4月7日楊老師商品期貨操作提示：




1、1606白銀：1月29日，日本央行意外宣布降息；2月27日，上海G20會(huì)議及全球央行行長會(huì)議，未就匯率問題達(dá)成一致；2月29日晚，中國央行降低準(zhǔn)備金0.5%，釋放資金大致7000億；3月10日晚歐洲央行決議，下調(diào)主要再融資利率5個(gè)基點(diǎn)至0%，下調(diào)隔夜存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.4%，下調(diào)隔夜貸款利率5個(gè)基點(diǎn)至0.25%，從2016年4月份起，擴(kuò)大QE規(guī)模至每月800億歐元，寬松規(guī)模超市場(chǎng)預(yù)期。3月16日晚，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率0.5%不變；3月29日美聯(lián)儲(chǔ)耶倫溫和講話，4月27日加息概率顯著降低，美元走弱支撐貴金屬普遍上揚(yáng);貴金屬近期回調(diào)空間不大，由于加息預(yù)期暫時(shí)解除，做多安全性較高，4月27日之前白銀多單風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)不大。1606白銀3300一線支撐明顯，投資者可按3300-3600區(qū)間交易；


2016年全年美聯(lián)儲(chǔ)決議公布時(shí)間（以下為美國紐約當(dāng)?shù)貢r(shí)間，北京時(shí)間為凌晨02：00左右）：


1、1月26-27日   （周二-周三）
2、3月15-16日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
3、4月26-27日   （周二-周三）
4、6月14-15日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
5、7月26-27日   （周二-周三）
6、9月20-21日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
7、11月01-02日  （周二-周三）
8、12月13-14日  （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)


注： 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的季度記者會(huì)在3月、6月、9月和12月的政策會(huì)議后進(jìn)行。






2、1609豆粕：美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估2016年玉米種植面積超過行業(yè)預(yù)期。截至3月1日，美國大豆庫存量為15.31億蒲式耳，略低于行業(yè)預(yù)估均值15.56億蒲式耳，但為2007年3月1日以來最高。預(yù)計(jì)大豆種植面積為8,220萬英畝，略低于行業(yè)預(yù)估均值.大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。2010年全累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸；2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸；2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，2014年累計(jì)進(jìn)口7140萬噸，2015年中國累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸；2015年美盤大豆豐收，南美巴西，阿根廷上調(diào)產(chǎn)量，供應(yīng)充足，市場(chǎng)整體利多有限，種植面積報(bào)告公布后，由于低于行業(yè)預(yù)估，長期支撐850基本上確定，市場(chǎng)缺乏跌至800一線的可能性，目前回升至900關(guān)口以上，短期920一線有所壓力，去庫存化仍相當(dāng)漫長，1609豆粕中線震蕩區(qū)間為2200-2400，投資者中線考慮區(qū)間交易為主，2400一線可考慮參與做空操作；大豆2015年進(jìn)口量偏大而成本趨降，油廠當(dāng)期壓榨收益較高，豆粕市場(chǎng)不具備持續(xù)提價(jià)空間；相對(duì)來說，豆油較為抗跌，豆粕走勢(shì)弱于豆油；整體壓榨市場(chǎng)普遍保持對(duì)粕看空，對(duì)油脂看多的套利思路；3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，未加息，美國大豆近期有所反彈；3月29日晚美聯(lián)儲(chǔ)耶倫講話溫和，加息預(yù)期暫時(shí)解除；激進(jìn)投資者可考慮1609豆粕2400一線空單持有，對(duì)沖考慮做空豆粕做多豆油的操作。




2016年美國農(nóng)業(yè)部USDA月度供需報(bào)告公布時(shí)間（北京時(shí)間）：　
　　
日期        發(fā)布時(shí)間（北京時(shí)間）


1月13日         01:00
2月10日         01:00
3月10日         01:00
4月12日         00:00
5月10日         00:00
6月10日         00:00
7月12日         00:00
8月12日         00:00
9月12日         00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00 
　　






