2月18日楊老師經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：




2月18日9：30分，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布1月PPI為-5.3%，低于前值-5.9%，反映企業(yè)虧損有所降低，對(duì)大盤偏多；公布1月CPI為+1.8%，高于前值+1.6%，反映居民消費(fèi)提升，對(duì)大盤中性偏多；今日宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均好于前值，對(duì)大盤偏多；投資者今日可保持相對(duì)樂觀看多思路，不排除全日收盤將高于2900整數(shù)關(guān)口~










2月18日楊老師商品期貨操作提示：






1、1606白銀：1月21日晚，歐洲央行維持利率不變；1月27日晚，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率0.5%不變，中國(guó)央行近期累計(jì)釋放2萬億人民幣流動(dòng)性，1月29日，日本央行意外宣布降息；2月17日晚，美聯(lián)儲(chǔ)公布1月會(huì)議紀(jì)要，基本否定了3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)再次加息的預(yù)期；1606白銀突破3400有效，目前3400關(guān)口已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)化為支撐，投資者可繼續(xù)看多，中期繼續(xù)向上仍有一定空間，2月18日，投資者可繼續(xù)按多頭思路參與白銀交易；


2016年全年美聯(lián)儲(chǔ)決議公布時(shí)間（以下為美國(guó)紐約當(dāng)?shù)貢r(shí)間，北京時(shí)間為凌晨02：00左右）：


1、1月26-27日   （周二-周三）
2、3月15-16日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
3、4月26-27日   （周二-周三）
4、6月14-15日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
5、7月26-27日   （周二-周三）
6、9月20-21日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
7、11月01-02日  （周二-周三）
8、12月13-14日  （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)


注： 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的季度記者會(huì)在3月、6月、9月和12月的政策會(huì)議后進(jìn)行。






2、1605豆粕：2月10日美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，2015/16年度美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估從1月的4.4億蒲式耳提高至4.5億蒲式耳，高于4.45億蒲式耳的行業(yè)預(yù)估均值，2015/16年度全球大豆庫(kù)存預(yù)估從1月的7,928萬噸提高至8,042萬噸，高于7,897萬噸的行業(yè)預(yù)估均值。豐產(chǎn)預(yù)期未改，美豆出口趨淡，期價(jià)上漲空間始終受到壓制，CBOT大豆維持850-900美分/蒲式耳區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，沖高壓力較大;大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。2010年全累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸；2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸；2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，2014年累計(jì)進(jìn)口7140萬噸，2015年中國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸；2015年美盤大豆豐收，南美巴西，阿根廷上調(diào)產(chǎn)量，供應(yīng)充足，市場(chǎng)整體利多有限，美盤短期支撐850附近，長(zhǎng)期支撐800附近，供應(yīng)過剩仍是市場(chǎng)最大利空。美盤上檔920一線壓力相當(dāng)強(qiáng)勁，難以逾越，全球大豆市場(chǎng)保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，南美大豆豐產(chǎn)前景樂觀，豆類市場(chǎng)去庫(kù)存化過程漫長(zhǎng)，整體處于偏弱格局。1605豆粕中線震蕩區(qū)間為2300-2500，投資者中線考慮區(qū)間交易為主，前期2480一線空單實(shí)現(xiàn)盈利，2月18日,1605豆粕可考慮在2400下方平空翻多；國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，擔(dān)憂情緒及龐大進(jìn)口影響豆粕市場(chǎng)追高熱情。大豆2015年進(jìn)口量偏大而成本趨降，油廠當(dāng)期壓榨收益較高，豆粕市場(chǎng)不具備持續(xù)提價(jià)空間；相對(duì)來說，豆油較為抗跌，豆粕走勢(shì)弱于豆油；整體壓榨市場(chǎng)普遍保持對(duì)粕看空，對(duì)油脂看多的套利思路；未來逐步考慮參與1609豆粕為主；


