周一(8月3日)期市商品多數(shù)下跌，有色午后遭重挫。跌幅方面，甲醇跌停，瀝青跌3.87%，滬鎳跌2.55%，棕櫚油跌2.64%，燃料油跌3.50%，橡膠跌2.21%，菜粕跌2.16%，白糖跌2.10%，PP跌2.09%，菜油、豆油、滬鋅、LLDPE、PTA、滬錫、滬鋁、滬銅、淀粉、滬鉛、雞蛋、豆粕跌幅超1%。漲幅方面，玻璃漲1.95%，膠合板漲1.24%。

　　滬鎳

　　外盤走勢：上周五倫鎳探底回升，運行區(qū)間為10875-11145美元/噸，其中3個月倫鎳微漲0.55%至11065美元/噸，目前倫鎳繼續(xù)運行于均線組之下，但短期RSI持續(xù)發(fā)出超賣信號，且上周五日線圖上一下影線較長，顯示短期下跌意愿有所減弱，下方支撐關(guān)注10800美元/噸。

　　消息方面：據(jù)悉，全球最大的鎳生產(chǎn)商之一-俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)二季度鎳產(chǎn)量季環(huán)比減少5%至64000噸，今年該公司鎳產(chǎn)量預(yù)計為220000-226000噸。

　　現(xiàn)貨方面：7月31日SMM1#電解鎳成交價為84000-85000元/噸，成交均價較28日上漲2150元/噸。日內(nèi)金川鎳現(xiàn)貨成交較無錫主力合約升水400元/噸，早盤鎳價偏弱震蕩，金川公司維持出廠價，下游需求疲軟。

　　庫存方面：截止7月31日，LME鎳庫存較上周增加6768噸至460098噸，年內(nèi)6月4日創(chuàng)下記錄高點470376噸。同期，上期所鎳庫存升至14818噸，較上周增加154噸，為過去九周里第八周增加，此外，截止7月31日，國內(nèi)港口鎳礦庫存為1663萬噸，較上周微增13萬噸，但仍接近于記錄低點1650噸。

　　觀點總結(jié)：上周五夜市滬鎳振蕩微漲至82540元，同時倫鎳探底回升，顯示其下跌意愿有所減弱，短期期鎳或陷入?yún)^(qū)間振蕩，建議滬鎳1509合約可于81800-83500元區(qū)間高拋低吸，止損各1000元/噸。

　　棕櫚油

　　外盤走勢：馬來西亞棕櫚油期貨上周五小跌，回吐盤初升幅，使得本月創(chuàng)下3月以來最大月度跌幅，但由于馬幣貶值及數(shù)據(jù)顯示馬來西亞本月出口減少幅度少于預(yù)期，使得今日跌勢受限。馬來西亞衍生品交易所指標(biāo)10月棕櫚油期貨收低0.19%，報每噸2,118馬幣，周四時觸及2,099馬幣，為4月30日以來最低。

　　消息方面：

　　1、船運調(diào)查機構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月1日到31日期間馬來西亞棕櫚油出口量為154萬噸噸，比6月份的165萬噸減少6.4%。據(jù)船運調(diào)查機構(gòu)SGS發(fā)布的報告顯示，2015年7月1日到31日期間，馬來西亞棕櫚油出口量為153.9萬噸，比6月份減少9.2%。

　　2、一份調(diào)查機構(gòu)顯示，今年6月份印尼毛棕櫚油產(chǎn)量可能創(chuàng)下至少去年8月份以來的新高，因為新種植園的產(chǎn)量提高，這也將是棕櫚油產(chǎn)量連續(xù)第四個月增長。路透社對三位印尼行業(yè)官員以及種植園企業(yè)的調(diào)查顯示，6月份印尼毛棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計為280萬噸，高于5月份的277.4萬噸。

　　現(xiàn)貨方面：7月31日，國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價格主流平穩(wěn)、局部窄幅偏弱調(diào)整，新鮮指引匱乏的背景下，場內(nèi)謹慎、觀望情緒濃郁，現(xiàn)貨交投持續(xù)低迷。天津地區(qū)：貿(mào)易商報價，24度4870元/噸。日照地區(qū)：貿(mào)易商報價，24度4950元/噸。秦皇島地區(qū)：工廠報價，24度5000元/噸。廈門地區(qū)：貿(mào)易商報價，24度4750元/噸。廣州地區(qū)：貿(mào)易商報價，24度4700元/噸。張家港地區(qū)：工廠報價，24度 4850元/噸。連云港地區(qū)：貿(mào)易商報價，24度4960元/噸。

