4月19日楊老師商品期貨操作提示：




1、1606白銀：1月29日，日本央行意外宣布降息；2月27日，上海G20會(huì)議及全球央行行長(zhǎng)會(huì)議，未就匯率問(wèn)題達(dá)成一致；2月29日晚，中國(guó)央行降低準(zhǔn)備金0.5%，釋放資金大致7000億；3月10日晚歐洲央行決議，下調(diào)主要再融資利率5個(gè)基點(diǎn)至0%，下調(diào)隔夜存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.4%，下調(diào)隔夜貸款利率5個(gè)基點(diǎn)至0.25%，從2016年4月份起，擴(kuò)大QE規(guī)模至每月800億歐元，寬松規(guī)模超市場(chǎng)預(yù)期。3月16日晚，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率0.5%不變；3月29日美聯(lián)儲(chǔ)耶倫溫和講話，4月27日加息概率顯著降低，美元走弱支撐貴金屬普遍上揚(yáng);貴金屬近期回調(diào)空間不大，由于加息預(yù)期暫時(shí)解除，做多安全性較高，4月27日之前白銀多單風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)不大。1606白銀3300一線支撐明顯，投資者可按3300-3600區(qū)間交易，主要維持逢低做多思路為主；


2016年全年美聯(lián)儲(chǔ)決議公布時(shí)間（以下為美國(guó)紐約當(dāng)?shù)貢r(shí)間，北京時(shí)間為凌晨02：00左右）：


1、1月26-27日   （周二-周三）
2、3月15-16日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
3、4月26-27日   （周二-周三）
4、6月14-15日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
5、7月26-27日   （周二-周三）
6、9月20-21日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
7、11月01-02日  （周二-周三）
8、12月13-14日  （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)


注： 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的季度記者會(huì)在3月、6月、9月和12月的政策會(huì)議后進(jìn)行。






2、1609豆粕：美國(guó)3月大豆壓榨量為1.5669億蒲式耳，為歷史同期第二高。預(yù)估為1.56248億蒲式耳，2月壓榨量為1.46181億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估2016年玉米種植面積超過(guò)行業(yè)預(yù)期。截至3月1日，美國(guó)大豆庫(kù)存量為15.31億蒲式耳，略低于行業(yè)預(yù)估均值15.56億蒲式耳，但為2007年3月1日以來(lái)最高。預(yù)計(jì)大豆種植面積為8,220萬(wàn)英畝，略低于行業(yè)預(yù)估均值。分析師預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的4月份供需報(bào)告可能顯示2015/16年度阿根廷大豆產(chǎn)量為5916萬(wàn)噸，預(yù)測(cè)范圍在5820萬(wàn)噸到6000萬(wàn)噸。分析師預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的4月份供需報(bào)告期末庫(kù)存為4.54億蒲式耳，美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月份曾預(yù)計(jì)美國(guó)大豆期末庫(kù)存為4.6億蒲式耳。大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。2010年全累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸；2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸；2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，2014年累計(jì)進(jìn)口7140萬(wàn)噸，2015年中國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸；2015年美盤(pán)大豆豐收，南美巴西，阿根廷上調(diào)產(chǎn)量，供應(yīng)充足，市場(chǎng)整體利多有限，種植面積報(bào)告公布后，由于低于行業(yè)預(yù)估，長(zhǎng)期支撐850基本上確定，市場(chǎng)缺乏跌至800一線的可能性，目前回升至900關(guān)口以上，1609豆粕中線震蕩區(qū)間提升為2300-2500；投資者中線考慮區(qū)間交易為主，3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，美國(guó)大豆近期有所反彈；3月29日晚美聯(lián)儲(chǔ)耶倫講話溫和，4月27日美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期暫時(shí)解除；由于國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格高企，生豬養(yǎng)殖業(yè)最高達(dá)到900元每頭，對(duì)豆粕需求形成利多，從需求而言，可考慮做多，從全球產(chǎn)量供大于求而言，去庫(kù)存化較長(zhǎng)，可考慮做空，4月12日晚，2400阻力向上突破，目前做多盈利概率優(yōu)于做多。




2016年美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA月度供需報(bào)告公布時(shí)間（北京時(shí)間）：　
　　
日期        發(fā)布時(shí)間（北京時(shí)間）


1月13日         01:00
2月10日         01:00
3月10日         01:00
4月12日         00:00
5月10日         00:00
6月10日         00:00
7月12日         00:00
8月12日         00:00
9月12日         00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00 
　　