2016年美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA月度供需報(bào)告公布時(shí)間（北京時(shí)間）：　
　　
日期        發(fā)布時(shí)間（北京時(shí)間）


1月13日         01:00
2月10日         01:00
3月10日         01:00
4月12日         00:00
5月10日         00:00
6月10日         00:00
7月12日         00:00
8月12日         00:00
9月12日         00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00 
　　






3、1605豆油：2月10日美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，2015/16年度美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估從1月的4.4億蒲式耳提高至4.5億蒲式耳，高于4.45億蒲式耳的行業(yè)預(yù)估均值，2015/16年度全球大豆庫(kù)存預(yù)估從1月的7,928萬噸提高至8,042萬噸，高于7,897萬噸的行業(yè)預(yù)估均值。豐產(chǎn)預(yù)期未改，美豆出口趨淡，期價(jià)上漲空間始終受到壓制，油強(qiáng)粕弱交替運(yùn)行，油脂市場(chǎng)延續(xù)抗跌表現(xiàn)，前期5500一線做多實(shí)現(xiàn)盈利，2月16日,1605豆油5800-5850區(qū)間，建議做空，止損5900；2月18日繼續(xù)持有上述空單，1605豆油短期波動(dòng)大致處于5650-5850區(qū)間；空單實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)后可擇機(jī)盈利出場(chǎng)；


4、1605螺紋：現(xiàn)貨市場(chǎng)：20mm HRB400螺紋鋼上海報(bào)價(jià)1880元/噸，持平；廣州報(bào)價(jià)2150元/噸，漲30元/噸；北京報(bào)價(jià)1850元/噸，漲20元/噸；福州報(bào)價(jià)1990元/噸，跌10元/噸。2014年，粗鋼產(chǎn)量8.23億噸，產(chǎn)能卻達(dá)到12億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求。2015年鋼材價(jià)格長(zhǎng)期跌破成本線，導(dǎo)致鋼廠虧損嚴(yán)重。2016年初，鋼廠繼續(xù)延續(xù)虧損狀態(tài)，李克強(qiáng)近期講話，對(duì)鋼鐵去產(chǎn)能化基本滿意，未來鋼鐵產(chǎn)能逐步下降后，將傳導(dǎo)至供應(yīng)市場(chǎng)出現(xiàn)減產(chǎn)，則2016年可能為鋼鐵構(gòu)筑底部時(shí)間段，投資者可考慮中長(zhǎng)線做多螺紋參與為主；2月18日,螺紋可考慮1850附近短線做多；


5、1605鐵礦石： 現(xiàn)貨市場(chǎng)：遼寧66%粉礦報(bào)345元/噸，持平；青島港：62% PB粉礦報(bào)343元/噸，漲5元/噸；印度62%粉礦報(bào)320元/噸，漲5元/噸。鋼鐵行業(yè)進(jìn)入“寒冬”，中國(guó)鐵礦石需求與價(jià)格急劇下降，導(dǎo)致淡水河谷、力拓、必和必拓國(guó)際鐵礦石巨頭的業(yè)績(jī)?cè)獾街貏?chuàng)，三家巨頭紛紛調(diào)低2016年的鐵礦石產(chǎn)量。(歐委會(huì))呼吁中方采取措施削減鋼鐵產(chǎn)能的報(bào)道，中國(guó)商務(wù)部2月6日回復(fù)，中國(guó)政府已對(duì)此采取一系列切實(shí)有效的措施，目前鋼鐵產(chǎn)能增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)已基本得到遏制。近期進(jìn)口鐵礦石數(shù)量減少，對(duì)目前鐵礦石走勢(shì)形成偏多預(yù)期，300附近是國(guó)外大型礦山企業(yè)成本線，引發(fā)行業(yè)集體護(hù)盤，前期數(shù)次測(cè)試之后，均掉頭上行，300附近形成較為典型普遍抗跌情緒。近期可考慮320附近短多，300一線可考慮長(zhǎng)線做多；截止2月18日，1605鐵礦石處于340一線震蕩，投資者仍可繼續(xù)保持做多思路；
 