3、1609豆油：美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估2016年玉米種植面積超過行業(yè)預(yù)期。截至3月1日，美國大豆庫存量為15.31億蒲式耳，略低于行業(yè)預(yù)估均值15.56億蒲式耳，但為2007年3月1日以來最高。預(yù)計(jì)大豆種植面積為8,220萬英畝，略低于行業(yè)預(yù)估均值；油強(qiáng)粕弱交替運(yùn)行，由于油脂強(qiáng)于豆粕，對(duì)豆油做空保持一定警惕，1609豆油6000附近為前期平臺(tái)阻力，最近行情在6000附近徘徊；3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，未加息，美國大豆近期有所反彈；3月29日晚美聯(lián)儲(chǔ)耶倫講話溫和，加息預(yù)期暫時(shí)解除；美豆油強(qiáng)于豆粕，做空謹(jǐn)慎，目前豆油經(jīng)歷前期上漲之后，暫時(shí)未有趨勢(shì)性行情，短期維持高位震蕩，5950-6150為短期震蕩區(qū)間；






4、1610螺紋：現(xiàn)貨市場(chǎng)：20mm HRB400螺紋鋼上海報(bào)價(jià)2360元/噸，持平；廣州報(bào)價(jià)2400元/噸，漲50元/噸；北京報(bào)價(jià)2460元/噸，漲50元/噸；福州報(bào)價(jià)2430元/噸，漲50元/噸。清明假期間，河北鋼坯每噸上調(diào)50元至2060元，發(fā)改委：今年輸配電價(jià)改革試點(diǎn)擴(kuò)大至12個(gè)省份；3月28日，中國社科院財(cái)經(jīng)院發(fā)布最新分析報(bào)告，一季度經(jīng)濟(jì)增速為6.7%左右，人民大學(xué)課題組判斷，一季度經(jīng)濟(jì)增速可能在6.5%左右，下行壓力較大。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字顯示，2016年1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)增速為5.4%，低于2015年12月的5.9%、11月的6.2%，經(jīng)濟(jì)緩慢下行格局較為明顯；國家實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，去產(chǎn)能、去杠桿短期對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面作用。歐盟多舉措維護(hù)鋼鐵業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位，2016年中國鋼材出口可能受到反傾銷影響出現(xiàn)出口下降；力拓看好未來三年中國鐵礦石需求；統(tǒng)計(jì)局：2016年2月份70個(gè)大中城市房價(jià)47城環(huán)比上漲，中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)與淡水河谷簽約，承運(yùn)27年低成本鐵礦石；央行詢量MLF并下調(diào)利率，釋放寬松信號(hào)；2月社會(huì)融資規(guī)模存量142.50萬億，同比增長12.7%；能源局：2月份全社會(huì)用電量同比增長4.0%；新任統(tǒng)計(jì)局長談2016開局：部分指標(biāo)積極變化，BDI觸底反彈持續(xù)上漲，截止4月4日，從最低290點(diǎn)附近上漲至471點(diǎn)，波羅的海指數(shù)的大幅度上漲，與大宗商品的牛市基本一一對(duì)應(yīng)；近三年淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能9000萬噸，淘汰落后產(chǎn)能圈定紅線，多行業(yè)去產(chǎn)能路線圖逐漸清晰；廣東嚴(yán)控過剩產(chǎn)能,將鋼鐵產(chǎn)能控制在4000萬噸以內(nèi)，樓繼偉：貨幣政策繼續(xù)保持適度寬松，2015年河北全省壓減鋼鐵產(chǎn)能1187萬噸；2014年，粗鋼產(chǎn)量8.23億噸，產(chǎn)能卻達(dá)到12億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求。2015年鋼材價(jià)格長期跌破成本線，導(dǎo)致鋼廠虧損嚴(yán)重。2016年新年以來，鋼廠繼續(xù)延續(xù)虧損狀態(tài)，宏觀調(diào)控持續(xù)保持對(duì)鋼鐵去產(chǎn)能化，將傳導(dǎo)至供應(yīng)市場(chǎng)出現(xiàn)減產(chǎn)，則2016年初1600附近價(jià)格已經(jīng)是多年來的底部，投資者可考慮中長線做多螺紋參與為主；4月6日,螺紋可繼續(xù)有前期1850附近多單；近期螺紋鋼波動(dòng)較大，投資者做好高拋低吸倉位控制，趨勢(shì)仍為看漲為主，1610螺紋鋼波動(dòng)區(qū)間大致為1900-2200。4月1日沙鋼出臺(tái)新一輪價(jià)格政策，市場(chǎng)預(yù)期上漲在30-50元/噸，帶動(dòng)螺紋鋼，1610螺紋鋼2200附近有一定短期頭部跡象，中長期看，仍有可能超越2200，螺紋鋼自2016年初2600附近見底以來，長期牛市趨勢(shì)基本保持。


