期貨研究
持倉減少 藍(lán)籌壓力加大 期指謹(jǐn)慎情緒升溫
來源：鑫鼎盛期貨莆田營業(yè)部轉(zhuǎn)自中財(cái)網(wǎng) 時(shí)間：2015-03-26 瀏覽：2698次
3月25日，股指期貨走出與上一交易日相似的“V型”行情，期現(xiàn)溢價(jià)方面，主力合約IF1504則由貼水切換至升水。具體席位方面，中信期貨席位減空增多，海通期貨席位則減多增空，兩大重點(diǎn)席位的多空方向出現(xiàn)分歧，股指期貨四合約總持倉量減少近7000手。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前點(diǎn)位的多空博弈較為激烈，展望后市，雖然長期牛市基調(diào)仍未改變，但中期政策面的驅(qū)動(dòng)動(dòng)能有所減弱，如果藍(lán)籌板塊始終不能走出乏力局面，股指期貨可能面臨一定調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。
重拾升水
藍(lán)籌壓力加大
昨日，股指期貨先抑后揚(yáng)，連續(xù)第二個(gè)交易日走出探底回升的“V型”行情。其中，主力合約IF1504低開于3966.8點(diǎn)，小幅震蕩之后，于10時(shí)50分左右震蕩走弱，一度下跌至3915.4點(diǎn)，午盤13時(shí)30分后又逐步反彈，最終報(bào)收于3951.8點(diǎn)，下跌22.6點(diǎn)或0.57%。
期現(xiàn)溢價(jià)方面，由于股指期貨四合約跌幅均小于滬深300指數(shù)，截至收盤，IF1504重拾升水，升水幅度為11.39點(diǎn)，其余三個(gè)合約的升水幅度也有所擴(kuò)大，遠(yuǎn)月合約升水64.79點(diǎn)。
中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓指出，在最近兩個(gè)交易日期指波動(dòng)較大的原因主要有兩方面。首先，當(dāng)前多空分歧加大，在經(jīng)歷連續(xù)上漲之后，市場明顯超買，有獲利了結(jié)壓力，然而創(chuàng)業(yè)板不斷推高，為市場注入活力，導(dǎo)致了市場波動(dòng)加劇。其次，大盤藍(lán)籌又不能持續(xù)給力，特別是部分銀行利潤放緩，加大藍(lán)籌壓力，導(dǎo)致市場承壓。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2015年以來，中小板和創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)偏強(qiáng)，年初至今中小板累計(jì)漲幅44.67%，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)漲幅62.05%。相比之下，上證綜指的漲幅只有13.17%。有市場人士認(rèn)為，目前看來中小板和創(chuàng)業(yè)板的上行走勢(shì)尚未結(jié)束，一定程度上表明近期部分參與者偏好配置中小板和創(chuàng)業(yè)板股票，大小分化的走勢(shì)也在一定程度上壓制了期指。
對(duì)于基差重拾升水，國泰君安期貨研究員胡江來表示，從日內(nèi)基差角度來看，主力基差回歸無套利區(qū)間內(nèi)，上下小幅度偏離零均值較為正常。
謹(jǐn)慎情緒抬頭
昨日，股指期貨四合約總持倉量較上一交易日下降近7000手，其中，主力合約IF1504減倉幅度較大，為6704手。
主力方面，中金所盤后持倉排名顯示，IF1504合約前20名多頭席位減持買單4715手至9.23萬手，前20名空頭席位減持賣單4813手至10.92萬手，多空雙方減持幅度相仿，處于均衡狀態(tài)。具體席位上，“空頭司令”中信期貨席位減持賣單1758手，增持買單57手；而海通期貨席位則在減持2248手買單的同時(shí)，增持了283手賣單，兩大重點(diǎn)席位的多空方向出現(xiàn)分歧。
對(duì)此，分析人士認(rèn)為，由于近期A股市場受到資金推動(dòng)太過強(qiáng)勢(shì)，期指呈現(xiàn)被動(dòng)跟隨局面，因此期指持倉對(duì)市場的指引有所弱化。數(shù)據(jù)顯示，期指總持倉下降趨勢(shì)是在3月16日創(chuàng)出歷史新高后就形成，但大盤上漲并沒有受到拖累，只是期指走勢(shì)略微弱于現(xiàn)指，最近7個(gè)交易日，有4個(gè)交易日收盤當(dāng)月合約出現(xiàn)貼水，還是一定程度顯示了期指投資者謹(jǐn)慎心態(tài)。
“此前現(xiàn)貨指數(shù)維持強(qiáng)勢(shì)，期指難以撼動(dòng)現(xiàn)貨漲勢(shì)，但最近兩天現(xiàn)貨指數(shù)也出現(xiàn)乏力，則期指繼續(xù)減倉表現(xiàn)出的謹(jǐn)慎可能會(huì)抑制短期走勢(shì)。不過，由于期指已經(jīng)提前減倉，后期繼續(xù)減倉的空間有限，因此調(diào)整空間或有限。”劉賓表示。
