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美豆見(jiàn)頂 豆粕內(nèi)外盤(pán)將共振走低

來(lái)源:鑫鼎盛期貨呼和浩特營(yíng)業(yè)部    時(shí)間:2014-02-28    瀏覽:2728次

美豆見(jiàn)頂  豆粕內(nèi)外盤(pán)將共振走低

行情回顧

    Cbot近月大豆期貨周四下跌,價(jià)格沖高回落致使技術(shù)見(jiàn)頂信號(hào)出現(xiàn),意味著頂部可能建立。盤(pán)初發(fā)布強(qiáng)勁的陳豆出口銷(xiāo)售量,使得期價(jià)上行再創(chuàng)新高,隨著空頭止損單的觸發(fā),近月漲幅一度超過(guò)30美分,但隨后開(kāi)始一路瀑布式下跌宣告頂部來(lái)臨,隔夜美豆過(guò)山車(chē)表演,可謂波瀾壯闊。內(nèi)盤(pán)豆粕已經(jīng)持續(xù)開(kāi)始回落,先于外盤(pán)見(jiàn)頂。

基本面情況

    上游供應(yīng)方面 近期美豆近期持續(xù)上漲,從季節(jié)性角度來(lái)看,目前恰是南美大豆產(chǎn)量基本穩(wěn)定,本年度,美豆出口步伐較快。數(shù)據(jù)顯示,截至26日,本年度美國(guó)大豆出口累計(jì)銷(xiāo)售3309萬(wàn)噸,去年同期為2819萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)17.3%;每周的出口銷(xiāo)售量基本維持在150萬(wàn)噸左右,而往年同期已經(jīng)降到100萬(wàn)噸左右。截至210日,美豆當(dāng)周出口檢驗(yàn)量為5726.1萬(wàn)蒲式耳,去年同期為3080.6萬(wàn)蒲式耳;本年度累計(jì)出口檢驗(yàn)量為12.2109億蒲式耳,去年同期為10.3777億蒲式耳。近期美豆出口較為旺盛,短期內(nèi)為豆粕提供支撐,但目前南美大豆處于生長(zhǎng)的中后期,而本年度相對(duì)良好的天氣保證了大豆的正常生長(zhǎng),因此,南美大豆預(yù)期產(chǎn)量基本可以實(shí)現(xiàn),而部分早熟品種已經(jīng)開(kāi)始上市,后期龐大的供給量將帶來(lái)沉重壓力。

    據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì),1月份我國(guó)大豆進(jìn)口量為591萬(wàn)噸,低于上月的740萬(wàn)噸,環(huán)比下降20.1%,但遠(yuǎn)高于去年同期的478萬(wàn)噸和之前市場(chǎng)預(yù)估的540萬(wàn)噸,同時(shí)2月份開(kāi)始巴西新豆也陸續(xù)出口裝船,預(yù)計(jì)2月份、3月份到港為450萬(wàn)噸和500萬(wàn)噸,遠(yuǎn)高于去年同期水平。同時(shí)關(guān)注后期洗船行為, 若出現(xiàn)也將是豆粕拐點(diǎn)誘發(fā)的契機(jī)。

    而現(xiàn)貨豆粕方面供應(yīng)寬松,廠家開(kāi)始暫定價(jià)或移庫(kù)銷(xiāo)售,后期或脹庫(kù),尤其近月合約5月豆粕將面臨巨大套保盤(pán)壓力

    下游需求看,節(jié)后飼料養(yǎng)殖需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季,生豬補(bǔ)欄積極性降低,部分地區(qū)開(kāi)始出現(xiàn)淘汰母豬的情況,同時(shí)禽流感使得存欄量下降,飼料廠基本普遍看空后市。而目前禽流感疫情仍在持續(xù),對(duì)飼料行業(yè)的負(fù)面影響還沒(méi)有改善,禽流感疫情下游消費(fèi)沖擊未來(lái)需多留意,因此后期下游消費(fèi)對(duì)于豆粕價(jià)格的支撐力度料將逐步減弱。

    綜合上述,美豆出口旺盛短期主導(dǎo)市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),然而隨著南美大豆的逐漸上市,全球貿(mào)易中心將轉(zhuǎn)向南美,龐大的供應(yīng)壓力必然會(huì)打壓價(jià)格向下波動(dòng),國(guó)內(nèi)大豆的高壓榨利潤(rùn)和高進(jìn)口量會(huì)持續(xù)增加豆粕供應(yīng),而下游的疫情短期難以改善,在上下游的雙重壓力下,豆粕中期走弱將是大概率事件。

技術(shù)方面,

    國(guó)內(nèi)豆粕近期持續(xù)走弱,在外盤(pán)美豆連續(xù)收陽(yáng)上攻的背景下,已然我行我素,走自己獨(dú)立頭部下跌行情,目前國(guó)內(nèi)技術(shù)指標(biāo)有利于空頭,形態(tài)已然走壞,5月豆粕各條均線開(kāi)始空頭發(fā)散,遠(yuǎn)期9月豆粕近期也開(kāi)始走弱,今日大幅跳空低開(kāi),操作上空頭可擇機(jī)選擇遠(yuǎn)月加倉(cāng)。

后市展望

    當(dāng)前內(nèi)外盤(pán)開(kāi)始同步下跌,美豆技術(shù)見(jiàn)頂后調(diào)整再所難免,國(guó)內(nèi)豆粕近月遠(yuǎn)月合約也開(kāi)始共振下跌,后市震蕩下行再所難免,建議拿牢空單。

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