5、1609鐵礦石：現(xiàn)貨市場(chǎng)：遼寧66%粉礦報(bào)455元/噸，持平；青島港：62% PB粉礦報(bào)408元/噸，漲8元/噸；印度62%粉礦報(bào)395元/噸，持平。中國最大的上市鋼鐵公司——寶鋼稱，盡管中國政府致力于“去產(chǎn)能”，但今年鋼鐵產(chǎn)量將增加20%。3月29日，全球最大鋼鐵生產(chǎn)商之一印度塔塔鋼鐵公司計(jì)劃出售英國威爾士的塔爾伯特港工廠，因鋼鐵廠經(jīng)營困難；礦業(yè)巨頭FMG集團(tuán)與巴西淡水河谷(VALE)洽談戰(zhàn)略合作，雙方尋求在中國多個(gè)港口進(jìn)行混礦，以更便捷地為國內(nèi)鋼企供應(yīng)混礦產(chǎn)品。國家發(fā)改委重點(diǎn)抓好“三去一降一補(bǔ)”五大任務(wù)，5年內(nèi)鋼鐵去掉1-1.5億噸，煤炭去掉5億噸，減量重組5億噸。消息面：2016年2月，鐵礦石進(jìn)口許可證發(fā)證數(shù)量8491.65萬噸，環(huán)比下降41.41%，金額38.52億美元，平均價(jià)格45.37美元/噸；3月16日，歐委會(huì)預(yù)計(jì)出臺(tái)“歐洲鋼鐵計(jì)劃”草案。提速反傾銷調(diào)查并設(shè)立“鋼鐵產(chǎn)品事前監(jiān)控系統(tǒng)”，未來針對(duì)中國方面的反傾銷調(diào)查可能更多；唐山實(shí)施臨時(shí)空氣質(zhì)量控制措施將使當(dāng)?shù)劁撹F企業(yè)的產(chǎn)量減少一半。中國中信集團(tuán)(CITIC)宣布將對(duì)澳大利亞西部的鐵礦石開發(fā)項(xiàng)目實(shí)施最高17億美元的減損處理。原因是鐵礦石價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)收益將出現(xiàn)惡化。巴西淡水河谷公司（Vale）和澳大利亞鐵礦石出口商FMG合作采取削減成本的措施。為提高印度鐵礦石競(jìng)爭(zhēng)力，2月29日，印度政府提案取消印度低品位的鐵礦粉(塊)的出口關(guān)稅。取消關(guān)稅導(dǎo)致成本下降，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)；巴西礦商淡水河谷預(yù)計(jì)2016年將有7,000萬噸全球鐵礦石產(chǎn)能關(guān)閉，另有3,000萬噸產(chǎn)能也將面臨關(guān)閉可能。繼鋼鐵、煤炭之后，水泥、造船、電解鋁、玻璃等行業(yè)的去產(chǎn)能路線圖逐漸明晰。依據(jù)法律設(shè)置了環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全、技術(shù)等紅線，凡是有一項(xiàng)不達(dá)標(biāo)的相關(guān)產(chǎn)能必須退出。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2016年2月中旬，中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均155.55萬噸，較上一旬下降0.36%。必和必拓公布16年來首份虧損的半年報(bào)，礦業(yè)寒冬依舊。2016年初，國際鐵礦石跌至300一線成本支撐，之后一路上行至今；中國鐵礦石需求與價(jià)格急劇下降，導(dǎo)致淡水河谷、力拓、必和必拓國際鐵礦石巨頭的業(yè)績?cè)獾街貏?chuàng)，三家巨頭紛紛調(diào)低2016年的鐵礦石產(chǎn)量。(歐委會(huì))呼吁中方采取措施削減鋼鐵產(chǎn)能，中國政府已對(duì)此采取一系列切實(shí)有效的措施，目前鋼鐵產(chǎn)能增長的態(tài)勢(shì)已基本得到遏制。近期進(jìn)口鐵礦石數(shù)量減少，對(duì)目前鐵礦石走勢(shì)形成偏多預(yù)期，300附近是國外大型礦山企業(yè)成本線，引發(fā)行業(yè)集體護(hù)盤，前期數(shù)次測(cè)試之后，均掉頭上行，300附近形成較為典型普遍抗跌情緒。280附近可能是年度低點(diǎn)，鐵礦石行情難以再次下至300附近，300一線長線多單可持有；4月7日，1610鐵礦石繼續(xù)持有前期300一線多單，預(yù)期350附近支撐強(qiáng)勁，但430-450附近壓力較大，投資者可參考上述點(diǎn)位進(jìn)行區(qū)間交易；短期看，376一線有下破可能，投資者長線多單可留，短線做空參與。從螺紋鋼與鐵礦石的價(jià)差來看，近期鐵礦石走勢(shì)普遍弱于螺紋鋼，投資者可采納對(duì)鐵礦石做空，對(duì)螺紋鋼做多的套利操作。
 
