點(diǎn)擊查看大圖

　　周四(7月23日)商品今日早盤(pán)漲跌互現(xiàn)，午后多數(shù)走弱。其中，滬鎳跌2.56%，白糖跌2.35%，棕櫚油跌1.53%，豆油跌1.44%，玻璃跌1.25%，滬錫跌1.24%，滬銅跌1.19%，菜油跌1.13%，橡膠跌1.08%，膠合板跌1.05%。漲幅方面，雞蛋午后攀升，漲1.77%。

　　隨著黃金價(jià)格連續(xù)10個(gè)交易日下跌，并至5年低點(diǎn)，感知黃金市場(chǎng)所承受的壓力毫不困難。

　　以主筆投資通訊Gartman Letter聞名業(yè)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、投資者加特曼(Dennis Gartman)日前指出，不只是金市在崩盤(pán)，期銅和原油價(jià)格也在尾隨下跌，油價(jià)隔夜跌破50美元。

　　因?yàn)榇笞谏唐菲谪浂家悦涝?jì)價(jià)，因此美元的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)對(duì)所有商品而言都是“噩耗”。

　　就在美聯(lián)儲(chǔ)(FED)做好加息準(zhǔn)備的同時(shí)，歐洲央行(European Central Bank)和日本央行(Bank Japan)都在不斷朝經(jīng)濟(jì)體內(nèi)撒錢(qián)，加特曼對(duì)此表示，商品市場(chǎng)將刮起一場(chǎng)完美風(fēng)暴。

　　加特曼指出：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已不再是最理想的狀態(tài)，在這樣的環(huán)境中，商品市場(chǎng)的持久熊市已在醞釀之中?！泵涝獌兑粩堊迂泿旁谶^(guò)去1年中大漲超過(guò)20%，“現(xiàn)在商品市場(chǎng)齊漲共跌，美元強(qiáng)勢(shì)對(duì)每個(gè)商品類(lèi)別都造成打擊?！?/span>

　　盡管加特曼不看好商品市場(chǎng)，不過(guò)過(guò)去商品市場(chǎng)與股市高度聯(lián)動(dòng)的情況并不讓他擔(dān)心，加特曼也看到近期兩大市場(chǎng)分道揚(yáng)鑣的格局，使其沒(méi)有作出商品市場(chǎng)影響將外溢至股市的預(yù)測(cè)。

　　他說(shuō)：“我在作出這樣的判斷時(shí)顯得憂(yōu)慮：商品市場(chǎng)暴跌告訴我們?nèi)蚪?jīng)濟(jì)將落入困境，而股市也將遭遇拋壓，現(xiàn)在我認(rèn)為這兩個(gè)市場(chǎng)是完全不同的兩個(gè)金融類(lèi)別?！?/strong>

　　Index Financial Partner的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jack Bouroudjian認(rèn)為，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)于商品市場(chǎng)而言可能是災(zāi)難，然而其影響并不完全是負(fù)面的。

　　他說(shuō)：“我們聽(tīng)到的所有有關(guān)美元強(qiáng)勢(shì)的影響判斷幾乎都是負(fù)面的，但你要知道美元帶來(lái)的好處也在聚集，這個(gè)過(guò)程可能混亂，可能丑陋，但這是市場(chǎng)正常化過(guò)程的一部分。”

　　不過(guò)備受關(guān)注的《加特曼投資通訊》也有犯錯(cuò)的時(shí)候，加特曼去年底將今年的投資眼光放在黃金身上。

　　他當(dāng)時(shí)在做客美國(guó)全國(guó)廣播公司財(cái)經(jīng)頻道(CNBC)欄目時(shí)說(shuō)：“對(duì)于明年的投資方向上，我的理想交易和去年以及前年的推薦一樣，就是擁有黃金?！?/span>

　　但金市近期發(fā)生的事情投資者都看到了，在1100美元/盎司失守后，業(yè)界發(fā)出了跌至900、800美元的中期預(yù)測(cè)。

　　鄭糖輕倉(cāng)觀望 雞蛋多頭力量充沛

　　近期，鄭糖1601合約在5日和10日均線下方受壓制，短期偏空運(yùn)行。但下方買(mǎi)盤(pán)漸顯支撐，持倉(cāng)量有小幅攀升態(tài)勢(shì)，成交量也逐漸放大。這意味著增量資金正悄然入市，或?qū)笃谔莾r(jià)產(chǎn)生較大影響。

　　從技術(shù)上看，糖價(jià)往上反彈的可能性更大。KDJ指標(biāo)在中性值50附近運(yùn)行，說(shuō)明多空仍處于相對(duì)平衡狀態(tài)中。未來(lái)3個(gè)交易日內(nèi)，關(guān)注5300—5400元/噸區(qū)間的突破方向。

　　操作上，輕倉(cāng)觀望為宜，等待糖價(jià)突破5300—5400元/噸區(qū)域再順勢(shì)介入。

　　雞蛋多頭力量充沛

　　雞蛋1509合約受買(mǎi)盤(pán)提振，近期突破60日均線壓制。同時(shí)持倉(cāng)量和成交量也有一定增加，在量?jī)r(jià)齊升配合下，雞蛋繼續(xù)保持反彈趨勢(shì)。