6、1605橡膠：伊朗表示支持俄羅斯和沙特牽頭達(dá)成的凍結(jié)產(chǎn)量計(jì)劃，國(guó)際原油上漲；現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海市場(chǎng)14年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在9900-10000（-200/-150）元/噸左右；越南3L報(bào)價(jià)在9500-9550（0/0）元/噸，泰國(guó)三號(hào)煙片報(bào)10650-10700（-100/-100）元/噸。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)8800元/噸（-50），順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)8100元/噸（0）；東南亞產(chǎn)區(qū)供應(yīng)充足，三大產(chǎn)膠國(guó)泰國(guó)、印尼、馬來西亞表示將在未來6個(gè)月削減60萬噸天膠出口，下游方面，輪胎廠陸續(xù)開工，國(guó)內(nèi)節(jié)后進(jìn)口貨集中到貨的壓力和美國(guó)卡客車胎雙反仍將繼續(xù)影響市場(chǎng)，短期反彈受限；如東南亞三國(guó)執(zhí)行減產(chǎn)，橡膠長(zhǎng)線看供需面可能逐步朝向偏多方向轉(zhuǎn)變，短期如繼續(xù)上漲將面臨中線11000壓力；1605橡膠中長(zhǎng)線震蕩區(qū)間逐步上移，短期上至11000附近考慮做空參與；如回調(diào)至10000下方，可考慮擇機(jī)中長(zhǎng)線做多；




7、1604銅：行業(yè)資訊：2015年12月1日，以江西銅業(yè)為首的國(guó)內(nèi)10家銅企宣布2016年聯(lián)合減產(chǎn)精銅35萬噸；2016年1月8日，中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局通過非公開招標(biāo)方式購(gòu)買了15萬噸精煉陰極銅。標(biāo)普下調(diào)嘉能可信用評(píng)級(jí)至BBB-的最低投資級(jí)；近日嘉能可公布，去年第四季度銅產(chǎn)量下滑5.7%至374700噸，因公司此前關(guān)閉銅礦應(yīng)對(duì)銅價(jià)下滑。世界金屬統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2015年全年，全球銅市供應(yīng)過剩14.6萬噸，2014年全年為供應(yīng)過剩11.6萬噸；現(xiàn)貨方面：2月17日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水290元/噸-貼水200元/噸，平水銅成交價(jià)35170元/噸- 35270元/噸。庫(kù)存方面：截止2月17日，LME銅庫(kù)存報(bào)209875噸，較16日減少4425噸，再創(chuàng)去年1月16日的新低（200400噸）；同時(shí)，截止2月5日，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)241282噸，較上周劇增29317噸，該庫(kù)存創(chuàng)下去年4月3日來的新高（246656噸），國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)壓力攀升。2月17日晚，美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要，顯示加息預(yù)期降低，則美元近期可能走弱，對(duì)有色金屬形成支撐，國(guó)內(nèi)方面，內(nèi)盤銅表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)于外盤，銅價(jià)中長(zhǎng)線做多思路參與有一定合理性，33000支撐上移為34500，投資者可按34500不破持有多單，年前多單目標(biāo)36500一線平倉(cāng)出場(chǎng)；2月18日，國(guó)內(nèi)銅可考慮35500一線多單介入；