3、1609豆油：美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估2016年玉米種植面積超過(guò)行業(yè)預(yù)期。截至3月1日，美國(guó)大豆庫(kù)存量為15.31億蒲式耳，略低于行業(yè)預(yù)估均值15.56億蒲式耳，但為2007年3月1日以來(lái)最高。預(yù)計(jì)大豆種植面積為8,220萬(wàn)英畝，略低于行業(yè)預(yù)估均值；油強(qiáng)粕弱交替運(yùn)行，由于油脂強(qiáng)于豆粕，對(duì)豆油做空保持一定警惕，1609豆油6000附近為前期平臺(tái)阻力，最近行情在6000附近徘徊；3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，未加息，美國(guó)大豆近期有所反彈；3月29日晚美聯(lián)儲(chǔ)耶倫講話溫和，加息預(yù)期暫時(shí)解除；前期美豆油持續(xù)強(qiáng)于豆粕，豆油經(jīng)歷前期上漲之后，暫時(shí)未有趨勢(shì)性行情，短期維持高位震蕩，5950-6150為短期震蕩區(qū)間；短期看，由于飼料方面的需求逐步增加，豆粕可能漸漸走強(qiáng)，而豆油走弱，投資者可考慮豆粕做多，豆油拋空的操作參與；單獨(dú)操作方面，1609豆油上檔壓力在6300-6500一線，6000附近支撐較為明顯，近期由于養(yǎng)殖業(yè)的景氣需求，對(duì)豆粕需求提升，做多豆粕獲利可能較為明顯；




4、1610螺紋：現(xiàn)貨市場(chǎng)：20mm HRB400螺紋鋼上海報(bào)價(jià)2620元/噸，漲80元/噸；廣州報(bào)價(jià)2700元/噸，漲30元/噸；北京報(bào)價(jià)2800元/噸，漲20元/噸；福州報(bào)價(jià)2710元/噸，漲30元/噸。多個(gè)新興產(chǎn)業(yè)十三五規(guī)劃將出臺(tái)，調(diào)結(jié)構(gòu)提速；鋼價(jià)反彈50%，鋼廠復(fù)產(chǎn)超預(yù)期周小川：中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好，靈活適度實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策；工信部：今年推動(dòng)鋼鐵等行業(yè)破局性重組；國(guó)土部：全面暫停鋼鐵煤礦行業(yè)新建項(xiàng)目用地審批；國(guó)際鋼協(xié)：2016年全球鋼鐵需求下降0.8%；IMF下調(diào)2016世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至3.2% ；重慶計(jì)劃今年關(guān)閉219個(gè)煤礦，削減產(chǎn)能1300萬(wàn)噸；鋼鐵十三五規(guī)劃6月出臺(tái)，擬打造2家超億噸粗鋼企業(yè)；鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格拉高，商家惜售價(jià)格大幅拉漲，短期資源緊張狀況難有改善，價(jià)格將保持強(qiáng)勢(shì)。我國(guó)3月外儲(chǔ)環(huán)比增102.58億美元，終結(jié)四連降；中巴企業(yè)聯(lián)手推礦石混配項(xiàng)目，適應(yīng)鋼鐵業(yè)生產(chǎn)需求；發(fā)改委：今年輸配電價(jià)改革試點(diǎn)擴(kuò)大至12個(gè)省份；歐盟多舉措維護(hù)鋼鐵業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位，2016年中國(guó)鋼材出口可能受到反傾銷(xiāo)影響出現(xiàn)出口下降；力拓看好未來(lái)三年中國(guó)鐵礦石需求；統(tǒng)計(jì)局：2016年2月份70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)47城環(huán)比上漲，中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)與淡水河谷簽約，承運(yùn)27年低成本鐵礦石；央行詢量MLF并下調(diào)利率，釋放寬松信號(hào)；2月社會(huì)融資規(guī)模存量142.50萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)12.7%；能源局：2月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)4.0%；新任統(tǒng)計(jì)局長(zhǎng)談2016開(kāi)局：部分指標(biāo)積極變化，BDI觸底反彈持續(xù)上漲，截止4月15日，從最低290點(diǎn)附近上漲至635點(diǎn)，波羅的海指數(shù)的大幅度上漲，與大宗商品的牛市基本一一對(duì)應(yīng)；近三年淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能9000萬(wàn)噸，淘汰落后產(chǎn)能圈定紅線，多行業(yè)去產(chǎn)能路線圖逐漸清晰；廣東嚴(yán)控過(guò)剩產(chǎn)能,將鋼鐵產(chǎn)能控制在4000萬(wàn)噸以內(nèi)，樓繼偉：貨幣政策繼續(xù)保持適度寬松，2015年河北全省壓減鋼鐵產(chǎn)能1187萬(wàn)噸；2014年，粗鋼產(chǎn)量8.23億噸，產(chǎn)能卻達(dá)到12億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求。2015年鋼材價(jià)格長(zhǎng)期跌破成本線，導(dǎo)致鋼廠虧損嚴(yán)重。2016年新年以來(lái)，鋼廠繼續(xù)延續(xù)虧損狀態(tài)，宏觀調(diào)控持續(xù)保持對(duì)鋼鐵去產(chǎn)能化，將傳導(dǎo)至供應(yīng)市場(chǎng)出現(xiàn)減產(chǎn)，則2016年初1600附近價(jià)格已經(jīng)是多年來(lái)的底部，投資者可考慮中長(zhǎng)線做多螺紋參與為主；4月15日,螺紋可繼續(xù)有前期1850附近多單；近期螺紋鋼波動(dòng)較大，投資者做好高拋低吸倉(cāng)位控制，趨勢(shì)仍為看漲為主，1610螺紋鋼波動(dòng)區(qū)間大致為1900-2200。4月1日沙鋼出臺(tái)新一輪價(jià)格政策，上漲在30-50元/噸，帶動(dòng)1610螺紋鋼突破2200附近壓力，1610螺紋鋼自2016年初1628見(jiàn)底以來(lái)，長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)基本保持。