6、1609橡膠：越南同意與ITRC共同削減橡膠出口，越南遭遇90年來最嚴(yán)重干旱。泰國將啟動(dòng)農(nóng)耕地退耕計(jì)劃，橡膠林地占580萬萊。柬埔寨政府調(diào)整橡膠出口關(guān)稅制度，巴西對(duì)華鞋類產(chǎn)品反傾銷稅率下調(diào)，印尼計(jì)劃消減天膠出口量24萬噸。印尼政府將購買50萬噸國產(chǎn)橡膠支撐膠價(jià)。泰國80多萬膠農(nóng)受益于補(bǔ)貼計(jì)劃。泰國海關(guān)2016年2月橡膠出口量同比降3%，泰國遇20年來最嚴(yán)重水荒，截至2016年3月底青島保稅區(qū)橡膠庫存下降3.3%。天膠價(jià)格上漲，美國對(duì)華卡客車輪胎反補(bǔ)貼初裁延期，上周青島保稅區(qū)橡膠出庫活躍。科威特強(qiáng)調(diào)，主要產(chǎn)油國將在4月會(huì)議上就凍結(jié)產(chǎn)量達(dá)成一致，伊朗拒絕參與該計(jì)劃。ANRPC：今年1季度泰國產(chǎn)銷表現(xiàn)搶眼，中國產(chǎn)量降幅較大。現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海市場(chǎng)14年國營全乳報(bào)價(jià)在10750-10800（+50/+100）元/噸左右；越南3L報(bào)價(jià)在11000（+300）元/噸，泰國三號(hào)煙片報(bào)11400-11450（+200/+150）元/噸，人民幣混合成交在10600-10700（+200/+200）元/噸。泰國合艾原料市場(chǎng)生膠片49.23（0）泰銖/公斤；泰三煙片53.36（0）泰銖/公斤；田間膠水53.5（0）泰銖/公斤；杯膠42（0）泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)10800元/噸（+250），順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)10300元/噸（0）。泰國政府采購煙片和印尼收儲(chǔ)推升海外原料價(jià)格，青島保稅區(qū)庫存下降，下游輪胎廠開工率連續(xù)上升，廠家加快備貨。丁二烯供應(yīng)偏緊影響，合成膠報(bào)價(jià)繼續(xù)大幅上調(diào)，對(duì)天然橡膠有一定的推升作用；2015年天膠種植及割膠面積穩(wěn)中升，單產(chǎn)下調(diào)。三大產(chǎn)膠國泰國、印尼、馬來西亞表示未來6個(gè)月削減60萬噸天膠出口，橡膠長線看供需面可能逐步朝向偏多方向轉(zhuǎn)變，投資者可考慮中長線做多；1609橡膠11000附近大幅度突破上行，11000已經(jīng)轉(zhuǎn)化為支撐，中長線做多逐漸清晰，投資者順勢(shì)做多為主；12000附近有較為強(qiáng)勁壓力，中長期11000附近可趨勢(shì)性多單進(jìn)場(chǎng)。