 
8、1605白糖：云南省財(cái)政籌措5000萬元，用于80萬噸食糖工業(yè)短期收儲(chǔ)計(jì)劃,緩解云南糖企開榨期間資金壓力。福四通（INTLFCST0NE)預(yù)計(jì)，巴西中南部2016/17年度糖產(chǎn)量料較上一年度增長(zhǎng)10%，至3400萬噸；預(yù)計(jì)巴西中南部2016/17年度將有42.8%的甘蔗用于榨糖，2015/16年度這一比例為40.9%?，F(xiàn)貨方面：今日廣西現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅下調(diào)，幅度50-70元不等，柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5380元/噸，下調(diào)40元/噸；部分集團(tuán)廠倉(cāng)新糖報(bào)價(jià)5450-5500元/噸，報(bào)價(jià)不變；站臺(tái)報(bào)價(jià)5450-5520元/噸，報(bào)價(jià)不變。南寧中間商陳糖售罄，新糖報(bào)價(jià)5400元/噸，報(bào)價(jià)不變；部分集團(tuán)新糖廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5310-5370元/噸，海南船板報(bào)價(jià)5370元/噸，下調(diào)50-70元/噸。國(guó)內(nèi)方面，節(jié)后中國(guó)糖市進(jìn)入消費(fèi)淡季，需求短期難以轉(zhuǎn)好；本榨季進(jìn)入產(chǎn)糖高峰期，新糖集中上市，進(jìn)口糖增加，市場(chǎng)供應(yīng)充裕。2016年，南寧市糖料蔗收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)采取蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)、二次結(jié)算的管理方式，維持蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)水平。每噸普通糖料蔗收購(gòu)價(jià)格450元與每噸一級(jí)白砂糖平均含稅銷售價(jià)格5800元掛鉤聯(lián)動(dòng)，掛鉤聯(lián)動(dòng)價(jià)系數(shù)維持為6%，從這個(gè)意義上看，白糖難以上至5800高位，5800元附近集中拋盤壓力較大；操作上，1605白糖支撐下移為5300附近，2月18日，1605白糖回撤到達(dá)5300建議做多參與；
 


9：1609PP：2015年原油持續(xù)走弱，PP與L價(jià)差嚴(yán)重拉大，之前往年時(shí)間段基本處于800-1000區(qū)間，2016年可能由于北方農(nóng)膜進(jìn)入更新?lián)Q代時(shí)間段，對(duì)L需求增加；但價(jià)差持續(xù)拉大之后，市場(chǎng)存在回歸價(jià)差套利動(dòng)力，價(jià)差過大說明L相對(duì)PP高估；截止2月18日，1609L與1609PP價(jià)差2080，技術(shù)上2100-2300區(qū)間，較為適合做多1609PP，同時(shí)做空1609L的操作，比例1：1；但需嚴(yán)格控制套利止損，以免虧損擴(kuò)大；大致按止損-200，盈利+300的思路參與；


10、套利計(jì)劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長(zhǎng)期現(xiàn)貨價(jià)差區(qū)間為700-1100，期貨價(jià)差長(zhǎng)期為550 -750左右 ，由于2015年大豆進(jìn)口數(shù)量較大，南美及美國(guó)大豆均豐收，龐大的進(jìn)口數(shù)量使得豆粕供應(yīng)相對(duì)過剩，而菜粕屬于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，豆粕與菜粕價(jià)差大幅度縮小；縮小的過程，即為菜粕高估，豆粕低估的過程；進(jìn)入2016年，兩者中線價(jià)差圍繞420-520波動(dòng)，2月18日價(jià)差480附近；中長(zhǎng)線400-420區(qū)間做多1605豆粕，做空1605菜粕，比 例1：1；短線保持450-520波動(dòng)；未來考慮換月至1609合約；