5、1609鐵礦石：現(xiàn)貨市場(chǎng)：遼寧66%粉礦報(bào)465元/噸，持平；青島港：62% PB粉礦報(bào)438元/噸，跌10元/噸；印度62%粉礦報(bào)430元/噸，跌5元/噸。淡水河谷S11D鐵礦項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2016年下半年投 產(chǎn)，作為全球三大鐵礦石生產(chǎn)商之一，淡水河谷認(rèn)為當(dāng)前中國(guó)仍是全球鐵礦石最大的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)。 印度礦山Vedanta2016年一季度鐵礦石產(chǎn)量280萬(wàn)噸，銷(xiāo)量260萬(wàn)噸。3月我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦8577萬(wàn)噸，較上月增加1216萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.5%；1-3月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦24156萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.5%。港口鐵礦石庫(kù)存的大幅上升至一億噸高位，對(duì)鐵礦石形成利空；寶鋼稱(chēng)，盡管中國(guó)政府致力于“去產(chǎn)能”，但今年鋼鐵產(chǎn)量將增加20%。3月29日，全球最大鋼鐵生產(chǎn)商之一印度塔塔鋼鐵公司計(jì)劃出售英國(guó)威爾士的塔爾伯特港工廠，因鋼鐵廠經(jīng)營(yíng)困難；礦業(yè)巨頭FMG集團(tuán)與巴西淡水河谷(VALE)洽談戰(zhàn)略合作，雙方尋求在中國(guó)多個(gè)港口進(jìn)行混礦。國(guó)家發(fā)改委重點(diǎn)抓好“三去一降一補(bǔ)”五大任務(wù)，5年內(nèi)鋼鐵去掉1-1.5億噸，煤炭去掉5億噸，減量重組5億噸。3月16日，歐委會(huì)提速反傾銷(xiāo)調(diào)查并設(shè)立“鋼鐵產(chǎn)品事前監(jiān)控系統(tǒng)”，未來(lái)針對(duì)中國(guó)方面的反傾銷(xiāo)調(diào)查可能更多；唐山實(shí)施臨時(shí)空氣質(zhì)量控制措施將使當(dāng)?shù)劁撹F企業(yè)的產(chǎn)量減少一半。中國(guó)中信集團(tuán)(CITIC)宣布將對(duì)澳大利亞西部的鐵礦石開(kāi)發(fā)項(xiàng)目實(shí)施最高17億美元的減損處理。原因是鐵礦石價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)收益將出現(xiàn)惡化。巴西淡水河谷公司（Vale）和澳大利亞鐵礦石出口商FMG合作采取削減成本的措施。為提高印度鐵礦石競(jìng)爭(zhēng)力，2月29日，印度政府提案取消印度低品位的鐵礦粉(塊)的出口關(guān)稅。取消關(guān)稅導(dǎo)致成本下降，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)；巴西礦商淡水河谷預(yù)計(jì)2016年將有7,000萬(wàn)噸全球鐵礦石產(chǎn)能關(guān)閉，另有3,000萬(wàn)噸產(chǎn)能也將面臨關(guān)閉可能。繼鋼鐵、煤炭之后，水泥、造船、電解鋁、玻璃等行業(yè)的去產(chǎn)能路線圖逐漸明晰。依據(jù)法律設(shè)置了環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全、技術(shù)等紅線，凡是有一項(xiàng)不達(dá)標(biāo)的相關(guān)產(chǎn)能必須退出。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2016年2月中旬，中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均155.55萬(wàn)噸，較上一旬下降0.36%。必和必拓公布16年來(lái)首份虧損的半年報(bào)，礦業(yè)寒冬依舊。2016年初，國(guó)際鐵礦石跌至300一線成本支撐，之后一路上行至今；中國(guó)鐵礦石需求與價(jià)格急劇下降，導(dǎo)致淡水河谷、力拓、必和必拓國(guó)際鐵礦石巨頭的業(yè)績(jī)?cè)獾街貏?chuàng)，三家巨頭紛紛調(diào)低2016年的鐵礦石產(chǎn)量。(歐委會(huì))呼吁中方采取措施削減鋼鐵產(chǎn)能，中國(guó)政府已對(duì)此采取一系列切實(shí)有效的措施，目前鋼鐵產(chǎn)能增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)已基本得到遏制。近期進(jìn)口鐵礦石數(shù)量減少，對(duì)目前鐵礦石走勢(shì)形成偏多預(yù)期，300附近是國(guó)外大型礦山企業(yè)成本線，引發(fā)行業(yè)集體護(hù)盤(pán)，前期數(shù)次測(cè)試之后，均掉頭上行，300附近形成較為典型普遍抗跌情緒。280附近可能是年度低點(diǎn)，鐵礦石行情難以再次下至300附近，300一線長(zhǎng)線多單可持有；4月19日，1610鐵礦石繼續(xù)持有前期300一線多單，預(yù)期350附近支撐強(qiáng)勁，但430-450附近壓力較大，投資者可參考上述點(diǎn)位進(jìn)行區(qū)間交易；短期看，鐵礦石港口庫(kù)存到達(dá)1億噸，對(duì)鐵礦石走勢(shì)偏空，1609鐵礦石暫時(shí)缺乏突破前期高點(diǎn)431的動(dòng)力；投資者長(zhǎng)線多單可留，短線做空參與。近期留意1609鐵礦石可能創(chuàng)出近期新高之后掉頭回落的短空機(jī)會(huì)，1609鐵礦石上檔壓力大致在445.8附近，中期可等待445.8做空參與。
 
