近期多國央行貨幣寬松動作頻繁不僅放大了外匯市場的動蕩，也進(jìn)一步加劇了原油、銅等多數(shù)大宗商品價格的波動。整體來看，全球主要商品市場仍舊繼續(xù)承壓。
　　以銅為例，元旦以來上海銅期貨價格累計跌幅已經(jīng)超過11%。中信期貨分析師朱文君分析表示，在貨幣市場波動的影響下，銅價是否會大跌還是需要現(xiàn)貨基本面的配合，或者其他風(fēng)險因素的觸動，銅價下跌不是只有美元一個因素影響，美元強(qiáng)勢更大程度上是壓制銅價回升，可能會在相對低位維持一段時間。
　　此外，本次歐央行萬億歐元QE規(guī)模對國際油價也沒有帶來市場預(yù)期的大幅提振。近幾個交易日，國際油價仍然寬幅波動于45美元/桶的低位水平。分析人士指出，雖然從貨幣市場來看，在全球新一輪貨幣寬松下，風(fēng)險類資產(chǎn)一般會受到資金的青睞。但當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)整體仍籠罩在通縮的陰影中，這意味著大宗商品獲得的投資回報率會很低，資金不大可能涌入商品市場。
　　綜合美元走勢，寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，從美元指數(shù)和大宗商品的關(guān)系來看，兩者歷史上長期呈現(xiàn)明顯的高度負(fù)相關(guān)性，而出現(xiàn)背離的情況往往都是很短的周期。因此在強(qiáng)勢美元的背景下，大宗商品繼續(xù)小幅下跌或者低位弱勢震蕩是大概率事件。整體來看，銅和原油可能還有下行空間。新一輪貨幣寬松潮之下，最終受益的大宗商品可能更多是貴金屬。
　　此外，光大期貨分析師孫永剛也表示，由于全球經(jīng)濟(jì)基本面偏弱，大宗商品市場未來整體仍會偏弱運(yùn)行。而黃金作為貨幣超發(fā)的對沖工具，雖然在通縮的壓力下短期價格承壓，但對于全球貨幣金融體系的不穩(wěn)定性，將使得黃金產(chǎn)生重要的對沖需求。