各會(huì)員單位：

為充分發(fā)揮金融期貨風(fēng)險(xiǎn)管理功能，促進(jìn)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，加強(qiáng)套期保值交易行為管理，根據(jù)《中國(guó)金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)將有關(guān)管理要求通知如下：

一、套期保值交易整體管理要求

非期貨公司會(huì)員和客戶使用套期保值額度進(jìn)行交易的，應(yīng)當(dāng)按照套期保值方案執(zhí)行。投資計(jì)劃與資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)當(dāng)在套期保值方案中予以明確。套期保值方案發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向交易所報(bào)告。

二、套期保值交易期現(xiàn)匹配管理要求

（一） 股指期貨和股指期權(quán)

1. 買(mǎi)入套期保值

非期貨公司會(huì)員和客戶的股指期貨、股指期權(quán)買(mǎi)入套期保值持倉(cāng)合約價(jià)值，不得超過(guò)其計(jì)劃替代的可匹配現(xiàn)貨資產(chǎn)市值。

  2. 賣(mài)出套期保值

非期貨公司會(huì)員和客戶的股指期貨、股指期權(quán)賣(mài)出套期保值持倉(cāng)合約價(jià)值之和，不得超過(guò)其持有的可匹配現(xiàn)貨資產(chǎn)市值之和的1.1倍。

股指期貨、股指期權(quán)各產(chǎn)品可匹配的現(xiàn)貨資產(chǎn)范圍包括所有產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)成份股、滬深交易所上市的所有跟蹤A股的股票ETF和LOF基金（不含混合型、債券型等其他類(lèi)型）。

股指期貨持倉(cāng)合約價(jià)值為股指期貨持倉(cāng)合約的結(jié)算價(jià)乘以合約乘數(shù)。股指期權(quán)持倉(cāng)合約價(jià)值為股指期權(quán)合約的標(biāo)的指數(shù)收盤(pán)價(jià)乘以合約乘數(shù)。已用于某一產(chǎn)品套期保值期現(xiàn)匹配的現(xiàn)貨資產(chǎn)，該部分現(xiàn)貨資產(chǎn)不得重復(fù)用于其他產(chǎn)品的套期保值期現(xiàn)匹配。

（二）國(guó)債期貨

1. 買(mǎi)入套期保值

非期貨公司會(huì)員和客戶的國(guó)債期貨買(mǎi)入套期保值持倉(cāng)合約價(jià)值或風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，不得超過(guò)其計(jì)劃替代的對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)市值或風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。

2. 賣(mài)出套期保值

非期貨公司會(huì)員和客戶的國(guó)債期貨賣(mài)出套期保值持倉(cāng)合約價(jià)值或風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，不得超過(guò)其持有的對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)市值或風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。

三、套期保值交易行為管理要求

非期貨公司會(huì)員和客戶不得利用已發(fā)放的套期保值額度進(jìn)行頻繁開(kāi)平倉(cāng)交易。套期保值交易每自然周買(mǎi)開(kāi)賣(mài)平交易量不得超過(guò)可使用買(mǎi)產(chǎn)品發(fā)放額度的2倍；每自然周賣(mài)開(kāi)買(mǎi)平交易量不得超過(guò)可使用賣(mài)產(chǎn)品發(fā)放額度的2倍。

非期貨公司會(huì)員和客戶同時(shí)持有臨近交割月份合約額度，則臨近交割月份合約每自然周買(mǎi)開(kāi)賣(mài)平交易量不得超過(guò)可使用買(mǎi)臨近交割月份合約發(fā)放額度的2倍；每自然周賣(mài)開(kāi)買(mǎi)平交易量不得超過(guò)可使用賣(mài)臨近交割月份合約發(fā)放額度的2倍。

四、處理措施

（一）期現(xiàn)不匹配的處理措施

非期貨公司會(huì)員和客戶套期保值持倉(cāng)不符合期現(xiàn)匹配管理要求的，年內(nèi)第一次出現(xiàn)，交易所可以采取要求限期調(diào)整、報(bào)告情況等措施；第二次出現(xiàn)，交易所可以采取要求限期調(diào)整、談話提醒、限制開(kāi)倉(cāng)5個(gè)交易日等措施；第三次及以上出現(xiàn)，交易所可以采取要求限期調(diào)整、談話提醒、限制開(kāi)倉(cāng)1個(gè)月等措施。情節(jié)嚴(yán)重的，按照《中國(guó)金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

非期貨公司會(huì)員和客戶認(rèn)為其套期保值持倉(cāng)符合套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理原則的，可以在事前或收到告知函的5個(gè)交易日內(nèi)，通過(guò)會(huì)員向交易所提交相關(guān)證明材料。證明材料包括但不限于套期保值交易策略，套期保值方案執(zhí)行情況，套期保值標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)管理的基本邏輯、計(jì)算方法和相關(guān)參數(shù)，套期保值有效性等。證明材料有效期為2個(gè)月，期間套期保值標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模變化超過(guò)20%時(shí)，需要主動(dòng)更新套期保值標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)等材料。交易所根據(jù)客戶提供的材料進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估期間繼續(xù)執(zhí)行限期調(diào)整、談話提醒和限制開(kāi)倉(cāng)等措施。經(jīng)交易所評(píng)估后，符合套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理原則的，停止執(zhí)行有關(guān)措施。

（二）套期保值頻繁開(kāi)平倉(cāng)交易的處理措施

非期貨公司會(huì)員和客戶利用已發(fā)放的套期保值額度進(jìn)行頻繁開(kāi)平倉(cāng)交易的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書(shū)面警示、限制開(kāi)倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或取消其套期保值額度等措施。

非期貨公司會(huì)員和客戶參與期貨交易應(yīng)當(dāng)遵守法律、法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，接受交易所自律管理，自覺(jué)規(guī)范套期保值交易行為。期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注客戶的套期保值交易行為，防范其在交易中可能出現(xiàn)的不符合管理要求行為，引導(dǎo)客戶理性、合規(guī)參與期貨交易。

本通知自2022年7月22日起實(shí)施，《關(guān)于套期保值交易管理要求的通知》（2019年12月18日發(fā)布）同時(shí)廢止。

特此通知。

中國(guó)金融期貨交易所

2022年7月18日