6、1609橡膠：越南同意與ITRC共同削減橡膠出口，越南遭遇90年來(lái)最嚴(yán)重干旱。泰國(guó)將啟動(dòng)農(nóng)耕地退耕計(jì)劃，橡膠林地占580萬(wàn)萊。柬埔寨政府調(diào)整橡膠出口關(guān)稅制度，巴西對(duì)華鞋類(lèi)產(chǎn)品反傾銷(xiāo)稅率下調(diào)，印尼計(jì)劃消減天膠出口量24萬(wàn)噸。印尼政府將購(gòu)買(mǎi)50萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)橡膠支撐膠價(jià)。泰國(guó)80多萬(wàn)膠農(nóng)受益于補(bǔ)貼計(jì)劃。泰國(guó)海關(guān)2016年2月橡膠出口量同比降3%，泰國(guó)遇20年來(lái)最嚴(yán)重水荒。今年前3個(gè)月，泰國(guó)、柬埔寨、菲律賓天膠產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)；中國(guó)天膠產(chǎn)量同比下降38%，是降幅最大的一個(gè)國(guó)家。印度繼續(xù)征收對(duì)華輪胎硫化機(jī)反傾銷(xiāo)稅。雙星輪胎獲巴西標(biāo)簽法證書(shū)。2016年2月馬來(lái)西亞天膠產(chǎn)量同比降26.7%，出口量降5.7%。截至2016年4月中旬青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存下降3.4%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)：上海市場(chǎng)14年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在11750-11850（-100/-100）元/噸左右；越南3L報(bào)價(jià)在12800-12900（0/0）元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片12700-12750（-150/-100）。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片53.55（+1）泰銖/公斤；泰三煙片57.3（+0.64）泰銖/公斤；田間膠水56.5（+1）泰銖/公斤；杯膠45.5（+0.5）泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)13000元/噸（+200），順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)11800元/噸（0）。 受丁二烯供應(yīng)偏緊影響，合成膠報(bào)價(jià)上漲；截至2016年3月底青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存下降3.3%。天膠價(jià)格上漲，美國(guó)對(duì)華卡客車(chē)輪胎反補(bǔ)貼初裁延期，三大產(chǎn)膠國(guó)泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞表示未來(lái)6個(gè)月削減60萬(wàn)噸天膠出口，橡膠長(zhǎng)線看供需面可能逐步朝向偏多方向轉(zhuǎn)變，投資者可考慮中長(zhǎng)線做多；1609橡膠11000附近大幅度突破上行，11000已經(jīng)轉(zhuǎn)化為支撐，中長(zhǎng)線做多逐漸清晰，12000心理壓力近日向上突破，投資者以參與多單為主。