展望后市，分析人士表示，從驅(qū)動(dòng)動(dòng)能看，市場對(duì)各類政策預(yù)期推動(dòng)了本輪強(qiáng)勢(shì)上攻，但是暫時(shí)沒有看到更多的政策落地，因此這一驅(qū)動(dòng)力可能逐漸減弱。另外，藍(lán)籌板塊始終不能走出乏力局面，一旦題材股回調(diào)，而不能有效切換到藍(lán)籌，則可能出現(xiàn)偏大的調(diào)整。此外，隨著下一批新股發(fā)行臨近，流動(dòng)性及市場將再度面臨考驗(yàn)。
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重拾升水
藍(lán)籌壓力加大
昨日，股指期貨先抑后揚(yáng)，連續(xù)第二個(gè)交易日走出探底回升的“V型”行情。其中，主力合約IF1504低開于3966.8點(diǎn)，小幅震蕩之后，于10時(shí)50分左右震蕩走弱，一度下跌至3915.4點(diǎn)，午盤13時(shí)30分后又逐步反彈，最終報(bào)收于3951.8點(diǎn)，下跌22.6點(diǎn)或0.57%。
期現(xiàn)溢價(jià)方面，由于股指期貨四合約跌幅均小于滬深300指數(shù)，截至收盤，IF1504重拾升水，升水幅度為11.39點(diǎn)，其余三個(gè)合約的升水幅度也有所擴(kuò)大，遠(yuǎn)月合約升水64.79點(diǎn)。
中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓指出，在最近兩個(gè)交易日期指波動(dòng)較大的原因主要有兩方面。首先，當(dāng)前多空分歧加大，在經(jīng)歷連續(xù)上漲之后，市場明顯超買，有獲利了結(jié)壓力，然而創(chuàng)業(yè)板不斷推高，為市場注入活力，導(dǎo)致了市場波動(dòng)加劇。其次，大盤藍(lán)籌又不能持續(xù)給力，特別是部分銀行利潤放緩，加大藍(lán)籌壓力，導(dǎo)致市場承壓。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2015年以來，中小板和創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)偏強(qiáng)，年初至今中小板累計(jì)漲幅44.67%，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)漲幅62.05%。相比之下，上證綜指的漲幅只有13.17%。有市場人士認(rèn)為，目前看來中小板和創(chuàng)業(yè)板的上行走勢(shì)尚未結(jié)束，一定程度上表明近期部分參與者偏好配置中小板和創(chuàng)業(yè)板股票，大小分化的走勢(shì)也在一定程度上壓制了期指。
對(duì)于基差重拾升水，國泰君安期貨研究員胡江來表示，從日內(nèi)基差角度來看，主力基差回歸無套利區(qū)間內(nèi)，上下小幅度偏離零均值較為正常。
謹(jǐn)慎情緒抬頭
昨日，股指期貨四合約總持倉量較上一交易日下降近7000手，其中，主力合約IF1504減倉幅度較大，為6704手。
主力方面，中金所盤后持倉排名顯示，IF1504合約前20名多頭席位減持買單4715手至9.23萬手，前20名空頭席位減持賣單4813手至10.92萬手，多空雙方減持幅度相仿，處于均衡狀態(tài)。具體席位上，“空頭司令”中信期貨席位減持賣單1758手，增持買單57手；而海通期貨席位則在減持2248手買單的同時(shí)，增持了283手賣單，兩大重點(diǎn)席位的多空方向出現(xiàn)分歧。
對(duì)此，分析人士認(rèn)為，由于近期A股市場受到資金推動(dòng)太過強(qiáng)勢(shì)，期指呈現(xiàn)被動(dòng)跟隨局面，因此期指持倉對(duì)市場的指引有所弱化。數(shù)據(jù)顯示，期指總持倉下降趨勢(shì)是在3月16日創(chuàng)出歷史新高后就形成，但大盤上漲并沒有受到拖累，只是期指走勢(shì)略微弱于現(xiàn)指，最近7個(gè)交易日，有4個(gè)交易日收盤當(dāng)月合約出現(xiàn)貼水，還是一定程度顯示了期指投資者謹(jǐn)慎心態(tài)。
“此前現(xiàn)貨指數(shù)維持強(qiáng)勢(shì)，期指難以撼動(dòng)現(xiàn)貨漲勢(shì)，但最近兩天現(xiàn)貨指數(shù)也出現(xiàn)乏力，則期指繼續(xù)減倉表現(xiàn)出的謹(jǐn)慎可能會(huì)抑制短期走勢(shì)。不過，由于期指已經(jīng)提前減倉，后期繼續(xù)減倉的空間有限，因此調(diào)整空間或有限。”劉賓表示。
展望后市，分析人士表示，從驅(qū)動(dòng)動(dòng)能看，市場對(duì)各類政策預(yù)期推動(dòng)了本輪強(qiáng)勢(shì)上攻，但是暫時(shí)沒有看到更多的政策落地，因此這一驅(qū)動(dòng)力可能逐漸減弱。另外，藍(lán)籌板塊始終不能走出乏力局面，一旦題材股回調(diào)，而不能有效切換到藍(lán)籌，則可能出現(xiàn)偏大的調(diào)整。此外，隨著下一批新股發(fā)行臨近，流動(dòng)性及市場將再度面臨考驗(yàn)。
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