　　從技術(shù)上看，7月上旬MACD指標(biāo)出現(xiàn)了底背離形態(tài)，而最近9個(gè)交易日以來(lái)，收出了7根陽(yáng)K線。由此說(shuō)明多頭力量充沛，也意味著多頭能量的釋放尚未完畢，那么雞蛋將會(huì)延續(xù)反彈。

　　操作上，建議雞蛋在4220—4300元/500千克買(mǎi)多，以4200元/500千克為止損位，目標(biāo)位看至4450元/500千克左右。(瑞達(dá)期貨肖永志)

　　原油破位下跌 塑料料再探低位

　　近期，塑料行情跌宕起伏，期貨價(jià)格經(jīng)歷一輪超跌補(bǔ)漲后又恢復(fù)弱勢(shì)下跌的走勢(shì)。盤(pán)面整體表現(xiàn)依然偏弱，這也表明塑料行業(yè)整體承壓的局面一直沒(méi)有改觀。就目前情況判斷，7月內(nèi)塑料的行情將繼續(xù)維持弱勢(shì)格局，上漲的利好還難以出現(xiàn)。

　　從上游原油市場(chǎng)行情看，油價(jià)下挫很大程度上帶動(dòng)了塑料的下跌行情，也同樣抑制著塑料上探的勢(shì)頭。最近一周，國(guó)際原油價(jià)格雖然沒(méi)有進(jìn)一步探底，但是震蕩走弱的趨勢(shì)更顯原油市場(chǎng)壓力。本周EIA原油庫(kù)存減少434.6萬(wàn)桶，降幅增大，但是美國(guó)汽油庫(kù)存以及取暖用油和柴油等餾分油庫(kù)存都有不同程度增長(zhǎng)。原油庫(kù)存的減少并不是全面的利好。在夏季本應(yīng)是需求旺季的時(shí)節(jié)，又有EIA原油庫(kù)存連續(xù)下降的利好推動(dòng)，國(guó)際油價(jià)應(yīng)朝著利好的方向發(fā)展，但是下行的走勢(shì)恰恰相反。因?yàn)樵褪袌?chǎng)始終受到供應(yīng)的拖累，而這周又有伊朗核談順利達(dá)成一致，市場(chǎng)再度陷入伊朗出口增加的恐慌之中。雖然伊朗的庫(kù)存還沒(méi)有完全釋放到市場(chǎng)，但大量的原油儲(chǔ)備一旦開(kāi)閘將是不小的牽制。這也意味著原油后期的走勢(shì)仍然會(huì)籠罩著供應(yīng)大增的壓力。目前來(lái)看，后市原油會(huì)進(jìn)一步向下試探每桶50美元，不過(guò)要時(shí)刻注意國(guó)際地緣政治的變化。

　　從塑料自身狀況分析，目前市場(chǎng)的悲觀情緒仍然彌漫。整個(gè)7月利空因素云集。首先，現(xiàn)貨價(jià)格下跌趨勢(shì)明顯。6月堅(jiān)守的10000元/噸的價(jià)位被瓦解，主要是上旬塑料期貨超跌行情，導(dǎo)致貿(mào)易商降價(jià)出貨，市場(chǎng)線性報(bào)價(jià)跌幅超過(guò)400元/噸。在沒(méi)有需求升溫的支撐下，價(jià)格很難漲回高點(diǎn)。雖然市場(chǎng)信心在中旬有一定回復(fù)，但是供應(yīng)壓力猶存。裝置檢修方面，目前主要集中在大慶石化和延長(zhǎng)中煤兩個(gè)廠家，但這是前期檢修的裝置，本月并沒(méi)有新增檢修裝置，而且這之中的大部分裝置線都計(jì)劃在7月20日前后復(fù)車(chē)。聚乙烯裝置90%的高開(kāi)工率或在月底還有增長(zhǎng)的趨勢(shì)。目前看來(lái)供應(yīng)的增長(zhǎng)也已經(jīng)無(wú)法有效遏制。

　　從下游需求看，塑料薄膜特別是農(nóng)用薄膜的需求沒(méi)有明顯的回溫。據(jù)了解，目前農(nóng)用薄膜市場(chǎng)整體開(kāi)工率只有30%，廠家多按剛需采購(gòu)，有少量逢低補(bǔ)倉(cāng)的行為，但總體狀況并不樂(lè)觀。這是因?yàn)榻衲暌詠?lái)塑料薄膜市場(chǎng)的增速已經(jīng)不比去年。6月我國(guó)塑料薄膜產(chǎn)量120萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.1%，但去年同期的增速則超過(guò)16%。農(nóng)用薄膜為迎接下半年的需求旺季，6月產(chǎn)量達(dá)到18.69萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.02%，但同樣不及去年23%的增長(zhǎng)。7月份仍處于需求的淡季，終端客戶(hù)的跟進(jìn)緩慢。

　　綜上所述，塑料整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈仍然籠罩著濃重的利空氛圍。在這樣的行情中，7月下旬不會(huì)有過(guò)多的利好值得期待。目前市場(chǎng)都在期待著今年終端需求的恢復(fù)，但因?yàn)橄掳肽旯?yīng)增長(zhǎng)的壓力和下游需求增速的下降，預(yù)計(jì)下半年依舊有較大的壓力。（