11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫(kù)5個(gè)，減少雞蛋交割庫(kù)2個(gè)，實(shí)際增加雞蛋交割庫(kù)3個(gè)，作為應(yīng)對(duì)多頭逼倉(cāng)的政策性手段，1409雞蛋平穩(wěn)過渡，未發(fā)生逼倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)事件，成功化解風(fēng)險(xiǎn) ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴(yán)重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長(zhǎng) 周期為120天，產(chǎn)蛋期為400-600天；按時(shí)間計(jì)算，2014年2、3月份禽流感風(fēng)波之后，2014年4、5月份蛋 雞開重新補(bǔ)欄，新增的雞苗，120天為4個(gè)月，即2014年8、9月份后已經(jīng)成長(zhǎng)完畢開始產(chǎn)蛋， 未來產(chǎn)蛋周期將持續(xù)400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產(chǎn)蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應(yīng)期已經(jīng)形成，雞蛋中長(zhǎng)期思路以做空參與為主。2月18日，1605雞蛋，3080附近可考慮中線做多參與；1605雞蛋大致處于3100-3300波動(dòng)；


12、1604鋅：全球鋅企被迫減產(chǎn)、破產(chǎn)導(dǎo)致鋅供應(yīng)偏緊。2月2日晚美國(guó)大型鋅生產(chǎn)商Horsehead申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，該公司是美國(guó)最大的鋅回收公司，總產(chǎn)量20萬噸以上；現(xiàn)貨方面：2月17日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為13410-13510元/噸，均價(jià)跌180元/噸。消息面：SMM近兩日抽樣調(diào)研15家鍍鋅、氧化鋅、鋅合金廠家，其中60%認(rèn)為近期鋅價(jià)偏高，2月底之前，仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)，因此做多意愿較低。SMM調(diào)研，下游節(jié)前已備足至2月底。嘉能可公布去年生產(chǎn)報(bào)告，自有資源的鋅產(chǎn)量上升4%至144.48萬噸，現(xiàn)貨方面：2月16日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為13590-13690元/噸，均價(jià)跌100元/噸。截至2月16日，LME倫鋅庫(kù)存499625噸，周增40900噸；滬鋅庫(kù)存方面，截至2月5日，滬鋅庫(kù)存報(bào)220745噸，較前一周增13649噸。國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年全年全球鋅市供應(yīng)過剩123000噸，2014年為供應(yīng)短缺224000噸。中國(guó)大型精煉鋅生產(chǎn)商計(jì)劃定期互通進(jìn)口鋅精礦信息，以確保加工費(fèi)用。鋅價(jià)處于經(jīng)濟(jì)下行壓制與人民幣貶值上漲的雙向影響之中，美國(guó)公司的破產(chǎn)使得市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)減少，1604鋅近期震蕩區(qū)間為13400-14200，投資者可參考上下沿區(qū)間高拋低吸交易；


13、1605PTA：現(xiàn)貨價(jià)格：華東PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤意向4300元，伊朗表示支持俄羅斯和沙特牽頭達(dá)成的凍結(jié)產(chǎn)量計(jì)劃，國(guó)際原油上漲，亞洲PX報(bào)價(jià)下調(diào)，當(dāng)前完稅動(dòng)態(tài)成本在4420元/噸左右。國(guó)內(nèi)PTA開工率處于60%左右，1月21日歐洲央行繼續(xù)保持寬松，1月27日晚美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議維持利率不變；1月29日，日本央行意外降息；2月17日晚，美聯(lián)儲(chǔ)公布1月會(huì)議紀(jì)要，擔(dān)憂若繼續(xù)加息將影響全球經(jīng)濟(jì)下行傳導(dǎo)至美國(guó)，高盛推遲美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期至2016年6月，美元貶值可能使得油價(jià)下行空間受到限制，中線1605PTA震蕩區(qū)間為4150-4450;截止2月18日，1605PTA價(jià)格已經(jīng)達(dá)到上軌，投資者可考慮4450短空參與，止損4550，空單目標(biāo)看4300-4350一線；


（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術(shù)面結(jié)合為主，請(qǐng)投資者每日仔細(xì)完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內(nèi)容，均來自行業(yè)公開消息，技術(shù)方面?zhèn)€人意見，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，僅供參考，分析師基本面立場(chǎng)中庸，投資者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，如有任何疑問，請(qǐng)即刻致電楊老師18106091150，歡迎垂詢其他商品期貨）