7、1606銅：行業(yè)資訊：2015年12月1日，以江西銅業(yè)為首的國(guó)內(nèi)10家銅企宣布2016年聯(lián)合減產(chǎn)精銅35萬(wàn)噸；2016年1月8日，中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局通過(guò)非公開(kāi)招標(biāo)方式購(gòu)買(mǎi)了15萬(wàn)噸精煉陰極銅。2016年3月23日消息，江西銅業(yè)2016年計(jì)劃減產(chǎn)精銅6.7%即8萬(wàn)噸至117.5萬(wàn)噸，這符合銅行業(yè)去年12月達(dá)成的減產(chǎn)35萬(wàn)噸的協(xié)議。全球最大的銅生產(chǎn)商智利國(guó)營(yíng)Codelco公司2015年銅產(chǎn)量增長(zhǎng)3.6%，但銅價(jià)下跌導(dǎo)致公司稅前虧損達(dá)21.9億美元。今年1-2月中國(guó)十種有色金屬產(chǎn)量761萬(wàn)噸，同比下滑4.3%，去年同期為增長(zhǎng)6.8%，其中1-2月銅產(chǎn)量為128萬(wàn)噸，增長(zhǎng)7.3%，增速同比回落8.4%。國(guó)家發(fā)改委稱(chēng)，輸配電改革2017年將擴(kuò)至全國(guó)，有望降低企業(yè)成本。按照國(guó)務(wù)院的要求，“十三五”期間南方電網(wǎng)公司將加大農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)投資力度，投資超過(guò)1300億元。贊比亞考慮削減銅礦區(qū)使用費(fèi)至4-6%，根據(jù)銅價(jià)而定。智利中部地區(qū)近期遭遇暴雨侵襲，導(dǎo)致全球礦商英美資源集團(tuán)和全球最大的銅生產(chǎn)商智利Codelco暫停兩座大型銅礦的運(yùn)營(yíng)，現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，4月18日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)貼水120-貼水60元/噸，平水銅成交價(jià)36630-36830元/噸。庫(kù)存方面：截止4月18日，LME銅庫(kù)存報(bào)147275噸，較15日減少700噸，仍接近于去年8月19日創(chuàng)下的低點(diǎn)；截止4月15日，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)331942噸，周劇減28983噸，為連減四周。2015年12月全球精銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺4.7萬(wàn)噸，2015年全年供應(yīng)短缺5.7萬(wàn)噸，2014年供應(yīng)短缺42萬(wàn)噸，顯示短缺量明顯縮窄。3月10日晚歐洲央行不僅降息還擴(kuò)大QE規(guī)模，寬松力度遠(yuǎn)超預(yù)期，3月2日嘉能可公司稱(chēng)，礦企都在大舉削減資本支出，大宗商品價(jià)格已觸底，來(lái)自中國(guó)訂單和銷(xiāo)售狀況良好，帶動(dòng)金屬交易在2015年下半年回升。英美資源集團(tuán)年虧56億美元，因金屬商品價(jià)格跌至6年來(lái)新低，從而使得標(biāo)普將其評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)。3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)決議按兵不動(dòng)，3月29日晚美聯(lián)儲(chǔ)耶倫溫和表態(tài)，基本上否定了美聯(lián)儲(chǔ)4月27日加息預(yù)期，國(guó)內(nèi)方面，內(nèi)盤(pán)銅表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)于外盤(pán)，銅價(jià)中長(zhǎng)線做多思路參與有一定合理性，33000支撐上移為34500，投資者可按34500不破持有多單；4月12日，1606銅35500一線支撐有效，投資者多單入場(chǎng)，4月19日繼續(xù)持有上述多單；


 
8、1609白糖：云南省財(cái)政籌措5000萬(wàn)元，用于80萬(wàn)噸食糖工業(yè)短期收儲(chǔ)計(jì)劃,緩解云南糖企開(kāi)榨期間資金壓力。受到干旱及國(guó)內(nèi)需求增加影響，泰國(guó)削減2016年糖出口量預(yù)估至710萬(wàn)噸，較上年同期下滑20%。糖協(xié)公布數(shù)據(jù)顯示，2015/16榨季截至3月底，全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖799.58萬(wàn)噸，同比減少155.56萬(wàn)噸；累計(jì)銷(xiāo)糖321.89萬(wàn)噸，同比減少109.55萬(wàn)噸。國(guó)際市場(chǎng)對(duì)糖的熱情正在降溫，管理基金上周自2月以來(lái)首次削減原糖期貨凈多頭持倉(cāng)。2016/17年榨季新疆計(jì)劃種植甜菜97萬(wàn)畝，預(yù)計(jì)收甜菜400萬(wàn)噸，產(chǎn)糖47萬(wàn)噸左右，增幅約9%，2015/16榨季新疆累計(jì)產(chǎn)糖43.23萬(wàn)噸。2016/17這幾黑龍江3家糖廠開(kāi)榨，預(yù)計(jì)種植面積18萬(wàn)畝，收購(gòu)甜菜50萬(wàn)噸，產(chǎn)糖6萬(wàn)噸左右，甜菜收購(gòu)價(jià)平均價(jià)530元/噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）駐泰國(guó)參贊發(fā)布的一份報(bào)告顯示，泰國(guó)2016/17市場(chǎng)年度糖產(chǎn)量預(yù)估溫和增至1000萬(wàn)噸，而2015/16年度甘蔗產(chǎn)量則可能下降，受?chē)?yán)重干旱影響。現(xiàn)貨方面：廣西主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)大幅上調(diào)。柳州中間商報(bào)價(jià)5510元/噸，上調(diào)60元/噸；部分集團(tuán)廠倉(cāng)第一次報(bào)價(jià)5470-5480元/噸，上調(diào)20-30元/噸，第二次報(bào)價(jià)5470-5510元/噸，高價(jià)上調(diào)30元/噸；站臺(tái)報(bào)價(jià)5520-5570元/噸，上調(diào)20-40元/噸。南寧中間商報(bào)價(jià)5550元/噸，上調(diào)70元/噸；部分集團(tuán)廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5510-5550元/噸，南寧倉(cāng)庫(kù)廣西糖報(bào)價(jià)5580元/噸、貴州糖報(bào)價(jià)5500/噸，柳州倉(cāng)庫(kù)貴州糖報(bào)價(jià)5500元/噸，海南船板報(bào)價(jià)5520元/噸，上調(diào)50元/噸。 3月中旬以來(lái)，受打擊走私、減產(chǎn)和臨儲(chǔ)收儲(chǔ)等利多影響，振蕩反彈，但公布的產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)仍較低迷，2016年，南寧市糖料蔗收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)采取蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)、二次結(jié)算的管理方式，維持蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)水平。每噸普通糖料蔗收購(gòu)價(jià)格450元與每噸一級(jí)白砂糖平均含稅銷(xiāo)售價(jià)格5800元掛鉤聯(lián)動(dòng)，掛鉤聯(lián)動(dòng)價(jià)系數(shù)維持為6%，從這個(gè)意義上看，白糖難以上至5800高位，5800元附近集中拋盤(pán)壓力較大；近期等待5800高點(diǎn)拋空；1609白糖大致處于5400-5800中線區(qū)間波動(dòng)；