　　倉單方面，棕櫚油倉單250張，較上一個交易日持平。

　　觀點總結(jié)：上周受國際原油期貨超跌反彈影響，棕櫚油暫時止跌企穩(wěn)，但國際原油市場難以持續(xù)走強，棕油價格短線仍受制于三季度季節(jié)性增產(chǎn)及出口需求放慢。技術(shù)上，棕櫚油1601合約系統(tǒng)均線維持空頭排列，預(yù)計后市以弱勢振蕩行情為主，建議空單輕倉持有，止損20日均線。

　　持續(xù)一年的大宗商品跌勢將進一步加深

　　大宗商品價格再度下挫，追蹤一籃子大宗商品價格表現(xiàn)的S&P GSCI.Total Return Index創(chuàng)下2008年11月份以來的最大單月跌幅，這使得已持續(xù)一年的大宗商品跌勢進一步加深，幾乎沒有觀察人士預(yù)計這一局面會出現(xiàn)緩解。

　　標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司(S&P Dow Jones Indices)的數(shù)據(jù)顯示，上周五S&P GSCI Total Return Index跌至2002年以來的最低水平。7月份該指數(shù)追蹤的所有24種大宗商品中有23種下跌。

　　大宗商品市場的投資者面對著中國經(jīng)濟放緩、全球經(jīng)濟低迷以及美聯(lián)儲上調(diào)利率前景的威脅。

　　此外，美元的升值也給原材料價格帶來壓力。美國收緊貨幣政策的預(yù)期推動美元今年夏天走高。

　　中國股市7月大幅下挫，使得當(dāng)月出現(xiàn)六年最大月度跌幅，這讓中國經(jīng)濟下滑的最壞狀況已過的希望破滅。中國是最大的原材料消費國，現(xiàn)在投資者擔(dān)心中國股市的問題會在未來幾個月中影響到該國經(jīng)濟的各個層面，因囊中羞澀的消費者可能會放棄購買新車、新房和他商品。

　　歐洲正努力避免新一輪的經(jīng)濟下滑。歐元走弱尚未對該歐洲地區(qū)的出口構(gòu)成提振，而經(jīng)濟增速和通脹率仍然維持在低水平。這種局面使得歐洲地區(qū)增加原材料需求的前景變得黯淡。

　　大宗商品價格承壓的另一個原因是很多原材料供過于求。

　　美國以外的大豆種植企業(yè)或者煤礦都選擇維持產(chǎn)量不減，因為這些國家的本幣疲弱使這些企業(yè)能夠?qū)⒊杀揪S持在較低水平，而美元走強則意味著他們在價格下降的情況下，仍能實現(xiàn)更多利潤。

　　在這種背景下，很多投資者都選擇回避大宗商品。(來源：鳳凰網(wǎng))

　　大宗商品價格仍未至“山腳”

　　8月1日，生意社發(fā)布了多項7月份的指標(biāo)，其中7月份大宗商品價格指數(shù)(BPI)收于728點，較月初757點下跌29點，跌幅為-3.62 %，創(chuàng)出歷史新低；7月大宗58價格漲跌榜的數(shù)據(jù)顯示，環(huán)比上升的商品只有7種，環(huán)比下跌的商品則多達50種，當(dāng)月均漲跌幅為-3.58%。截至7月31日，58大宗榜中有21個商品創(chuàng)出3年最低位，多數(shù)甚至達到10年最低位。

　　中國大宗商品發(fā)展研究中心秘書長、導(dǎo)報特約評論員劉心田接受經(jīng)濟導(dǎo)報記者采訪時表示，7月大宗商品走勢基本呈現(xiàn)單邊下行。上旬跌幅較大、跌速較猛，中下旬則呈勻速下跌態(tài)勢。“在原油、動力煤等商品的下跌作用下，骨牌效應(yīng)顯現(xiàn)，從而帶動其他大宗商品下跌?！?/span>

