2016年以來，監(jiān)管層壓縮通道態(tài)度明顯。基金子公司專戶通道業(yè)務(wù)受監(jiān)管政策影響較大，增速大幅下降。5月12日，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行挠邢薰鞠掳l(fā)通知，明確無論通道類還是委外類業(yè)務(wù)都需要遵循分層原則登記，《證券法》第八十條規(guī)定，禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易；禁止法人出借自己或者他人的證券賬戶?！凹炔荒艹鼋栀~戶，也不能借用賬戶，所以不應(yīng)該有委托關(guān)系的資管產(chǎn)品”，換句話說，禁止通道業(yè)務(wù)在法律層面其實早已明確，只是市場操作上一直借助擦邊球發(fā)行通道產(chǎn)品，而放棄了本身的監(jiān)管責(zé)任。

        券商資管行業(yè)的存量產(chǎn)品，主動降杠桿已經(jīng)是大勢所趨，現(xiàn)在已經(jīng)不是證監(jiān)會要不要嚴(yán)格監(jiān)管集合產(chǎn)品的問題，而是銀行作為持有人，已經(jīng)沒有興趣繼續(xù)持有集合產(chǎn)品的問題。不要僥幸銀行會繼續(xù)留在集合產(chǎn)品里面，誰都不愿意接旁氏騙局的最后一棒，資金空轉(zhuǎn)，脫實入虛的長期操作終有集體退出的時間段；券商應(yīng)早做打算，應(yīng)對可能的流動性風(fēng)險。

        美元指數(shù)近期跌幅較大，推動了大宗商品的持續(xù)反彈，國家統(tǒng)計局5月份的PPI增速降幅如果低于市場預(yù)期，6月14日晚，如若美聯(lián)儲再度加息，則脆弱的市場大概率再次下跌；央行金融監(jiān)管并未放松，經(jīng)濟(jì)下滑仍有可能，債券市場長期走熊；同業(yè)拆借利率高企的背景下，債券市場無非是慢熊還是快熊的差別。

       大盤遠(yuǎn)未見底，個股走勢差異巨大，2017年已至年中，半年以來，貴州茅臺、大消費(fèi)概念異軍突起，上證50走勢強(qiáng)勁，中小板，次新股持續(xù)暴跌，散戶虧損累累，血本無歸，市場早已進(jìn)入避險模式，大盤踟躕不前的窄幅波動，只是為了掩蓋未來更大幅度的暴跌，今日大盤暫看繼續(xù)收陰。