滬鎳

　　外盤走勢：隔夜倫鎳反彈受阻，呈沖高回落，其中3個月倫鎳尾盤收跌0.78%至8905美元/噸，但下方仍企穩(wěn)于M10之上，上方則面臨M20即9120美元/噸的阻力，短期走勢偏振蕩。

　　行業(yè)資訊：昨日中國大宗商品發(fā)展研究中心(CDRC)提供的最新數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份天津國際礦業(yè)權(quán)交易所鎳的CCI(大宗商品信心指數(shù))為-0.22。鎳的CCI為負(fù)，反映市場人士對12月份的電解鎳市場走勢看空，市場信心不足。

　　現(xiàn)貨方面：12月2日SMM1#電解鎳成交價為69400-70700元/噸，成交均價較1日上漲1050元/噸。日內(nèi)金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1601升水400元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1601貼水400元/噸成交，期鎳沖高回落，市場貿(mào)易商報價一致，低價出貨意愿低，下游觀望為主，成交一般。

　　庫存方面：截止12月2日，LME鎳庫存報403230噸，較1日減少2004噸，再創(chuàng)去年12月來的新低水平。同時，截止11月27日，上期所鎳庫存報38712噸，較上周增加1071噸，該庫存再創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　操作策略：隔夜滬鎳振蕩微漲至70270元，目前滬鎳交織于多條均線處，其表現(xiàn)稍強(qiáng)于其他基本金屬，因市場繼續(xù)消化鎳企減產(chǎn)，短期不宜太過看空，建議NI1601合約背靠69500元之上謹(jǐn)慎持多，目標(biāo)72000元/噸。

　　需求全線下滑 有色金屬存兩大隱憂

　　事實上，受到限產(chǎn)消息影響，不同金屬價格都出現(xiàn)了5%~10%的不同幅度反彈，不過對于反彈能否持續(xù)，上述券商人士表示并不樂觀。特別是當(dāng)前有色金屬市場面臨兩個大背景，其中之一就是美元指數(shù)上漲的預(yù)期。

　　“我們此前預(yù)測美聯(lián)儲會在12月份加息 ，但是目前看這種概率是比較低的，不過加息預(yù)期猶存，從美元指數(shù)四十年周期來看，美元指數(shù)在加息周期之前會有第一波上漲，其后會繼續(xù)有第二次的上漲，直到加息的最后時期美元指數(shù)會達(dá)到一個周期性頂部?！痹撊倘耸勘硎?，或許有人認(rèn)為美元指數(shù)突破100之后就不會再漲了，但是從加息過程來看美元指數(shù)此次上漲并沒有結(jié)束。

　　事實上，用銅和黃金去跟美元做相關(guān)性分析，在美元大的上漲周期里，基本金屬的價格即便有反彈，也都是階段性反彈，幅度非常小?！伴L期以來，美元指數(shù)對銅價會形成一個壓制作用，現(xiàn)在美元指數(shù)破百，并且高位震蕩，這個是時候國際銅價肯定是受壓的，只要美元指數(shù)上漲就對應(yīng)著銅價的下跌?！崩顣暂碚f。

　　除了美元指數(shù)的因素以外，在多位分析人士看來，世界各國的宏觀經(jīng)濟(jì)運行情況也對銅價具有比較重要的影響。上述券商人士指出，歷次美元上漲周期都對應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)，特別是外圍經(jīng)濟(jì)相對低迷的時期，“在1996年~2001年美元上漲周期時，中國正處在一個結(jié)構(gòu)化改革的時期，那時候中國商品需求比較低，但是結(jié)構(gòu)改革之后，逐步由輕工業(yè)向重工業(yè)過渡，這也直接導(dǎo)致2002年~ 2007年中國需求真正爆發(fā)。”不過目前，中國正在進(jìn)行新的一輪經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從重工業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，這種結(jié)構(gòu)變化致使對大宗商品的需求越來越小。