　　部分商品創(chuàng)新低

　　劉心田告訴導(dǎo)報記者，7月是今年大宗商品市場跌面最大的一個月。58大宗榜數(shù)據(jù)顯示，監(jiān)測的58個商品中12.07%的商品環(huán)比上漲，86.21%的商品下跌，另有1.72%的商品持平；91.38%的商品同比下跌，僅8.62%的商品上漲。導(dǎo)報記者注意到，7月均漲跌幅為-3.58%，跌幅僅次于1月份的-4.3%，而且7月跌幅超過3%的商品有31個，而6月為22個，市場跌幅進一步加深。更為重要的是，大宗商品市場自5月份以來已連跌3個月。

　　7月原油領(lǐng)跌，WTI原油以16.82%的跌幅占據(jù)跌幅榜的首位，受伊核談判達成協(xié)議、美元走強、美油庫存增加等因素對原油價格造成的沖擊，國際油價跌破50美元/桶，觸及近四個月最低位。劉心田認為，8月份原油市場仍有下探空間，預(yù)計8月原油的合理區(qū)間應(yīng)為48-53美元/桶。7月份原油的下跌給大宗商品市場帶來的影響仍會持續(xù)到8月份。

　　原油的大幅下行也使得其下游產(chǎn)業(yè)鏈引起連鎖反應(yīng)，能源、化工板塊成為當(dāng)月下滑重災(zāi)區(qū)，多數(shù)商品紛紛創(chuàng)下3年以來最低位。燃料油、瀝青等商品悉數(shù)創(chuàng)下自2011年以來的最低位，能源板塊其余商品如甲醇汽油、石腦油、船用油等也紛紛創(chuàng)周期內(nèi)新低。化工板塊中的有機化工品純苯、乙二醇、醋酸領(lǐng)跌化工市場，且月度跌幅均超10%。聚合MDI價格也觸及5年內(nèi)最低位，而醋酸價格(7月31日為2468元/噸)距離2015年2月份的10年最低位2450元/噸僅一步之遙。

　　劉心田告訴導(dǎo)報記者，截至7月31日，生意社統(tǒng)計的58榜中有21個商品創(chuàng)出3年最低位，較為集中的是鋼鐵、能源、紡織，鋼鐵板塊，幾乎全部商品均觸及3年最低點，甚至達到10年最低位，紡織類的皮棉、滌綸POY均創(chuàng)出3年新低，而有色的代表性品種銅本月也觸及3年來的最低位。

　　8月或繼續(xù)下跌

　　劉心田認為，7月大宗商品市場主要有三種力量在起作用?！耙皇莻鲗?dǎo)的力量，7月原油、動力煤、鐵礦石、銅等上游商品起到了下跌龍頭的作用，骨牌效應(yīng)和破窗效應(yīng)共同發(fā)力，石化、鋼鐵、有色等商品近乎‘全軍覆沒’；二是結(jié)構(gòu)的力量，在供需失衡的壓力作用下，高價值的商品板塊已不穩(wěn)定，長期供應(yīng)過剩的板塊出現(xiàn)崩潰，導(dǎo)致7月出現(xiàn)連創(chuàng)新低的行情；三是周期的力量，從大周期看，商品市場仍在下行，從小周期看，7月亦系傳統(tǒng)淡季，大小周期的疊加效應(yīng)使得市場‘雪上加霜’?！眲⑿奶锓治觥?/span>

　　在劉心田看來，雖然BPI及不少商品已創(chuàng)新低，但下跌尚未結(jié)束。“從目前來看，原油尚未完成探底，在燃料油、柴油雙創(chuàng)新低的背景下，原油有可能會跌落到40美元/桶左右；同時上下游、期現(xiàn)貨目前表現(xiàn)存在一定背離，鐵礦石相較螺紋鋼、線材等仍處高位，LLDPE期貨表現(xiàn)明顯強于現(xiàn)貨?！?/span>

　　劉心田認為，7月份商品接連創(chuàng)新低的現(xiàn)象后期有望持續(xù)增加，8月份整個大宗商品市場仍難改頹勢?！?月大宗商品市場仍將延續(xù)下跌行情，BPI后市或跌破700點。但8月市場的跌面、跌幅等或?qū)⑤^7月有明顯改觀。如果調(diào)整及時到位，不排除‘金九銀十’行情在8月下旬提前到來。”劉心田預(yù)測道。(