7、1606銅：行業(yè)資訊：2015年12月1日，以江西銅業(yè)為首的國內(nèi)10家銅企宣布2016年聯(lián)合減產(chǎn)精銅35萬噸；2016年1月8日，中國國儲(chǔ)局通過非公開招標(biāo)方式購買了15萬噸精煉陰極銅。2016年3月23日消息，江西銅業(yè)2016年計(jì)劃減產(chǎn)精銅6.7%即8萬噸至117.5萬噸，這符合銅行業(yè)去年12月達(dá)成的減產(chǎn)35萬噸的協(xié)議。全球最大的銅生產(chǎn)商智利國營Codelco公司2015年銅產(chǎn)量增長3.6%，但銅價(jià)下跌導(dǎo)致公司稅前虧損達(dá)21.9億美元。今年1-2月中國十種有色金屬產(chǎn)量761萬噸，同比下滑4.3%，去年同期為增長6.8%，其中1-2月銅產(chǎn)量為128萬噸，增長7.3%，增速同比回落8.4%。國家發(fā)改委稱，輸配電改革2017年將擴(kuò)至全國，有望降低企業(yè)成本。秘魯2月銅產(chǎn)量同比跳增70%至169114噸，俄羅斯今年1-2月銅出口量為81600噸，同比攀升7.65%?，F(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，4月6日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水80元/噸-貼水20元/噸，平水銅成交價(jià)36600-36680元/噸。庫存方面：截止4月6日，LME銅庫存報(bào)141075噸，較5日減少350噸，創(chuàng)下2014年8月18日來的新低（141275噸）；截止4月1日，上期所滬銅庫存報(bào)368725噸，周減17174噸，為連減兩周，顯示短期國內(nèi)整體供應(yīng)壓力減小。2015年12月全球精銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺4.7萬噸，2015年全年供應(yīng)短缺5.7萬噸，2014年供應(yīng)短缺42萬噸，顯示短缺量明顯縮窄。3月10日晚歐洲央行不僅降息還擴(kuò)大QE規(guī)模，寬松力度遠(yuǎn)超預(yù)期，3月2日嘉能可公司稱，礦企都在大舉削減資本支出，大宗商品價(jià)格已觸底，來自中國市場(chǎng)的訂單和銷售狀況良好，帶動(dòng)金屬交易在2015年下半年回升。英美資源集團(tuán)年虧56億美元，因金屬商品價(jià)格跌至6年來新低，從而使得標(biāo)普將其評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)。3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)決議按兵不動(dòng)，3月29日晚美聯(lián)儲(chǔ)耶倫溫和表態(tài)，基本上否定了美聯(lián)儲(chǔ)4月27日加息預(yù)期，國內(nèi)方面，內(nèi)盤銅表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)于外盤，銅價(jià)中長線做多思路參與有一定合理性，33000支撐上移為34500，投資者可按34500不破持有多單；4月7日，長線繼續(xù)持有35500一線多單，思路可保持逢低買入為主，36500可考慮短線多單進(jìn)場(chǎng)。


 
8、1609白糖：云南省財(cái)政籌措5000萬元，用于80萬噸食糖工業(yè)短期收儲(chǔ)計(jì)劃,緩解云南糖企開榨期間資金壓力。受到干旱及國內(nèi)需求增加影響，泰國削減2016年糖出口量預(yù)估至710萬噸，較上年同期下滑20%。截至3月31日，廣西共榨蔗4414萬噸，同比減少685萬噸；產(chǎn)糖497萬噸，同比減少119.8萬噸；銷糖199萬噸，同比減少96萬噸；現(xiàn)貨方面：柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5450元/噸，報(bào)價(jià)不變；部分集團(tuán)廠倉新糖報(bào)價(jià)5440-5460元/噸，低價(jià)上調(diào)30元/噸；站臺(tái)報(bào)價(jià)5460-5520元/噸，低價(jià)上調(diào)10元/噸。南寧中間商新糖報(bào)價(jià)5460元/噸，上調(diào)10元/噸；部分集團(tuán)新糖廠倉報(bào)價(jià)5430-5470元/噸，南寧倉庫廣西糖報(bào)價(jià)5500元/噸、貴州糖報(bào)價(jià)5420/噸，柳州倉庫貴州糖報(bào)價(jià)5420元/噸，海南船板報(bào)價(jià)5450元/噸，報(bào)價(jià)不變。國內(nèi)方面，主產(chǎn)區(qū)壓榨進(jìn)入尾聲；2016年，南寧市糖料蔗收購價(jià)格繼續(xù)采取蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)、二次結(jié)算的管理方式，維持蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)水平。每噸普通糖料蔗收購價(jià)格450元與每噸一級(jí)白砂糖平均含稅銷售價(jià)格5800元掛鉤聯(lián)動(dòng)，掛鉤聯(lián)動(dòng)價(jià)系數(shù)維持為6%，從這個(gè)意義上看，白糖難以上至5800高位，5800元附近集中拋盤壓力較大；近期等待5800高點(diǎn)拋空；1609白糖大致處于5400-5800中線區(qū)間波動(dòng)；


