年前做多，年后擇機(jī)做空是核心策略

　　周三，國際黃金價(jià)格延續(xù)了本周以來的反彈勢(shì)頭，在1230美元/盎司附近繼續(xù)形成上攻態(tài)勢(shì)，短線走勢(shì)較強(qiáng)。后市可關(guān)注6月低點(diǎn)1240美元/盎司附近的壓力，若能升破，則進(jìn)一步上行空間將打開。

       黃金多空激烈交鋒

　　最近的黃金走勢(shì)可謂“不鳴則已，一鳴驚人”。從12月1日大幅下挫后又瘋狂拉升70美元/盎司，到最近幾日的連續(xù)反彈，種種現(xiàn)象無不昭示著黃金階段性底部或已出現(xiàn)。然而，這種大跌大漲走勢(shì)背后透露出的信息是，以往一邊倒式地看空、做空黃金的熱潮已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的多空相互角力的局面。我們不妨來看一下支持多空雙方交易的理由。

　　做空者乃順應(yīng)趨勢(shì)的理性投資者。美聯(lián)儲(chǔ)政策趨于緊縮，而加息時(shí)點(diǎn)也逐步臨近，這對(duì)黃金來說無疑是個(gè)長線利空，黃金的每一次反彈都是很好的布局空單的機(jī)會(huì)。畢竟從機(jī)構(gòu)SPDR黃金持倉數(shù)據(jù)來看，近一年來，其持續(xù)減持證明了主流觀點(diǎn)是看空黃金的。未來黃金出現(xiàn)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的概率不會(huì)特別大，除非美聯(lián)儲(chǔ)政策出現(xiàn)180度大轉(zhuǎn)折，當(dāng)然這是建立在美國經(jīng)濟(jì)毫無征兆再一次崩盤的前提下，但此類黑天鵝事件發(fā)生的概率是極小的，尤其在當(dāng)前美國就業(yè)和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇之時(shí)。

　　再來看一下做多投資者的理由，支撐他們不斷嘗試抄底的一個(gè)動(dòng)力就是，便宜。黃金價(jià)格已經(jīng)跌穿過1150美元/盎司，最低探至過1130美元/盎司。很多投資者會(huì)抱著一種撿便宜的投機(jī)心理，認(rèn)為黃金進(jìn)一步跌穿1100美元/盎司的幾率可能不大。加之，黃金是有開采成本的，很多黃金開采企業(yè)的邊際成本在1150—1200美元/盎司。從供需角度來說，如果黃金價(jià)格再走低，那么會(huì)有部分甚至越來越多的金礦企業(yè)選擇減產(chǎn)或者關(guān)門歇業(yè)，因?yàn)殚_采黃金已無利可圖。這是做多者能找到的最重要的一個(gè)支持因素。

　　年前黃金走勢(shì)的判斷

　　本周黃金已經(jīng)上攻到1230美元/盎司附近，這波走勢(shì)更多地是空頭獲利了結(jié)推動(dòng)的行情。西方馬上就要迎來圣誕節(jié)以及年末，那些機(jī)構(gòu)投資者今年做空黃金賺得盆滿缽滿，出于謹(jǐn)慎考慮，他們慢慢開始平倉操作。那么年前空頭離場(chǎng)和激進(jìn)多頭找機(jī)會(huì)入場(chǎng)，使得黃金短線反彈還將延續(xù)。需要注意的是，下周將有美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)最后一次議息會(huì)議，屆時(shí)還有耶倫的新聞發(fā)布會(huì)，這將是機(jī)構(gòu)投資者在年前最后的也是最好的一次離場(chǎng)機(jī)會(huì)，行情可能波動(dòng)較大，風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇并存。

　　臨近年關(guān)操作策略

　　操作上，有兩種策略可選擇。第一策略是，如果是長線投資者的話，可以考慮當(dāng)黃金價(jià)格跌至1150—1180美元/盎司時(shí)買入一些沒有杠桿的黃金品種進(jìn)行價(jià)值投資，比如買入黃金首飾或者金條就特別合適，長線持有。第二種策略是，對(duì)那些帶杠桿投資的投資者來說，黃金從技術(shù)和基本面看，短線依舊偏多，但是注意年后，也就是2015年年初，那部分離場(chǎng)的堅(jiān)定空方或再度殺回，這時(shí)候就要順應(yīng)大趨勢(shì)，等待反彈終結(jié)信號(hào)出現(xiàn)，然后做空。切記，黃金處于熊市，熊市黃金的操作思路就是每一次波段反彈都是非常好的布局空單的機(jī)會(huì)。年前做多，年后擇機(jī)做空是核心策略。