9：1609PP：2015年原油持續(xù)走弱，PP與L價(jià)差嚴(yán)重拉大，之前往年時(shí)間段基本處于800-1000區(qū)間，2016年可能由于北方農(nóng)膜進(jìn)入更新?lián)Q代時(shí)間段，對(duì)L需求增加；但價(jià)差持續(xù)拉大之后，市場(chǎng)存在回歸價(jià)差套利動(dòng)力，價(jià)差過(guò)大說(shuō)明L相對(duì)PP高估；3月1日，兩者價(jià)差2120；技術(shù)上2100-2300區(qū)間，較為適合做多1609PP，同時(shí)做空1609L的操作，比例1：1；近期價(jià)差基本上實(shí)現(xiàn)500點(diǎn)-600點(diǎn)盈利為最大值，即價(jià)差1500-1600點(diǎn)附近，套利盤(pán)可盈利出場(chǎng)，等待未來(lái)2100點(diǎn)價(jià)差時(shí)重新進(jìn)場(chǎng)。激進(jìn)投資者可在1600-2100區(qū)間進(jìn)行雙向交易；在1600附近時(shí)買(mǎi)L空PP，在2100附近時(shí)，空L買(mǎi)PP；止損按-200點(diǎn)，盈利按+300點(diǎn)以上；4月13日兩者價(jià)差1450點(diǎn)，4月19日，兩者價(jià)差1530；買(mǎi)L空PP的套利操作實(shí)現(xiàn)一定盈利，上述套利做好-200點(diǎn)心理止損，價(jià)差交易比單向交易風(fēng)險(xiǎn)??；中長(zhǎng)期來(lái)看，在2100點(diǎn)價(jià)差買(mǎi)PP空L的套利操作更優(yōu)；


10、9月豆粕與菜粕套利計(jì)劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長(zhǎng)期現(xiàn)貨價(jià)差區(qū)間為700-1100，9月期貨價(jià)差長(zhǎng)期為400 -600左右 ，由于2015年大豆進(jìn)口數(shù)量較大，南美及美國(guó)大豆均豐收，龐大的進(jìn)口數(shù)量使得豆粕供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩，而菜粕屬于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，豆粕與菜粕價(jià)差大幅度縮?。豢s小的過(guò)程，即為菜粕高估，豆粕低估的過(guò)程；4月19日價(jià)差為410附近，投資者可在350——380價(jià)差區(qū)間考慮中線做多1609豆粕，做空1609菜粕，比例1：1；止損350,目標(biāo)看480左右，中長(zhǎng)線可能保持350-500波動(dòng)；近期現(xiàn)貨市場(chǎng)，養(yǎng)殖戶紛紛加大豆粕配比，減少菜粕配比，因豆粕價(jià)格相對(duì)低廉，蛋白含量高于菜粕，對(duì)畜禽生長(zhǎng)更為有利；長(zhǎng)期來(lái)看，豆粕價(jià)格應(yīng)領(lǐng)漲于菜粕，短期而言，受美盤(pán)影響，豆粕弱于菜粕；3月31日美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布種植面積報(bào)告，面積低于市場(chǎng)預(yù)期，中線逐漸偏多，豆粕相對(duì)菜粕利多正在逐步顯現(xiàn)；