9：1609PP：2015年原油持續(xù)走弱，PP與L價(jià)差嚴(yán)重拉大，之前往年時(shí)間段基本處于800-1000區(qū)間，2016年可能由于北方農(nóng)膜進(jìn)入更新?lián)Q代時(shí)間段，對(duì)L需求增加；但價(jià)差持續(xù)拉大之后，市場(chǎng)存在回歸價(jià)差套利動(dòng)力，價(jià)差過大說明L相對(duì)PP高估；3月1日，兩者價(jià)差2120；4月7日，兩者價(jià)差1500；技術(shù)上2100-2300區(qū)間，較為適合做多1609PP，同時(shí)做空1609L的操作，比例1：1；近期價(jià)差基本上實(shí)現(xiàn)500點(diǎn)盈利為最大值，即1600點(diǎn)附近，套利盤可盈利出場(chǎng)，等待未來2100點(diǎn)價(jià)差時(shí)重新進(jìn)場(chǎng)。激進(jìn)投資者可在1600-2100區(qū)間進(jìn)行雙向交易；在1600附近時(shí)買L空PP，在2100附近時(shí)，空L買PP；止損按-200點(diǎn)，盈利按+300點(diǎn)以上；4月7日兩者價(jià)差達(dá)到1500點(diǎn)，買L空PP暫時(shí)被套；做好-200點(diǎn)心理止損，價(jià)差交易比單向交易風(fēng)險(xiǎn)??；


10、9月豆粕與菜粕套利計(jì)劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長期現(xiàn)貨價(jià)差區(qū)間為700-1100，9月期貨價(jià)差長期為400 -600左右 ，由于2015年大豆進(jìn)口數(shù)量較大，南美及美國大豆均豐收，龐大的進(jìn)口數(shù)量使得豆粕供應(yīng)相對(duì)過剩，而菜粕屬于國內(nèi)市場(chǎng)，豆粕與菜粕價(jià)差大幅度縮??；縮小的過程，即為菜粕高估，豆粕低估的過程；4月7日價(jià)差為385附近，投資者可在350——380價(jià)差區(qū)間考慮中線做多1609豆粕，做空1609菜粕，比例1：1；止損350,目標(biāo)看480左右，中長線可能保持350-500波動(dòng)；近期現(xiàn)貨市場(chǎng)，養(yǎng)殖戶紛紛加大豆粕配比，減少菜粕配比，因豆粕價(jià)格相對(duì)低廉，蛋白含量高于菜粕，對(duì)畜禽生長更為有利；長期來看，豆粕價(jià)格應(yīng)領(lǐng)漲于菜粕，短期而言，受美盤影響，豆粕弱于菜粕；3月31日美國農(nóng)業(yè)部公布種植面積報(bào)告，面積低于市場(chǎng)預(yù)期，中線逐漸偏多，但由于2015年產(chǎn)量龐大，大豆去庫存時(shí)間可能較長；




