br />
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待到兩周后出席OPEC會議時，沙特還將有另外一個身份--擁有先進技術的新興煉油大國，可從低廉的原油價格和全球燃油需求回升中獲利，正如跨國油企過去六個月所做的一樣。
沙特目前在超過每日500萬桶的國內外煉油產能中持有權益，在全球主要成品油生產國當中占據(jù)一席之地。該國自己制定的每日800-1,000萬桶煉油產能的目標，甚至會讓埃克森美孚(XOM.N)黯然失色。
“沙特已大規(guī)模轉向煉油業(yè)務，”FGE主席Fereidun Fesharaki表示。
他說，沙特石油交易機構Aramco Trading可能很快會發(fā)現(xiàn)，至少三分之二的成交量集中于成品油，如柴油、汽油和取暖油，而不是原油。
沙特多年來的投資都是為了加強交通運輸、空調和發(fā)電產業(yè)，以促進王國的經濟成長。而在OPEC成員國紛紛為爭奪市場而爭斗之際，沙特阿拉伯國家石油公司(沙特阿美)的煉油業(yè)，卻很自然地為國內每日1,000萬桶的原油產量提供了去處。
“油品市場變得愈加全球化，這點有別于正在萎縮的原油市場，”國際能源署(IEA)首席石油分析師Antoine Halff表示。
今年原油價格潰敗使得煉油業(yè)大幅躍進；根據(jù)路透計算，去年的交易與煉制業(yè)務猛增，已占綜合石油公司第一季獲利的60%，上年同期為18%。
觸角延伸全球
缺乏煉油業(yè)的原油生產國--例如尼日利亞(奈及利亞)--實際上等于將這個行業(yè)的商機拱手讓給煉廠，而沙特阿美以及海灣其他國家的煉廠如今可以乘機受益。
“原油價格非常低廉，讓他們來說跟免費沒有兩樣，”Energy Aspects的Amrita Sen表示，“利潤會很豐厚。這令油品的交易流動非常不一樣?！?br /> 其他OPEC成員國，包括海灣國家科威特與阿聯(lián)酋(阿拉伯聯(lián)合大公國)也提升了煉油產能，增設交易分支。但它們的全球煉油規(guī)模--各自接近每日100萬桶--比起沙特阿美在短短幾年內形成的規(guī)模，只能算小巫見大巫。
“沙特有更廣大的市場，因為其在全球競逐市場，”Halff表示。“它們垂直化的多元經營，攫取價值鏈的不同部分，這樣的作法可以規(guī)避風險，并可以進入更多的市場。”
沙特阿美透過持有韓國S-Oil的控股權，以及旗下兩個本國的煉廠Yanbu和Yasref，日產能已增加超過100萬桶。Yanbu和Yasref的日產能均為40萬桶，而位于英國將在2018年啟用的Jizan煉廠，則使得日產能進一步增加40萬桶。
這些增加的產能，使得沙特阿美所持有的或持股的煉廠日產能達到540萬桶，至少較10年前高出40%。沙特阿美本身銷售其中的逾300萬桶，試圖與殼牌石油(Shell)并列全球第四大煉油商。
這樣的轉變，也可能讓沙特阿美將更多的原油作為自家煉廠所使用，這意味著3月出口創(chuàng)下每日789萬桶的九年高位，可能會是高位指標。此外，該公司并已回絕了中國想要額外原油的要求。
“盡管賣出的原油數(shù)量仍然可觀，”Fesharaki表示。“但(沙特阿美)在未來五年轉型為以油品商為主的企業(yè)，其在原油市場的影響力勢必將會降低?！?br />
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