11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫(kù)5個(gè)，減少雞蛋交割庫(kù)2個(gè)，實(shí)際增加雞蛋交割庫(kù)3個(gè)，作為應(yīng)對(duì)多頭逼倉(cāng)的政策性手段，1409雞蛋平穩(wěn)過(guò)渡，未發(fā)生逼倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)事件，成功化解風(fēng)險(xiǎn) ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴(yán)重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長(zhǎng) 周期為120天，產(chǎn)蛋期為400-600天；按時(shí)間計(jì)算，2014年2、3月份禽流感風(fēng)波之后，2014年4、5月份蛋 雞開(kāi)重新補(bǔ)欄，新增的雞苗，120天為4個(gè)月，即2014年8、9月份后已經(jīng)成長(zhǎng)完畢開(kāi)始產(chǎn)蛋， 未來(lái)產(chǎn)蛋周期將持續(xù)400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產(chǎn)蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應(yīng)期已經(jīng)形成，雞蛋中長(zhǎng)期思路以做空參與為主。1605雞蛋波動(dòng)區(qū)間下移為3000-3200，最近1605雞蛋做多目標(biāo)位已經(jīng)到達(dá)，可在3250附近盈利減持多單；進(jìn)入4月份后，未來(lái)關(guān)注1609雞蛋為主;1609雞蛋價(jià)格偏高，由于豬肉價(jià)格上漲的傳導(dǎo)效應(yīng)，雞蛋跟隨豬肉上漲可能較大，投資者可考慮做多思路參與為主。


12、1606鋅：現(xiàn)貨方面：4月15日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為14790-14890元/噸，均價(jià)跌10元/噸。庫(kù)存方面：截至到4月15日，LME倫鋅庫(kù)存415100噸，較前一日減3450噸；滬鋅庫(kù)存方面，截至4月15日，滬鋅庫(kù)存報(bào)268925噸，較前一周增加132噸。最新公布中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體上較為樂(lè)觀，未來(lái)利好繼續(xù)發(fā)酵，支撐鋅市繼續(xù)走強(qiáng)。3月當(dāng)月，全社會(huì)用電量約4762億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.6%，增速同比回升7.8個(gè)百分點(diǎn)。 2016年全球原礦產(chǎn)出下滑、中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)刺激需求端和供給側(cè)改革、全球經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入寬松新周期等長(zhǎng)期利好繼續(xù)有效；全球鋅企被迫減產(chǎn)、破產(chǎn)導(dǎo)致鋅供應(yīng)偏緊。2月2日晚美國(guó)大型鋅生產(chǎn)商Horsehead申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，該公司是美國(guó)最大的鋅回收公司，總產(chǎn)量20萬(wàn)噸以上；4月11日，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月居民消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增幅持平于上月高位，環(huán)比下跌0.4%。3月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，這也是自2014年1月以來(lái)首次出現(xiàn)上漲，PPI的由負(fù)轉(zhuǎn)正或進(jìn)一步預(yù)示著制造業(yè)最困難時(shí)期或已過(guò)去。2016年全球原礦產(chǎn)出下滑、中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)刺激需求端和供給側(cè)改革對(duì)供給端進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整、全球經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入寬松新周期等長(zhǎng)期利好繼續(xù)有效，亞洲金屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2月份中國(guó)鋅粉廠開(kāi)工率下滑至31.17%，這已是開(kāi)工率的連續(xù)第九個(gè)月下滑。2015年5月份中國(guó)鋅粉廠開(kāi)工率68.24%，2016年2月份降至高峰時(shí)的一半不到。從開(kāi)工率情況來(lái)看，產(chǎn)能過(guò)剩情況十分嚴(yán)重，料將成為今年供給側(cè)改革的重點(diǎn)方向。上海有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2月壓鑄鋅合金開(kāi)工率下滑36%至24.8%；2月鍍鋅企業(yè)開(kāi)工率下降34.5%。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1-2月十種有色金屬產(chǎn)量為761萬(wàn)噸，較上年同期下降4.3%。2015年三季度嘉能可宣布削減100億美元債務(wù)、拋售資產(chǎn)并減產(chǎn)以走出困境。3月2日，嘉能可公司公開(kāi)表示，大宗商品已經(jīng)觸底，中國(guó)鋅現(xiàn)貨加工精煉費(fèi)已從去年年底的每噸180-200美元下降至125-130美元，顯示鋅礦供應(yīng)緊張的狀況已傳導(dǎo)到冶煉端,鋅供應(yīng)短缺現(xiàn)象開(kāi)始露頭;中長(zhǎng)期做多思路保留，近期1606鋅15500一線可考慮短空，中線仍繼續(xù)看多為主；