11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫5個(gè)，減少雞蛋交割庫2個(gè)，實(shí)際增加雞蛋交割庫3個(gè)，作為應(yīng)對(duì)多頭逼倉的政策性手段，1409雞蛋平穩(wěn)過渡，未發(fā)生逼倉等風(fēng)險(xiǎn)事件，成功化解風(fēng)險(xiǎn) ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴(yán)重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長 周期為120天，產(chǎn)蛋期為400-600天；按時(shí)間計(jì)算，2014年2、3月份禽流感風(fēng)波之后，2014年4、5月份蛋 雞開重新補(bǔ)欄，新增的雞苗，120天為4個(gè)月，即2014年8、9月份后已經(jīng)成長完畢開始產(chǎn)蛋， 未來產(chǎn)蛋周期將持續(xù)400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產(chǎn)蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應(yīng)期已經(jīng)形成，雞蛋中長期思路以做空參與為主。1605雞蛋波動(dòng)區(qū)間下移為3000-3200，最近1605雞蛋做多目標(biāo)位已經(jīng)到達(dá)，可在3250附近盈利減持多單；進(jìn)入4月份后，未來關(guān)注1609雞蛋為主;但1609雞蛋價(jià)格偏高，4月7日，3790價(jià)格暫不宜參與做多；由于豬肉價(jià)格上漲的傳導(dǎo)效應(yīng)，雞蛋跟隨豬肉上漲可能較大，投資者可考慮做多思路參與為主。


12、1606鋅：全球鋅企被迫減產(chǎn)、破產(chǎn)導(dǎo)致鋅供應(yīng)偏緊。2月2日晚美國大型鋅生產(chǎn)商Horsehead申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，該公司是美國最大的鋅回收公司，總產(chǎn)量20萬噸以上；現(xiàn)貨方面：4月6日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為14180-14280元/噸，均價(jià)跌120元/噸。庫存方面：截至到4月6日，LME倫鋅庫存433625噸，較前一日減150噸；滬鋅庫存方面，截至4月1日，滬鋅庫存報(bào)270764噸，較前一周減3556噸。日本最大的鋅冶煉廠--三井礦業(yè)冶煉公司2016財(cái)年上半年（4月-9月）的鋅產(chǎn)量較去年同期增加12.6%。中國PMI數(shù)據(jù)樂觀，顯示制造業(yè)最困難時(shí)期已過去。2016年全球原礦產(chǎn)出下滑預(yù)期、中國穩(wěn)增長刺激需求端和供給側(cè)改革對(duì)供給端進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整、全球經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入寬松新周期構(gòu)成長期利好，亞洲金屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2月份中國鋅粉廠開工率下滑至31.17%，這已是開工率的連續(xù)第九個(gè)月下滑。2015年5月份中國鋅粉廠開工率68.24%，2016年2月份降至高峰時(shí)的一半不到。從開工率情況來看，產(chǎn)能過剩情況十分嚴(yán)重，料將成為今年供給側(cè)改革的重點(diǎn)方向。上海有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2月壓鑄鋅合金開工率下滑36%至24.8%；2月鍍鋅企業(yè)開工率下降34.5%。中國國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1-2月十種有色金屬產(chǎn)量為761萬噸，較上年同期下降4.3%。2015年三季度嘉能可宣布削減100億美元債務(wù)、拋售資產(chǎn)并減產(chǎn)以走出困境。3月2日，嘉能可公司公開表示，大宗商品已經(jīng)觸底，中國鋅現(xiàn)貨加工精煉費(fèi)已從去年年底的每噸180-200美元下降至125-130美元，顯示鋅礦供應(yīng)緊張的狀況已傳導(dǎo)到冶煉端,鋅供應(yīng)短缺現(xiàn)象開始露頭;中長期做多思路保留，短空可擇機(jī)14500一線，中線仍繼續(xù)看多為主；


13、1609PTA：6日亞洲PX價(jià)格上漲4美元/噸，報(bào)于770美元/噸FOB韓國和791美元/噸CFR中國?，F(xiàn)貨價(jià)格：華東PTA市場(chǎng)報(bào)盤意向維持在4600元，按加工費(fèi)500元/噸折算完稅動(dòng)態(tài)成本在4370元/噸。國內(nèi)PTA開工率處于67%左右，漢邦石化計(jì)劃4 月份暫停合約量供應(yīng)，PTA現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)；1月29日，日本央行意外降息；2月29日，中國央行降準(zhǔn)0.5%，釋放資金大致7000億；3月10日晚歐洲央行決議，下調(diào)主要再融資利率5個(gè)基點(diǎn)至0%，下調(diào)隔夜存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.4%，下調(diào)隔夜貸款利率5個(gè)基點(diǎn)至0.25%，從2016年4月份起，擴(kuò)大QE規(guī)模至每月800億歐元，寬松規(guī)模遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期；3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議按兵不動(dòng)，維持利率不變，美元在消息公布后走弱；對(duì)原油形成偏多預(yù)期，高盛推遲美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期至2016年6月，美元貶值可能使得油價(jià)下行空間受到限制，使得PTA價(jià)格底部抬高,近期受益于宏觀供給側(cè)改革，PTA以逢低做多參與為主,支撐4650，短期4850附近有一定壓力，長期來看，從國際環(huán)境看，做多安全性大于做空，從國內(nèi)環(huán)境看，PTA裝置產(chǎn)能早已覆蓋國內(nèi)需求，目前產(chǎn)能70%左右即滿足國內(nèi)需求，因此如價(jià)格上行過大，產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放打壓價(jià)格；1609PTA近期大致處于4650-4850區(qū)間波動(dòng)；4850一線可考慮多單減持；中期繼續(xù)以回調(diào)做多思路參與，4700附近可重新介入做多；




溫馨提示：


2015年11月，2015年12月，2016年1月，我國外匯占款連續(xù)第三個(gè)月下滑，央行最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2016年1月央行口徑外匯占款下降6445億元人民幣，創(chuàng)歷史第二大降幅，僅次于2015年12月7082億的降幅。美聯(lián)儲(chǔ)2016年3月16日晚維持利率不變，4月27日加息可能不大，但6月15日仍存加息預(yù)期，人民幣匯率市場(chǎng)化改革持續(xù)推進(jìn)，各大投行及研究機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低對(duì)人民幣匯率的預(yù)期值，2016年1月外匯占款繼續(xù)下降幅度較大，持續(xù)三月的下降趨勢(shì)，反映人民幣仍存貶值壓力；由于3月29日晚美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的溫和講話，4月27日美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期顯著降低，則人民幣貶值風(fēng)波暫時(shí)解除，外匯儲(chǔ)備流失速度減緩，看空人民幣國際游資開始撤離香港離岸市場(chǎng)。


人民幣貶值對(duì)大盤不利，對(duì)商品期貨整體利多可能較大，尤其是工業(yè)品，黑色有色系列，自2015年12月已經(jīng)提前見底開始反彈，迄今已經(jīng)持續(xù)4個(gè)月，符合慢牛走勢(shì)特征，做為大宗商品晴雨表的波羅的海干散貨指數(shù)BDI從2月份開始觸底反彈，持續(xù)上漲，截止4月6日，從最低290點(diǎn)附近上漲至500點(diǎn)，波羅的海指數(shù)的大幅度上漲，與大宗商品的牛市基本一一對(duì)應(yīng)；具體人民幣貶值分工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品兩方面分析；


由于2016年是人民幣貶值比較不確定的時(shí)間段，人民幣貶值促使工業(yè)品期貨，特別是貴金屬、有色金屬，化工類、螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭等，都是走上升通道,可持續(xù)做多思路參與為主,甚至不排除螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦碳等黑色系列等，在2016年初已經(jīng)見了年度低點(diǎn)從此牛市上行的可能性較大；農(nóng)產(chǎn)品普遍豐收，前期農(nóng)產(chǎn)品應(yīng)適當(dāng)看空為主，最近農(nóng)產(chǎn)品波動(dòng)較大，總體上屬于區(qū)間波動(dòng)行情，牛市尚不具備，區(qū)間交易中高點(diǎn)技術(shù)位仍可考慮拋空；


操作策略：?jiǎn)蜗虿僮?，可考慮做多工業(yè)品，或高點(diǎn)少量做空農(nóng)產(chǎn)品，波段操作；組合操作：可以考慮宏觀對(duì)沖，比如買工業(yè)品，空農(nóng)產(chǎn)品的組合操作；




（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術(shù)面結(jié)合為主，請(qǐng)投資者每日仔細(xì)完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內(nèi)容，均來自行業(yè)公開消息，技術(shù)方面?zhèn)€人意見，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，僅供參考，分析師基本面立場(chǎng)中庸，投資者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，如有任何疑問，請(qǐng)即刻致電楊老師18106091150，歡迎垂詢其他商品期貨）