13、1609PTA：18日亞洲PX價(jià)格下跌17美元/噸，報(bào)于757美元/噸FOB韓國(guó)和778美元/噸CFR中國(guó)?，F(xiàn)貨價(jià)格：華東PTA市場(chǎng)報(bào)盤(pán)維持在4660-4670元；科威特工人罷工導(dǎo)致該國(guó)原油產(chǎn)量下降逾60%，國(guó)際原油期貨縮減跌幅，亞洲PX報(bào)價(jià)下調(diào)，按加工費(fèi)500元/噸折算完稅動(dòng)態(tài)成本在4350-4450元/噸左右。國(guó)內(nèi)PTA開(kāi)工率處于67%左右，，1月29日，日本央行意外降息；2月29日，中國(guó)央行降準(zhǔn)0.5%，釋放資金大致7000億；3月10日晚歐洲央行決議，下調(diào)主要再融資利率5個(gè)基點(diǎn)至0%，下調(diào)隔夜存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.4%，下調(diào)隔夜貸款利率5個(gè)基點(diǎn)至0.25%，從2016年4月份起，擴(kuò)大QE規(guī)模至每月800億歐元，寬松規(guī)模遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期；3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議按兵不動(dòng)，維持利率不變，美元在消息公布后走弱；對(duì)原油形成偏多預(yù)期，高盛推遲美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期至2016年6月，美元貶值可能使得油價(jià)下行空間受到限制，使得PTA價(jià)格底部抬高,近期受益于宏觀供給側(cè)改革，PTA以逢低做多為主,支撐4650，短期4850附近有一定壓力，長(zhǎng)期來(lái)看，從國(guó)際環(huán)境看，做多安全性大于做空，從國(guó)內(nèi)環(huán)境看，PTA裝置產(chǎn)能早已覆蓋國(guó)內(nèi)需求，目前產(chǎn)能70%左右即滿足國(guó)內(nèi)需求，因此如價(jià)格上行過(guò)大，產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放打壓價(jià)格；1609PTA近期大致處于4650-4850區(qū)間波動(dòng)；4850一線可考慮多單減持；中期繼續(xù)以回調(diào)做多思路參與，4700附近可重新介入做多；




溫馨提示：


2015年11月，2015年12月，2016年1月，我國(guó)外匯占款連續(xù)第三個(gè)月下滑，央行最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2016年1月央行口徑外匯占款下降6445億元人民幣，創(chuàng)歷史第二大降幅，僅次于2015年12月7082億的降幅。美聯(lián)儲(chǔ)2016年3月16日晚維持利率不變，4月27日加息可能不大，但6月15日仍存加息預(yù)期，人民幣匯率市場(chǎng)化改革持續(xù)推進(jìn)，各大投行及研究機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低對(duì)人民幣匯率的預(yù)期值，2016年1月外匯占款繼續(xù)下降幅度較大，持續(xù)三月的下降趨勢(shì)，反映人民幣仍存貶值壓力，4月7日數(shù)據(jù)，外匯儲(chǔ)備有所回升102億左右，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)3月下滑局面，主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)保持利率不變，暫時(shí)解除了加息預(yù)期；由于3月29日晚美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的溫和講話，4月27日美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期顯著降低，則人民幣貶值風(fēng)波暫時(shí)解除，外匯儲(chǔ)備流失速度減緩，看空人民幣的國(guó)際游資開(kāi)始逐步認(rèn)賠，撤離香港離岸市場(chǎng)。


人民幣貶值對(duì)大盤(pán)不利，對(duì)商品期貨整體利多可能較大，尤其是工業(yè)品，黑色有色系列，自2015年12月已經(jīng)提前見(jiàn)底開(kāi)始反彈，迄今已經(jīng)持續(xù)4個(gè)月，符合慢牛走勢(shì)特征，做為大宗商品晴雨表的波羅的海干散貨指數(shù)BDI從2月份開(kāi)始觸底反彈，持續(xù)上漲，截止4月18日，從最低290點(diǎn)附近上漲至659點(diǎn)，波羅的海指數(shù)的大幅度上漲，與大宗商品的牛市基本一一對(duì)應(yīng)；具體人民幣貶值分工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品兩方面分析；


由于2016年是人民幣貶值比較不確定的時(shí)間段，人民幣貶值促使工業(yè)品期貨，特別是貴金屬、有色金屬，化工類(lèi)、螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭等，都是走上升通道,可持續(xù)做多思路參與為主,甚至不排除螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦碳等黑色系列等，在2016年初已經(jīng)見(jiàn)了年度低點(diǎn)從此牛市上行的可能性較大；農(nóng)產(chǎn)品普遍豐收，前期農(nóng)產(chǎn)品應(yīng)適當(dāng)看空為主，最近農(nóng)產(chǎn)品波動(dòng)較大，總體上屬于區(qū)間波動(dòng)行情，牛市尚不具備，區(qū)間交易中高點(diǎn)技術(shù)位仍可考慮拋空；


操作策略：?jiǎn)蜗虿僮?，可考慮做多工業(yè)品，或高點(diǎn)少量做空農(nóng)產(chǎn)品，波段操作；組合操作：可以考慮宏觀對(duì)沖，比如買(mǎi)工業(yè)品，空農(nóng)產(chǎn)品的組合操作；




（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術(shù)面結(jié)合為主，請(qǐng)投資者每日仔細(xì)完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內(nèi)容，均來(lái)自行業(yè)公開(kāi)消息，技術(shù)方面?zhèn)€人意見(jiàn)，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，僅供參考，分析師基本面立場(chǎng)中庸，投資者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，如有任何疑問(wèn)，請(qǐng)即刻致電楊老師18106091150，歡迎垂詢其他商品期貨）